Тема програми: Інноваційно – інвестиційна діяльність підприємства

Тема заняття: Поняття, склад, структура інвестицій

Ціль заняття: розкрити сутність інвестицій, сформувати знання щодо реальних інвестицій – капітальних вкладень, охарактеризувати їхні основні напрямки, викласти методику оцінки ефективності капітальних вкладень

План заняття

1. Сутність і види інвестицій

2. Капітальні вкладення підприємства

3. Оцінка ефективності капітальних вкладень

4. Фінансові інвестиції

1. Сутність і види інвестицій

Інвестиціями є види майнових і інтелектуальних цінностей, вкладених в об'єкти підприємницької й інші види діяльності, у результаті яких створюється прибуток або досягається соціальний ефект

Види інвестицій

1. По об'єктах вкладення коштів:

• Реальні - вкладення коштів у реальні матеріальні й нематеріальні активи;

• Фінансові - вкладення коштів у фінансові інструменти.

2. По характері участі в інвестуванні:

   • Прямі - особиста участь інвестора у виборі об'єкта інвестування й вкладенні коштів;

   • Непрямі - інвестування опосередковане іншими особами.

3. По строках інвестування:

• Короткострокові - до 1 року;

• Середньострокові - вкладення від 1 року до 3 років;

• Довгострокові - вкладення на період більше 3 років.

4. По формах власності інвестора:

• Приватні - вкладення коштів здійснюються підприємствами недержавної форми власності;

• Державні - вкладення здійснюються державними або місцевими органами влади за рахунок коштів бюджетів, позабюджетних фондів, державних підприємств і установ

• Іноземні - вкладення, здійснювані іноземними громадянами, підприємствами, державами

• Спільні - вкладення, здійснювані суб'єктами даної країни й іноземних держав.

2. Капітальні вкладення підприємства

Капітальні вкладення - це основа інвестицій у розвиток виробництва - це видатки на проектно - дослідницькі роботи й підготовку персоналу, будівничо - монтажні роботи, закупівлю технологій, машин, механізмів, інструментів.

Капітальні вкладення здійснюються в нове будівництво, реконструкцію, розширення, технічне переозброєння діючого підприємства.

Нове будівництво - це будівництво підприємств, будинків, споруджень, здійснюване на нових площадках, по спочатку затвердженому плану у встановленому порядку до завершення будівництва й уведення об'єкта на повну потужність

Розширення діючого підприємства - це будівництво других і наступних черг діючого підприємства, додаткових комплексів, цехів основного виробництва, розширення діючих допоміжних і обслуговуючих виробництв

Реконструкція діючого підприємства - повне або часткове переустаткування підприємства у зв'язку зі зміною профілю діяльності

Технічне переозброєння діючого підприємства - заміна морально й фізично застарілого обладнання без розширення виробничих потужностей

5. Оцінка ефективності капітальних вкладень

Методика, що не враховує фактор часу

Ефективність здійснення капітальних вкладень підлягає оцінці.

Загальна методика оцінки ефективності капітальних вкладень

Провадиться розрахунком двох показників

1. Коефіцієнт економічної ефективності капітальних вкладень визначається відношенням приросту прибутку (зниження витрат) ( ) і суми капітальних вкладень (ДО)

Ця формула використовується для оцінки капітальних вкладень вироблених у діюче підприємство. Розрахунок коефіцієнта економічної ефективності в нове будівництво провадиться відношенням:

Де ДО - повна кошторисна вартість споруджуваного об'єкта

Ц - річний випуск продукції в оптових коштовні підприємства по проекті

С - собівартість річного випуску продукції після повного здійснення будівництва й уведення об'єкта на повну потужність

Розрахований коефіцієнт економічної ефективності капітальних вкладень рівняється з нормативним коефіцієнт економічної ефективності капітальних вкладень для народного господарства в цілому. Ести розрахований коефіцієнт перевищує нормативний, те капітальні вкладення доцільні

2. Строк окупності капітальних вкладень - величина зворотна коефіцієнту економічної ефективності капітальних вкладень і показує за скільки років капітальні вкладення можуть бути окуплені.

Розрахований строк окупності порівнюють із нормативним рівним . Якщо розрахований строк окупності менше нормативного, то капітальні вкладення ефективні.

Порівняльна методика оцінки ефективності капітальних вкладень

Використовується якщо для капітальних вкладень запропоновано кілька варіантів. Завдання коштує у виборі найбільш ефективного варіанта. Вибір здійснюється шляхом розрахунку наведених витрат по кожному варіанті по формулі:

Де ПЗ сума наведених витрат по варіанті, грн

С - собівартість по даному варіанті, грн

К - питомі капітальні вкладення по варіанті, грн

Ен – нормативний коефіцієнт економічної ефективності капітальних вкладень

Для інвестування вибирається той варіант, де наведені витрати мінімальні.

Методика, що враховує фактор часу

Сучасна методика оцінки ефективності інвестицій передбачає наступну систему показників:

• Чистий наведений дохід ЧПД;

• Початкові інвестиції НІ;

• Індекс прибутковості ИД;

• Строк окупності;

• Внутрішня норма прибутковості.

ЧПД визначається як різниця між наведеною до справжньої вартості (шляхом дисконтування) сумою грошового потоку (прибутку й амортизаційних відрахувань) за період експлуатації інвестиційного проекту й сумою коштів, які інвестуються в його реалізацію.

Розрахунок провадиться по формулі:

ЧПД = ДПнс -НІ

Де Дпнс - сума грошового потоку, наведена до справжньої вартості шляхом дисконтування, за весь період експлуатації інвестиційного проекту.

Дисконтування є операцією по обліку фактору часу. Дисконтування дозволяє визначити справжній грошовий еквівалент суми, що буде отримана в майбутньому

Справжня вартість визначається по формулі:

;

Де НС - справжня вартість грошового потоку;

БС - майбутня вартість грошового потоку

r - ставка відсотка норми прибутковості;

n - число років.

Якщо ЧПД 0, то проект не є доцільним, тому що він не принесе доходу.

Індекс прибутковості визначається по формулі:

Якщо індекс прибутковості =1, то проект недоцільний, він не принесе доходу.

Строк окупності визначається по формулі:

Чим длительней період окупності проекту, тим вище рівень ризику.

Внутрішню норму прибутковості можна охарактеризувати як дисконтну ставку, при якій ЧПД у процесі дисконтування буде дорівнює нулю. Приймаються для реалізації ті проекти в які внутрішня норма прибутковості буде більше дисконтної ставки.

Справжня вартість грошей - це сума майбутніх грошових надходжень, наведена з урахуванням процентної ставки до справжнього періоду (процентна ставка - це дисконтна ставка).

Визначення справжньої вартості грошей пов'язане із процесом дисконтування цієї вартості. Цей процес являє собою операцію зворотну нарощенню, тобто сума відсотків віднімається з кінцевої суми коштів. Така ситуація виникає в тих випадках, коли необхідно визначити скільки грошей потрібно інвестувати сьогодні, щоб через певний час одержати заздалегідь обумовлену суму.