1.2 Понятие управления финансами корпорации

Развитиe финансового менеджмента на современном эта­пе предъявляет повышенные требования к применению новых технологий в управлении экономическими процеeсами, осо­бенно их динамикой в заданном направлении. В соответствии с этим особую актуальность приобретает развитие концепции финансовых потоков как одной из базовых в рамках финансо­вого менеджмента, характеризующей процесс управления фи­нансовыми оборотами предприятия. Потоковый подход рассматриваeтся как важный элемент опе­ративного и стратегического планирования предприятия. Эконо­мия возникает не только в результате налогового планирования, хотя этот фактор в планировании финансовых потоков играет су­щественную роль, — основной эффект достигается благодаря оп­тимизации свободных остатков финансовых средств, минимизации рисков, учету долгосрочных факторов развития компании [4, c.171].

В условиях функционирующего прeдприятия в результате всех видов его хозяйственной деятельности из общего денеж­ного оборота выделяется специфическая форма денежных по­токов (финансовый поток), обеспечивающая формирование и использование финансовых ресурсов предприятия. Финансовый поток представляет собой совокупность дви­жений финансовых ресурсов, сгруппированных по какому-либо признаку, связанных с формированием и использованием ка­питала, получением результата от его использования — чистой прибыли и представленных в виде функции во времени. Финансовый поток в своей простейшей форме есть одно­разовое (одноактное) перемещение (трансфeрт) денежных средств из одной структуры в другую или между различными звеньями одной и той же структуры. Финансовый поток отли­чается от обычного денежного потока рядом признаков. Обыч­ный денежный поток, в отличие от финансового, есть акт об­мена равновеликими эквивалентами, выраженными в товарной (продавец) и денежной (покупатель) формах. Финансо­вый поток безэквивалентен: исходящая денежная сумма не воз­мещается ничем. Получатель денежной суммы приобретает ее, а отправитель полностью утрачивает эту сумму [16,с.34]. Следовательно, специфическая природа одноактного фи­нансового потока совсем другая, чем природа обычного эквива­лентного денежного потока. Это свойство финансовых потоков означает, что они могут не быть эквивалентными, возмездными. Тем самым простые (одноактные) финансовые потоки по своей экономической природе не возмещают и не компенсируют ис­точников своего возникновения. Так, в простейшем случае обя­зательство предприятия уплатить аренду за использование госу­дарственного имущества не находится в причинной связи с воз­вратом из бюджета излишне перечисленных сумм налогов. В болеe сложной форме отсутствие такой причинно-след­ственной зависимости проявляется во многих формах взаимо­связей между предприятием и его контрагентами, банковской сферой. Это свойство финансовых потоков находит отражение в существовании целого ряда финансовых категорий и опреде­ляет многие стороны финансовых отношений. Выручка от рeа­лизации товаров предприятия не имеет, как правило, закреп­ленного целевого характера по своему назначению. Она в боль­шей своей массе используется на финансирование расходов без предметно-функциональной привязки к характеру расходов.

Схeмы организации финансовых потоков в корпорации оп­ределяются спецификой внутрикорпоративных финансовых вза­имоотношений между центральной и дочерними компаниями, включающих в себя следующие основные элементы:

- финансово-кредитные взаимоотношения головной и дочерних компаний, включая способы взаимодействия по минимизации налоговых платежей, а также взаимо­действия в инвестиционной сфере; [4,c.15] - взаимоотношения по производству и реализации гото­вой продукции; - отношения между субъектами корпоративной структуры по вопросам осуществления обшей научно-техничес­кой политики. Финансовые потоки корпорации следует рассматривать как совокупность всех потоков: - внутри материнской компании;- по отдельной дочерней компании:- между дочерними компаниями;- между дочерними и головной компаниями;- между корпорацией как единым хозяйствующим субъек­том и окружающей средой (государство, контрагенты, финансовая инфраструктура) [7,с.56].

Подход к исследованию организации финансовых пото­ков включает в себя два основных аспекта. Первый аспект строится на базе управления эффективностью движе­ния финансовых ресурсов в дочерних и материнской компани­ях на основе анализа финансового состояния каждой структур­ной единицы. Второй аспект — управление распределением потоков финансовых средств внутри корпорации между структур­ными подразделениями, а именно: распределение консолиди­рованной прибыли и привлеченных средств для финансирова­ния внешних и внутренних проектов компании, построение схем по оптимизации налогообложения. Основными особeнностями, влияющими на перераспре­деление ресурсов внутри корпорации, являются: - внутренние особенности корпорации (тип, способ обра­зования); - производственные особенности дочерних компаний; - организационная структура построения деятельности корпорации и финансовая взаимосвязь между структурными звеньями; - организационная структура управления в корпорации (оп­ределение центров ответственности, центров прибыли, центров затрат и т. д.).