34. Последствия изменений условий равновесия на рынке благ и денег

Изменения в автономных расходах любого из макроэкономических субъектов приводят к изменению условий равновесия на рынке благ. Графически это выражается в сдвиге кривой IS вправо, если автономные расходы растут, и влево – в случае их снижения. Процесс приспособления к новому равновесию происходит через механизм процентной ставки. На рисунке 22.4а представлен общий случай последствий сдвига кривой IS (на кейнсианском и промежуточном отрезках кривой LM).

Рост автономных расходов на величину ∆A вызывает мультипликативный эффект, в результате чего АV возрастает на величину (АV’ – АV0) = m^A х ∆A, где m^A - мультипликатор автономных расходов. Если государство сокращает налоги, то ∆Т - величина, на которую сокращаются налоги, а налоговый мультипликатор равен МРС/(1 - МРС). Тогда ∆AV = ∆Т х МРС/(1 - МРС). Если государство увеличивает государственные расходы на ∆G, то кривая IS сдвигается вправо на расстояние (∆AV), равное: ∆G х 1/(1 - МРС), где 1/(1- МРС) - мультипликатор государственных расходов.

На рынке благ устанавливается новое равновесие в точке Е', в которой то же самое количество денег будет обслуживать больший объем сделок. На рынке денег возникнет дефицит, для восполнения нехватки денег экономические субъекты будут продавать государственные ценные бумаги, что вызовет рост процентной ставки с i0 до i1. Увеличение процентной ставки сократит инвестиции, в результате НД снизится с АV' до АV1. Как видим, рост автономных расходов привел к росту процентной ставки и дохода с АV0 до АV'. Однако этот рост сопровождается вытеснением частных инвестиций.

Степень влияния денежного рынка на снижение мультипликативного эффекта зависит от того, в какой области LM происходят события. Если линия IS пересекает LM в кейнсианской области, то действие мультипликатора максимально, поскольку в условиях низких процентных ставок высок спрос на деньги как на имущество. Нехватку денег для сделок экономические субъекты восполняют из своего портфеля, и повышения процентной ставки не происходит.

Если линия IS пересекает LM на классическом отрезке, то мультипликативный эффект полностью поглощается денежным рынком, т. е. вытеснение частных инвестиций будет таким, что полностью нивелирует последствия прироста автономных расходов. Это происходит потому, что в условиях высоких процентных ставок в портфелях субъектов уже нет денежных активов, поэтому недостаток денег для сделок может быть восполнен только за счет продажи других активов, что приводит к росту процентной ставки. Снижение инвестиций полностью гасит прирост автономных расходов.

На рынке благ корректировка значений параметров совокупного спроса и совокупного предложения осуществляется через ценовые факторы: определяется такой уровень цен, при котором совокупный спрос соответствует совместному равновесию. При таком подходе и совокупный спрос и совокупное предложение становятся функциями от уровня цен.

Изменение условий равновесия на денежном рынке происходит под влиянием изменения в объеме спроса и предложения денег. Если растет номинальное денежное предложение или снижается реальный спрос на деньги, то кривая LM сдвигается вправо, в противоположном случае - влево.

При увеличении денежного предложения кривая LM сдвигается вниз (рис. 22.5).

На рынке благ изменений нет. Тогда на прежний объем сделок приходится больший объем денег. У экономических субъектов величина реальных кассовых остатков становится завышенной по сравнению с запланированной. Поэтому они начинают менять прирост реальных кассовых остатков на государственные ценные бумаги, курс которых повышается, и процентная ставка снижается. Снижение процентной ставки ведет к росту инвестиций, а следовательно, и нд. Равновесие устанавливается в точке Е2. Таким образом, данная модель позволила преодолеть классическую дихотомию, показав, как изменения на денежном рынке влияют на реальный доход.