Содержание и последствия монетарной политики (кейнсианский подход)

Направленность и содержание монет.политики м.б. разными в зависимости от поставленных перед нею задач. Так, кейнсианская теория рассматривает ДК регулирование в кач.одного из инструментов стабилиз.политики. Согласно рекомендациям этой теории, стимулирование сов. спроса в период эк. спада возможно не только с помощью фискальных, но и с пом. ДК рычагов. В таком случае им. место экспансионистская ДК политика, предпол. расширение ден массы в целях стимули­рования объема пр-ва и занятости.

В развитых кап. странах с к.70-х г. методы воздействия на ден.массу стали активно исп-ься в целях обуздания инфляции. Антиинфляц. мо­нет.политика, предпол-я ↓, «сжатие» ден массы в обращении, называется рестриктивной. Она проводится в соответствии с рекомендациями монетар.теории. Опыт такой политики им-ся и в Р- в сер-90-х г.

Общая схема воздействия ДК политики на ВНП, занятость и ур. цен в соответствии с ло­гикой кейнсианской теории.

Допустим, в нац эк наблюдается спад пр-ва и рост безработицы. Для стимул-я пр-ва ЦБ с пом. известных инстр-в ↑ ден предл (сдвиг вправо линии Мз, рис. 8). Ставка % ↓. Это ведет к росту спроса на инвестиции и, следовательно, самих инвестиций. ВНП ↑ с мультипл-м эфф-м. На дан. этапе мо­нет. политика достигает своей цели: спад приостановлен, безр.ца ↓, ВНП ↑.

Но, как известно, ↑ВНП приводит к ↑ спро­са на деньги: кривая Мd смещается вправо вверх, Вел-на %ной ставки ↑. Это приводит к ↓ инвестиц.спроса и инвестиций и. следовательно, к ↓ ВНП с мультипл-м эфф-м.

Т.обр., в монетарной политике следует различать к/ср. и д/ср макроэк последст­вия. Если в кр/ср периоде ЦБ, проводя политику расширения ден предл., стимулировал ↑ ВНП, то в д\ср периоде эффект ден. влива­ний в эк ↓. Это можно показать на графике с пом. макроэк. модели АD-АS

Как известно, кривую сов.предл.в кр/­ср.периоде анализирует кейнсианская теория. Кривая АS им. в этом случае горизонт. вид при допущении непол­ного исп-я ресурсов в эк (наличии незанятой раб.силы и недогруженных пр-х мощностей). В таких усл.монет. политика по расширению ден массы в обращении, приводя к ↑ сов.спроса, будет вызывать ↑ ВНП и занятости при неизм.ценах (сдвиг от АD1 к АD2). Вовлечение доп.раб.силы и простаивающего оборудования не приводит к ↑ издержек, а след., и цен.

В д/ср. периоде кривая сов. предл.им. вид вертик. прямой (классич. отрезок линии А8), эк. приближается к полн.занятости, и аналогич­ная монет.политика вызовет не столько рост реального объема пр-ва, сколько ↑ цен, ↑ инфляции (сдвиг от АD3 к АD4).

Рис. 10. Макроэкономические последствия экспансионистской монетарной политики

Т.о., в кейнсианской теории связь между де­н. предл.и ВНП опосредована %ной ставкой: изменение предл. денег в эк явл причи-и изменения уровня %ной ставки, это ведет к изменению инвестиц. спроса и через мультипл-й ме­ханизм - к изм. ВНП.

Негат. последствием наращивания предл. де­нег в эк явл так наз.ликвидная ловушка. Эту ситуацию провоцирует значительное ↑ ден предл., когда %ная ставка ↓ до критически низк.уровня. В эк набл. исключит.вы­сокое предпочтение ликвидности: низкая %ная ставка свидетельствует, что цен.бум. слишком дороги, и населе­ние держит сбережения в виде денег. Предл денег про­должает ↑, но %ная ставка на это не реагиру­ет. Цепочка связей между ростом ден предл.и ВНП разрывается.

Все это, с позиции кейнсианской теории, делает монет.политику не слишком эфф-м ср-м стабил-и эк. Поэтому в наборе инструментов антицикл.рег-ия кейнсианцы отдают предпочтение бюд­ж-нал методам.

29.