Сальдо руху грошових затрат, виходячи з володіння автонавантажувачем як власністю, грн

Таблиця 4

Показники	Життєвий цикл проекту
	1-й рік	2-й рік	3-й рік	4-й рік	5-й рік	6-й рік
Післяподаткова вартість технічного обслуговування (+) (Снmt)	+13120	+13120	+13120	+13120	+13120	+13120
Амортизаційний податковий щит (-) (Рnat)	-24175,5	-15861,5	-10406,8	-6828	-4480	-2939,2
Рух затрат	-11055,5	-2741,5	+2713,2	+6292	+8640	+10180,8

Відсотки по кредиту також сплачуються з прибутку до оподаткування, тому при їх розрахунку також має місце відсотковий «податковий щит», який визначається за формулою:

,де

Рⁿ_kt - відсотковий «податковий щит» поточного t-го року, грн. враховується зі знаком "мінус" і заноситься в табл. 5

P_kpt - відсотки за користування кредитом, береться з табл. 1

Рух грошових витрат підприємства по обслуговуванню кредиту розраховується так:

де: – рух грошових витрат по обслуговуванню платежів по кредиту в t-у поточному році.

P_{kt -} ануїтетний платіж по кредиту, грн.

Результати розрахунків руху грошових витрат транспортної компанії по обслуговуванню кредиту внести в табл. 5.

Розрахунок відсоткового «податкового щита»:

Рⁿ_k1= 136690,4∙0,18=24604,3 грн

Рⁿ_k2= 127291,5∙0,18=22912,5 грн

Рⁿ_k3= 114602,1∙0,18=20628,4 грн

Рⁿ_k4= 112890∙0,18=20320,2 грн

Рⁿ_k5= 95161∙0,18=17129 грн

Рⁿ_k6= 71226,8∙0,18=12821грн

Розрахунок руху грошових витрат по обслуговуванню платежів по кредиту в t-у поточному році:

=163564,9-24604,3=138960,6 грн

=163564,9-22912,5 =140652,4 грн

=163564,9-20628,4=142936,5 грн

=163564,9-20320,2 =143224,7 грн

=163564,9-17129=146436 грн

=163564,9-12821=150744 грн

Результати грошових затрат по обслуговуванню кредита на придбання автонавантажувача, грн.

Таблиця 5

Показатели	Життєвий цикл проекту
	1-й рік	2-й рік	3-й рік	4-й рік	5-й рік	6-й рік
Ануїтений платіж по кредиту (+) Pkt	163564,9	163564,9	163564,9	163564,9	163564,9	163564,9
Відсотковий «податковий щит» (-) Pnkt	24604,3	22912,5	20628,4	20320,2	17129	12821
Рух грошових затрат D kt	138960,6	140652,4	142936,5	143224,7	146436	150744

Рух чистих грошових потоків витрат транспортної компанії у зв'язку з покупкою автонавантажувача є алгебраїчоюу сумою руху грошового потоку витрат по обслуговуванню кредиту на покупку автонавантажувача (табл.5) і руху грошових витрат, виходячи з володіння автонавантажувачем як власністю (табл.4).

Рух чистих грошових витрат підприємства у зв'язку з покупкою автонавантажувача визначається за формулою:

D^ч_kt = (P_kt-Pⁿ_kt)+(Cⁿ_mt -Pⁿ_a)=D_kt+D_t,

де D^ч_kt - чистий грошовий потік витрат підприємства у зв'язку з придбанням обладнання у власність.

Розрахунок чистих грошових витрат :

D^ч_k1= 138960,6-11055,5= 127905,1 грн

D^ч_k2= 140652,4-2741,5= 137910,9грн

D^ч_k3= 142936,5+2713,2= 145649,7грн

D^ч_k4= 143224,7+6292=149516,7грн

D^ч_k5= 146436+8640= 155076 грн

D^ч_k6= 150744+10180,8= 160924,8 грн

Порівняння витрат на покупку або лізинг автонавантажувача необхідно робити за допомогою техніки дисконтування, при цьому в якості ставки дисконтування вибирається середня банківська відсоткова ставка за користування довгостроковими кредитними ресурсами, що дорівнює r = 30%.

Виходячи з цього з фінансових таблиць знаходиться коефіцієнт дисконтування (K_дt) по роках періоду єдиний - і для покупки у власність, і для лізингу. Тоді чиста приведена вартість покупки устаткування за рахунок кредиту банку С_чt в t-му поточному році життєвого циклу проекту визначається так:

С_чt = * k_дt

Розрахунок:

С_ч1=127905,1∙0.741=94777,6грн

С_ч2=137910,9 ∙ 0.549=75713грн

С_ч3=145649,7∙ 0.406=59133,7грн

С_ч4=149516,7∙ 0.301=45004,5грн

С_ч5=155076∙ 0.223=34582грн

С_ч6=160924,8∙ 0.165=26552,5грн

Загальна чиста приведена вартість проекту купівлі обладнання С_ч визначається за формулою:

С_ч=94777,6+75713+59133,7+45004,5+34582+26552,5=335763,3 грн