4 Политика по управлению оборотным капиталом
Структура оборотного капитала на 2011 год
Оборотный капитал
25
010 207 тыс.руб.
Оборотные средства Краткосрочные финансовые
вложения
24 044 097 руб 966 110 руб
96,1% 3,9%
Основные
производственные фонды 9
557 710 р. (38,2%)
Фонды
обращения: 13
339 516 р. (53,3 %) -
Готовая продукция 1
957 320 р. (7,8% ) -
Дебиторская задолженность
10
760 765 р. (43,0%) -
Денежные
средства 621 431
р. (2,5%)
Займы,
предоставленные предприятиям 966
110 р. 3,9%
Вложения
на финансовом рынке 0%
Оборотный капитал равен 25 010 207 руб. Он состоит из оборотных средств – это 96,1% от общего объема оборотного капитала и краткосрочных финансовых средств – это 3,9%. Наибольший удельный вес в структуре оборотных средств занимают основные производственные фонды 38,2%, это сырье, материалы, затраты в незавершенном производстве и др. и дебиторская задолженность – 43%. Краткосрочные финансовые вложения представлены в виде займов, предоставленных предприятиям. Они равны почти четырем процентам в структуре оборотного капитала.
Анализ структуры оборотных активов
Показатель |
2010 г. Руб. |
Уд.вес, % |
2011 г. Руб. |
Уд.вес, % |
Абсолютное изменение Руб. |
Темп роста, % |
Запасы В том числе: |
8 533 794
|
45,2
|
11 515 030
|
46,0
|
2 981 236
|
134,9
|
- сырье, материалы; |
4 089 114 |
21,7 |
5 428 833 |
21,7 |
1 339 719 |
132,8 |
- затраты в незавершенное производство; |
2 675 885
|
14,2 |
4 128 877 |
16,5 |
1 452 992 |
154,3 |
- готовая продукция |
1 680 756 |
8,9 |
1 957 320 |
7,8 |
276 564 |
116,5 |
НДС по приобретенным ценностям |
968 019 |
5,1 |
1 126 668 |
4,5 |
158 649 |
116,4 |
Дебиторская задолженность |
8 480 323 |
44,9 |
10 760 765 |
43,0 |
2 280 442 |
126,9 |
Финансовые вложения |
594 271 |
3,1 |
966 110 |
3,9 |
371 839 |
162,6 |
Денежные средства |
282 581 |
1,5 |
621 431 |
2,5 |
338 850 |
219,9 |
Прочие оборотные активы |
20 434 |
0,1 |
20 203 |
0,1 |
-231 |
98,9 |
Анализ структуры оборотных активов позволил сделать следующие выводы: оборотные активы в 2011 году увеличились, по сравнению с 2010 годом на 32,5% и составили 25 010 207 руб. Увеличение произошло по всем элементам оборотных активов, кроме прочих оборотных активов, которые в 2011 году незначительно уменьшились на 231 руб. Значительное увеличение произошло по денежным средствам, прирост которых по сравнению с 2010 годом составил 119%. Это связано с поступлением денежных средств на расчетный счет, в связи с увеличением объема продаж.
Классификация оборотного капитала
|
|
2010 год |
2011 год |
Темп прироста, % |
1. По объектам |
Запасы |
8 733 794 |
11 715 030 |
+ 35 % |
Денежные средства для текущих финансовых операций |
282 581 |
621 431 |
+ 119,9 % |
|
Дебиторская задолженность |
8 480 323 |
10 760 765 |
+ 26,9 % |
|
Краткосрочные финансовые вложения |
594 271 |
966 110 |
+ 62,6 % |
|
2. По охвату планированием |
Нормируемый |
45,2 % |
46,0 % |
0,8 % |
Ненормируемый |
54,8 % |
54 % |
- 0,8 % |
|
3. По обслуживанию сфер кругооборота |
Капитал в товарной форме |
5 769 870 |
7 386 153 |
+ 28 % |
Капитал в производительной форме |
2 675 885 |
4 128 877 |
+ 54,3 % |
|
Капитал в денежной форме |
876 852 |
1 587 541 |
+ 81,1 % |
|
4. По источникам формирования |
Собственный |
587 898 |
3 058 175 |
+ 420,2 % |
Заемный |
3 496 125 |
6 912 422 |
+ 97,7 % |
|
Привлеченный |
4 952 402 |
7 312 360 |
+ 47,7 % |
|
5. По уровню ликвидности |
Немедленно реализуемый ДС |
282 581 |
621 431 |
+ 119,9 % |
Быстро реализуемый ДЗ |
15 015 |
- |
- |
|
Медленно реализуемый Запасы |
17 014 117 |
22 275 795 |
+ 30,9 % |
|
6. По уровню риска |
Со средним риском |
8 724 036 |
21 304 788 |
+ 144,2 % |
С низким риском |
9 872 805 |
12 718 085 |
+ 28,8 % |
|
Безрисковый |
282 581 |
621 431 |
+ 119,9 % |
|
7. В зависимости от сезонных и циклических колебаний продаж |
Основная хозяйственная деятельность не имеет сезонного характера |
|
|
|
8. По участию в процессе производства и реализации продукции |
Участвующий |
18 285 151 |
24 044 097 |
+ 31,5 % |
Не участвующий |
594 271 |
966 110 |
+ 62,6 % |
Политика управления оборотным капиталом
Показатель |
2010 год |
2011 год |
политика |
||
|
|
|
Консервативная |
Агрессивная |
Умеренная |
1.удельный вес текущих активов в имуществе п/п |
38% |
41,2% |
+ |
|
|
2.удельный вес дебиторской задолженности в текущих активах |
44,9% |
43% |
+ |
|
|
3.текущая финансовая потребность |
12 061 715 |
14 963 735 |
+ |
|
|
4.удельный вес краткосрочных займов в валюте баланса |
24,3% |
11,4% |
+ |
|
|
5.длительность финансового цикла |
166,2 (дн) |
208,6 (дн) |
|
|
+ |
6.рентабельность текущих активов |
3,11% |
12,2% |
+ |
|
|
7.коэффициент текущей ликвидности |
2,1 |
1,7 |
+ |
|
|
8.обеспеченность собственными оборотными средствами |
-0,14 |
-0,182 |
+ |
|
|
1). Уд. вес текущих активов в имуществе предприятия = итог разд. 2/ВБ;
2010 год = 18 879 422/49 686 799×100% = 38%;
2011 год = 25 010 207/60 769 695×100% = 41,2%
2). Уд. вес ДЗ в текущих активах = ДЗ/итог разд.2;
2010 год = 8 480 323/18 879 422×100% = 44,9%;
2011 год = 10 760 765/25 010 207×100% = 43%
3). Текущая финансовая потребность = запасы + ДЗ - КЗ;
2010 год = 8 533 794 + 8 480 323 – 4 952 402 = 12 061 715;
2011 год = 11 515 030 + 10 760 765 – 7 312 360 = 14 963 435
4). Уд. вес краткосрочных займов в ВБ = займы и кредиты/ВБ;
2010 год = 3 496 125/49 686 799×100% = 24,3%;
2011 год = 6 912 422/60 769 695×100% = 11,4%
5). Длительность финансового цикла = ПЦ + ПОДЗ - ПОКЗ;
2010 год = 146 + 62,5 - 42,3 = 166,2дн.;
2011 год = 170 + 129,3 +90,7 = 208,6дн.
