39 . Технология и методы перераспределения рисков и их снижения

Политика управления рисками представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в разработке системы мероприятий по нейтрализации возможных негативных последствий рисков, связанных с осуществлением различных аспектов инвестиционной деятельности.

Различают следующие методы управления риском:

• уклонение или избежание;

• предупреждение и контроль возможных потерь;

• принятие риска на себя;

• перенос или передача риска.

Уклонение или избежание - наиболее простой метод, который заключается в отказе от проведения определенных операций. Однако для предпринимателя это одновременно означает потерю возможного дохода. Следует отметить, что на практике не всегда можно уклониться от риска.

Предупреждение и контроль возможных потерь означает выработку определенных действий, способных снизить и контролировать негативные последствия риска.

Принятие риска заключается в готовности покрыть возможные убытки за свой счет. Часто этот метод управления сводится к созданию специальных фондов и резервов под потери.

Перенос, или передача риска заключается в перекладывании риска на другие субъекты. Например, страхование означает перераспределение рисков между группой предпринимателей (самострахование) или посредством заключения контракта со страховой фирмой. Другими методами переноса риска являются хеджирование и диверсификация.

Процесс управления рисками включает следующие этапы:

1. Определение цели.

2. Определение возможных видов риска.

3. Оценка рисков.

4. Выбор метода управления риском.

5. Реализация принятых решений.

6. Оценка эффективности принятых решений.

В целом принимая решения относительно реализации того или иного инвестиционного проекта, финансовый менеджер обязан учитывать все возникающие при этом риски и их возможные последствия. В зависимости от объективных условий или субъективных предпочтений, основываясь на интуиции, здравом смысле или тщательном анализе имеющейся информации, он должен выбирать адекватную стратегию управления рисками, обеспечивающую достижение поставленных целей.

Очевидно, что для того, чтобы иметь возможность выбора наименее рискованной или предлагающей наиболее привлекательное соотношение "риск/выгода" операции, необходимо "измерить" степень ее риска, т.е. дать ему количественную оценку.

Управление рисками является составной частью управления коммерческой организацией в целом.

Наука и практика выработали определенные правила, которые следует соблюдать при управлении рисками. Эти правила следующие:

• - нельзя рисковать более, чем позволяет собственный капитал;

• - надо думать о последствиях риска;

• - нельзя рисковать многим ради малого;

• - «нельзя класть яйца в одну корзину»;

• - положительное решение принимается лишь при отсутствии сомнений, если сомнения есть, то решение отрицательное;

• - нельзя думать, что существует только одно решение – возможно, есть и другие.

Реализация первого правила означает, что прежде, чем принять решение о рисковом вложении капитала, финансовый менеджер должен:

• - определить максимально возможный объем убытка по данному риску;

• - сопоставить его с объемом вкладываемого капитала;

• - сопоставить его со всеми собственными финансовыми ресурсами.

Соотношение максимально возможного объема убытка и объема собственных финансовых ресурсов инвестора представляет собой степень риска. Она измеряется с помощью коэффициента риска K_p=У/C, где K_p - коэффициент риска, У - максимально возможная сумма убытка (руб.), С - объем собственных финансовых ресурсов (руб.).

Считается, что оптимальный коэффициент риска составляет 0,3, а коэффициент риска, ведущий к банкротству инвестора – 0,7 и более.

Управление инвестиционными рисками требует использования средств разрешения рисков и приемов снижения степени риска.

Средствами разрешения рисков являются:

• - избежание риска – простое уклонение от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание риска для инвестора является отказом от прибыли.

• - удержание риска – оставление риска за инвестором, т.е. на его ответственности.

• - снижение степени риска – сокращение вероятности и объема потерь.

Для снижения степени риска применяются различные приемы, из которых наиболее распространенными являются: передача риска, диверсификация, приобретение дополнительной информации, лимитирование, страхование и самострахование.

Передача риска означает, что инвестор передает ответственность за риск кому-то другому, например страховой компании. В этом случае передача риска произошла путем его страхования.

Диверсификация – прием снижения степени риска, реализующий правило «нельзя класть яйца в одну корзину». Под диверсификацией в широком смысле понимается сознательный подбор комбинаций инвестиционных проектов, когда достигается не просто их разнообразие, а определенная взаимозависимость динамики доходов и приемлемый уровень риска. Диверсификации могут быть подвергнуты как прямые, так и портфельные инвестиции.

Диверсификация является одним из действенных направлений по снижению инвестиционных рисков, но из этого не следует, что во всех случаях необходимо прибегать к диверсификации производства.

Важным фактором для снижения инвестиционных рисков являются достоверность и полнота информации, на основе которых принимаются инвестиционные решения. Вся эта информация в зависимости от источника ее получения может быть классифицирована следующим образом:

• - информация, полученная из официальных, открыто публикуемых источников (статистические сборники, газеты и журналы, экономическая и социальная политика государства и др.);

• - информация, полученная по закрытым каналам;

• - информация, полученная на основе обработки и анализа статистической или иной информации.

Лимитирование – установление предприятием предельно допустимой суммы средств на выполнение определенных операций, невозврат которой существенно отразится на финансовом состоянии предприятия.

Страхование и самострахование являются важными приемами по снижению степени риска. Страховые компании получили довольно широкое распространение во многих странах мира, но особенно в странах с развитой рыночной экономикой.

Самострахование означает, что предприниматель предпочитает подстраховаться сам, чем покупать страховку в страховой компании.

Но самый верный прием снижения степени риска – компетентное управление предприятием, начиная с момента создания и на всех последующих этапах его функционирования.