3. Факторный анализ финансовой устойчивости при использовании ординальной шкалы

Ординальная шкала [ordinal scale] (порядковая шкала) – это шкала для измерения значений порядковой переменной.

По информативности порядковая переменная находится второй в упорядоченном по возрастанию ряду: номинативные переменные – порядковые переменные – интервальные переменные – переменные отношений. Этот ряд соответствует ряду показателей: номинативный показатель – порядковый показатель – интервальный показатель – показатель отношений.

Порядковая переменная не имеет определенной количественной меры, то есть определенных количественных пределов существования в данном качестве. Свойства порядковой шкалы, соответствующие атрибутам измерения: переменной, мере переменной, показателю, характеристике объекта исследования.

1. Порядковая шкала не имеет определенной количественной меры, то есть определенных количественных пределов существования в данном качестве.

2. Порядковая шкала не имеет ни абсолютной, ни относительной начальной точки отсчета.

3. Порядковая шкала не имеет базовой единицы измерения. Значения, интервалы шкалы имеют размеры, но они не определены.

4. Единственными типами отношений между неколичественными значениями шкалы могут быть:

• равенство одинаковых значений порядковых переменных величин, соответствующих объектам одной категории;

• неравенство разных значений переменных величин, соответствующих объектам одной категории;

• отношения «больше» или «меньше» между разными значениями переменных величин, соответствующих объектам одной категории.

Из перечисленных свойств порядковой шкалы вытекает ряд следствий.

(А) Категориальные, неколичественные значения переменных, полученных с помощью порядковой шкалы, могут быть упорядочены.

(Б) Арифметические операции со значениями переменных именованных числами, полученными с помощью порядковой шкалы, не имеют смысла.

(В) По выборочным данным, полученным с помощью порядковой шкалы, могут быть подсчитаны простейшие оценки характеристик распределения вероятностей значений порядковой переменной. Это количество отдельных значений порядковой переменной в выборке и их относительные частоты (оценки вероятностей значений), медиана (оценка положения центра распределения вероятностей) и интеркварти́льный размах (оценка дисперсии распределения вероятностей). Более полную и точную информацию о распределении вероятностей значений порядковой переменной, получить невозможно.

Описанные свойства и следствия из них обусловливают специфику статистических процедур, применимых к порядковым переменным.

Поскольку оценка финансовой устойчивости предприятия по своей сути является оценкой динамической, то имеется возможность осуществить факторное разложение не только ее прироста, но и ее абсолютного значения.

Решение такой задачи факторного анализа возможно благодаря использованию именно ординальной шкалы.

В модели оценки устойчивости предусматривается, что динамика показателей-факторов либо поддерживает нормативно установленное динамическое состояние, либо ухудшает его, поэтому интегральная оценка финансовой устойчивости предприятия основывается на сравнении не с фактическим (прошлым) состоянием, а с идеальным — нормативно установленным, т.е. она как бы оценивает не пройденный путь, а тот, который осталось пройти до идеала. В связи с этим можно оценивать влияние факторов по тому, на сколько они снизили оценку устойчивости по сравнению с идеальной. Иначе говоря, по факторам раскладывается не сама фактическая оценка устойчивости, а разность между максимальной и фактической оценками.

Например, можно выделить следующие типы финансовой устойчивости.

1. Абсолютная – наличие собственного оборотного капитала достаточно для покрытия запасов и осуществления текущей деятельности;

2. Нормальная – наличие собственного оборотного капитала и долгосрочных кредитов достаточно для покрытия запасов и осуществления текущей деятельности;

3. Неустойчивое – наличие собственного оборотного капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов достаточно для покрытия запасов и осуществления текущей деятельности;

4. Кризисное – отсутствие собственного капитала и заемных средств для покрытия запасов и осуществления текущей деятельности.

Соответственно для каждой группы могут быть определены критерии.

Помимо степени неустойчивости при диагностике субъекта хозяйствования необходимо оценивать: глубину устойчивости, которая определяется соизмерением величины недостатка средств и объема финансового потенциала или ресурсов; скорость снижения финансовой устойчивости; скорость восстановления среднего ее уровня.

При этом необходимо различать абсолютную и относительную неустойчивость (устойчивость). В целом возможно несколько разновидностей устойчивости. К основным компонентам финансовой устойчивости, по нашему мнению, относятся: платежеспособная, ликвидная, кредитоспособная устойчивость, устойчивость финансовой и деловой активности; инвестиционной привлекательности; устойчивость имущественного положения.

В частности, платежеспособная устойчивость, характеризует некоторую непрерывную способность субъекта хозяйствования рассчитываться по наиболее срочным обязательствам в момент их предъявления. Основой устойчивости является именно непрерывность. Если она отсутствует или проявляется эпизодически, об устойчивости серьезно говорить не приходится. В целом же, платежеспособность может быть: краткосрочной, среднесрочной, долгосрочной, эпизодической, перспективной, текущей.

Важным моментом в определении платежной устойчивости является оценка балансировки (или дисбалансировки) между наиболее мобильной частью краткосрочных обязательств и наиболее ликвидными средствами предприятия (организации). С позиции оценки денежных потоков определение платежеспособной устойчивости включает и их анализ - оценку интенсивности потоков при обеспечении денежными ресурсами деятельности хозяйствующего субъекта. Это позволяет определить баланс между потребностями в денежных средствах организации и реальным обеспечением ее денежными ресурсами.

В процессе диагностики финансовой устойчивости можно использовать следующие показатели: группу показателей степени и вида устойчивости; группу показателей длительности устойчивости; группу показателей изменения финансовой устойчивости.

Например, ликвидная устойчивость, по нашему мнению, может диагностироваться с помощью показателей, определяющих: а) величину наиболее ликвидных средств, позволяющих мгновенно погасить наиболее срочные обязательства без нарушения нормального режима работы субъекта хозяйствования.(организация должна иметь достаточно средств для бесперебойного функционирования и средства для мгновенного погашения наиболее срочных обязательств); б) указанную величину наиболее ликвидных средств в течение определенного периода времени (в самом простом случае это определяется с помощью показателей вариации, среднеквадратичного отклонения; может использоваться и кривая Лоренца и ее модификации, метод квадратов интенсивностей); в) величину наиболее ликвидных средств не в течение того или иного периода, а на протяжении длительного времени (с учетом внутренних и внешних воздействий).

Исследование устойчивости деловой, финансовой активности, инвестиционной привлекательности, имущественного положения - более сложная задача. Так, при определении устойчивости инвестиционной привлекательности, необходимо учитывать и величину финансового потенциала, и размер финансовых ресурсов, и средства, потребные для обеспечения ликвидной, платежеспособной устойчивости и т.д.

Длительность финансовой устойчивости определяется в основном ее продолжительностью и относительными показателями, ее характеризующими. При этом глубина финансовой устойчивости будет определяться величиной излишка средств, представляющий собой разницу между фактическими средствами организации и величиной средств, определяющих ее максимальную устойчивость.

Изменение финансовой устойчивости предприятий (организаций) в условиях рыночной конкуренции определяется с помощью показателей динамики: отношения, например, финансового потенциала, финансовых ресурсов в текущем периоде к их величине в предыдущем периоде (при условии, что наблюдается рост этих показателей). Если устанавливается факт снижения данных показателей, то следует определить средний уровень и скорость его восстановления по средствам операций дифференцирования и логарифмирования.