1)т.
A1:
e
= 0, u = u*.
Если M
.
т.
A1(PCLR)
т.
B1(PC1)
3)т.
B1:e
= 1
B1
(PC1)
т.
A2(PCLR):
u = u*
4)т.
A2:
e
= 1.
u = u*.
Если
M
т.
A2(PCLR)
т.
B2(PC2)
6)т.
B2:e
= 2
B2
(PC2)
т.
A3(PCLR): u
= u*
7)т.
A3:
e
= 2.
u = u*.
Если
M
8)
<
e
возникает PC3:
u
т.
A3(PCLR)
т.
C3
(PC3)
9)т.
C3:
e
= 1
C3
(PC3)
т.
A2(PCLR): u
= u*
10)т.
A2:
e
= 1
и т.д.
2) E возникает pc1: u
5) E возникает pc2: u
0
Для разъяснения позиции монетаристов обратимся к рисунку 7.6.
1.
Предположим, что в состоянии долгосрочного
равновесия ожидаемый темп инфляции
равен 0
(e
= 0
), что соответствует точке А1
на рисунке 7.6. В этих условиях государство
начинает проводить политику
денежно-кредитной
экспансии,
направленную на сокращение безработицы
(ниже естественного уровня):
M AD P и w .
2. Так как вследствие роста уровня цен возникнет отклонение фактического темпа () инфляции от ожидаемого (e), то сформируется краткосрочная кривая PC1. Вдоль этой кривой начнется движение вверх (влево):
Возникает денежная иллюзия: экономические агенты принимают рост номинальных доходов за рост реальных доходов. Они не осознают, что рост их доходов связан только с ростом уровня цен, реальные доходы при этом не изменяются).
Пока существует денежная иллюзия, ожидаемый темп инфляции ниже фактического, текущего (e < ). Но
Если фактический темп инфляции выше, чем ожидаемый, уровень безработицы сокращается.
Следовательно, при движении вверх по кривой PC1 фактический уровень безработицы сокращается относительно естественного уровня (u1 < u*).
(В данном случае денежная иллюзия основана на том, что фактический рост номинальных доходов превышает ожидаемый рост, поэтому экономические агенты полагают, что растут и реальные доходы. Растет спрос на труд и объем предложения труда. Следовательно, увеличивается занятость и объем производства.)
3. Однако рано или поздно (например, в точке В1) денежная иллюзия исчезает:
инфляционные ожидания корректируются в соответствии с фактическим уровнем инфляции.
Часть рабочих покидает рабочие места, безработица возвращается к исходному уровню u*, но при более высоком ожидаемом темпе инфляции (е = 1). На рисунке 7.6 этот процесс представлен как движение из т. В1 на кривой PC1 в т. А2 на долгосрочной кривой PCLR.
4. Если государство опять будет проводить денежно-кредитную экспансию с целью снижения уровня безработицы, все повторится сначала, только движение будет происходить из т. А2 в т. В2 вдоль новой краткосрочной кривой Филлипса РС2. Все завершится возвращением на долгосрочную кривую PCLR, но уже в т. А3 при естественном уровне безработицы (u*), но при более высоком темпе ожидаемой инфляции (e = 2).
5. Если попытки государства снизить уровень безработицы будут продолжены, то сформируется кривая РС3 и т.д.
ВЫВОД:
государственная политика стимулирования совокупного спроса (стабилизационная политика) в целях снижения фактического уровня безработицы может быть эффективной только в краткосрочном периоде, но за это государство заплатит возрастающим темпом инфляции.
6. Модель Фридмена–Фелпса позволяет также проиллюстрировать антиинфляционную политику, направленную на снижение инфляции. (Обратите внимание на сходство с моделью трехфазовой (ценовой) стабилизации, рассмотренной в прошлой лекции). Снизить темп инфляции, согласно гипотезе адаптивных ожиданий, можно только снижая инфляционные ожидания:
Если экономика находится в точке А3 (u = u*, e = 2), государство начинает проводить сдерживающую денежно-кредитную политику - политику сокращения совокупного спроса в целях сокращения инфляционных ожиданий: сокращение денежной массы приводит к сокращению совокупного спроса и к снижению фактического темпа инфляции по сравнению с ожидаемым:
M AD P и w 1 < e.
НО:
Если фактический темп инфляции (1) меньше ожидаемого (e = 2) уровень безработицы растет.
(Рабочие принимают снижение роста номинальной зарплаты за снижение реальной зарплаты и покидают рабочие места. Предприниматели принимают снижение роста номинальных прибылей за снижение реальных и сокращают объемы производства и занятости).
В т.C3 инфляционные ожидания корректируются в соответствии с фактическим темпом инфляции: e = 1
Рабочие возвращаются на свои рабочие места - уровень безработицы сокращается до исходного уровня u* при снизившихся инфляционных ожиданиях (т.А2 на кривой PCLR).
В заключение – несколько критических замечаний по поводу гипотезы адаптивных ожиданий
Кейнсианский анализ вообще и кривая Филлипса в частности – это краткосрочный анализ, анализ экономического цикла. Признание существования краткосрочных кривых, характеризующих обратную зависимость между темпом инфляции и уровнем безработицы – есть признание правомерности кейнсианской позиции.
Стимулирующая денежно-кредитная политика должна проводиться, согласно кейнсианской теории, в фазе спада, то есть при u > u*. Поскольку целью стимулирующей стабилизационной политики как раз и является достижение u*( = ликвидация циклической безработицы) - инфляция не должна ускориться.
Кейнс, как известно, отдавал предпочтение инструментам бюджетно-налоговой стимулирующей политики (эффективность которой монетаристы в принципе исключают).