6). Рентабельность текущих активов = ЧП/итог разд.2;
2010 год = 587 898/18 879 422×100% = 3,11%;
2011 год = 3 058 175/25 010 207×100% = 12,2%
7). Коэффициент текущей ликвидности = ОбА/КрП;
2010 год = 18 879 422/8 941 702 = 2,1;
2011 год = 25 010 207/14 732 823 = 1,7
8). Обеспеченность собственными средствами = СК – ВнА/ОбА;
2010 год = 28 226 963 – 30 807 377/18 879 422 = -0,14;
2011 год = 31 200 543 – 35 759 488/25 010 207 = -4 558 945/25 010 207 = -0,182
Финансовый цикл
Показатель |
Формула |
Значение, дней |
Финансовый цикл |
Производственный цикл + период оборота дз – период оборота кз |
208,6 |
Производственный цикл |
средн. запасы / полная себ-ть * 365 дней |
170 |
Период оборота ДЗ |
средн ДЗ / Выручка *365дн |
129,3 |
Период оборота КЗ |
средн КЗ / сс * 365дн, т.к. п/п торговое |
90,7 |
Операционный цикл = ПЦ+ПОДЗ
Риски сопутствующие вложениям в оборотный капитал
Оборотные активы |
|
|
|
|
|
|
|
||
Рыноч ный риск |
Сырье вой риск |
Инфля ция |
Валют ный риск |
Процен тный риск |
Кредит ный риск |
Ликвидность |
Сниже ние доходности |
||
1. Запасы (сырье, материалы, ГП) |
+ |
+ |
|
|
|
|
+ |
|
|
2. Дебиторская задолженность |
|
|
|
|
|
+ |
+ |
|
|
3. Денежные средства |
+ |
|
+ |
+ |
|
|
|
+ |
|
4. Займы другим предприятиям |
|
|
+ |
|
|
|
+ |
+ |
|
Производственное предприятие подвергается всем рискам, связанным с производством и части рисков, связанных с реализацией товаров.
Рыночные риски - риски, связанные с колебаниями рыночных факторов, таких как цен на сырье и готовую продукцию, процентных ставок и валютных курсов (риска роста цены сырья при будущей закупке; риска падения цены продукции предприятия при будущей продаж).
Сырьевые риски связаны с сокращением предложения сырьевых ресурсов, их истощением и ростом цен на ресурсы, что может существенно сказаться на объемах сырья и готовой продукции.
Риск инфляции проявляется, например, в обесценении реальной стоимости капитала, а также ожидаемых доходов или прибыли в результате инфляционных процессов, растущих более высокими темпами, чем ожидалось.
Валютный риск проявляется в изменении обменного курса иностранной валюты: а) при экспорте товаров и услуг, б) при условии оплаты товаров и услуг в иностранной валюте. Возможные последствия валютного риска: уменьшение чистого притока денежных средств; снижение прибыли и чистого дохода на одну акцию;
В результате воздействия кредитного риска увеличивается дебиторская задолженность.
Риски ликвидности – это риски потерь, вызванные несоответствием сроков погашения обязательств по активам и пассивам. Он может привести к неплатежеспособности предприятия.
Риск снижения доходности — возникает в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.
Рекомендации по политике формирования и управления оборотным капиталом:
1. Принятие мер по снижению дебиторской задолженности:
- Контролировать политику диверсификации в отношении дебиторов, то есть ориентироваться на увеличение их количества для уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;
- Разрабатывать разнообразные модели договоров с гибкими условиями оплаты, в частности предоставление покупателям скидок при досрочной оплате, так как снижение цены приводит к расширению продаж и интенсифицирует приток денежных средств;
- Своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской задолженности (просроченные (неоправданные) задолженности)).
2. Сокращение финансового цикла путем снижения дебиторской задолженности.
3. Нормирование и резервирование запасов для эффективного управления сырьевыми и рыночными рисками.
4. Сокращение операционного цикла для лучшего отслеживания процесса производства, что значительно снижает риски.
5. Установление материальной ответственности поставщиков сырья за невыполнение условий сотрудничества.