3.Анализ финансовых коэффициентов
3.1. Анализ финансовой устойчивости страховой компании
На современном этапе развития отечественного страхового рынка остро стоит вопрос о финансовой устойчивости страховых организаций. Основные требования к обеспечению финансовой устойчивости страховщика нормативно закреплены статьей 25 Закона РФ «Об организации страхового дела в РФ».
«Гарантией обеспечения финансовой устойчивости страховщика являются экономически обоснованные страховые тарифы; страховые резервы, достаточные для исполнения обязательств по договорам страхования, сострахования, перестрахования, взаимного страхования; собственные средства; перестрахование. Страховые резервы и собственные средства страховщика должны быть обеспечены активами, соответствующими требованиям диверсификации, ликвидности, возвратности и доходности»
Финансовая устойчивость – это способность организации развиваться, наращивать капитал (выручку от продаж, прибыль), поддерживая баланс актива и пассива таким образом, чтобы это обеспечивало финансовую независимость, ликвидность, а также обеспеченность запасов собственными источниками финансирования.
Основной задачей анализа объемных (абсолютных) показателей финансовой устойчивости является количественная оценка деятельности той или иной страховой организации. К числу этих показателей могут быть отнесены:
|
Отчетный период |
Предыдущий период |
Объем страховой премии (2110) |
18838478,00 |
5836125,00 |
Объем страховых выплат (2210) |
4575429,00 |
1329158,00 |
Величина собственного капитала(2110+2140+2150) |
1542406,00 |
1542406,00 |
Величина страховых резервов (2220) |
13050440,00 |
5615770,00 |
Рассчитаем коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость компании:
1.Коэффициент, отражающий уровень собственного капитала, отображает финансовую структуру средств страховой организации и показывает, насколько обеспечены активы страховщика собственным капиталом. Аналитики и кредиторы отдают предпочтение стабильности этого коэффициента и поддержанию его значений на достаточно высоком уровне:
СК = стр. 2100 Ф1=6514378(конец периода), 4311384 (начало периода)
А = стр. 1300 Ф1=20473231(конец периода),10516758 (начало периода)
Коэффициент, отражающий уровень собственного капитала к.п. = 6514378/20473231=0,318 или 31,8%
Коэффициент, отражающий уровень собственного капитала н.п. = 4311384/10516758=0,410 или 41%
Нормальным значением этого коэффициента, обеспечивающим достаточно стабильное положение страховой организации, считается уровень 0,2 и более.
В рамках ЕС принята концепция, согласно которой платежеспособность страховых компаний обеспечивается до начала страховой деятельности за счет собственных средств (оплаченной части уставного капитала, фондом на организационные расходы), а в ходе деятельности – за счет собственных средств и страховых резервов. Оценка достаточности покрытия собственными средствами представлена в табл. 5.
Таблица 5
Качественная оценка достаточности покрытия
собственными средствами
Таким образом, коэффициент, отражающий уровень собственного капитала на конец периода составил 31,8%, а на начало 41%, а это свидетельствует о том, что активы страховщика хорошо обеспечены собственным капиталом.
2. Коэффициент отношения собственного капитала и обязательств показывает, насколько величина собственного капитала страховой организации превышает величину заемного капитала:
СК = стр. 2100 Ф1= 6514378(конец периода), 4311384 (начало периода)
О = стр. 2200 Ф1=13958853(конец периода),6205374(начало периода)
Коэффициент отношения собственного капитала и обязательств к.г. = 6514378/13958853=0,467 или 46,7%
Коэффициент отношения собственного капитала и обязательств н.г. =4311384/6205374=0,695 или 69,5%
Таким образом, величина собственного капитала покрывает величину заемного капитала на 46,7% на конец периода и на 69,5% на начало периода.
3. Коэффициент общей оборачиваемости собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала страховой организации за анализируемый период и эффективность его использования:
Д = по Ф2 (2100+2700+2910+3200)= 13505890+2937377+62938+430517=
16936722(отч. период); 4356696+2470370+20109+61213=6908388(предыдущий период)
СК сред = 0,5 * (стр. 2100 н.г.+ стр. 2100к.г.) Ф1= 0,5*(4311384+6514378)=
5412881
Коэффициент общей оборачиваемости собственного капитала отч. период =16936722/5412881=3,129
Коэффициент общей оборачиваемости собственного капитала пред. период
=6908388/5412881=1,276
По изменениям значений коэффициента в динамике собственники страховой организации, вложившие в нее капитал, могут судить об активности использования этого капитала и капитала, заработанного организацией.
Таким образом, по значению коэффициента можно заметить рост численных значений коэффициента, а он присущ, как правило, стабильно развивающимся страховым организациям.
4. Коэффициент рентабельности собственного капитала отражает эффективность использования средств собственников, вложенных в страховую организацию:
ПРн/о = стр. 3400 Ф2= 4252690(отчетный период), 1734561( прошлый период)
СК сред = 0,5 * (стр. 2100 н.г.+ стр. 2100к.г.) Ф1= 0,5*(4311384+6514378)=
5412881
Коэффициент рентабельности собственного капитала отчетный период =4252690/5412881=0,786 или 78,6%
Коэффициент рентабельности собственного капитала прошлый период =1734561/5412881=0,320 или 32%
Приведенный коэффициент позволяет собственникам страховой организации сравнить доход от вложений в эту организацию с возможным доходом от вложения таких же по объему средств в другие предприятия или ценные бумаги.
Таким образом, по этому коэффициенту можно судить о том, что эффективность использования средств собственников, вложенных в страховую организацию в отчетном периоде достаточно высока по сравнению с прошлым периодом.
5. Уровень страховых резервов является одним из важнейших коэффициентов финансовой устойчивости, он показывает долю страховых резервов в капитале страховой организации:
СР = стр.2220 Ф1= 13050440 (на конец периода), 5615770 (на начало периода)
А = стр. 1000 Ф1= 20473231(на конец периода), 10516758 (на начало периода)
Уровень страховых резервов конец периода =13050440/20473231=0,637
Уровень страховых резервов начало периода =5615770/10516758=0,534
Таким образом, можно заметить рост коэффициента в динамике, а это означает, что повышается финансовая устойчивость страховщика в части обеспечения страховой защиты.
6. Соотношение собственного капитала и обязательств показывает, насколько величина собственного капитала страховой организации превышает величину заемного капитала:
СК = стр. 2100 Ф1= 6514378(конец периода), 4311384 (начало периода)
О = стр. 2200-2220 Ф1=908413(конец периода), 589604(начало периода)
Соотношение собственного капитала и обязательств конец года=6514378/908413=7,171
Соотношение собственного капитала и обязательств начало года =4311384/ 589604=7,312
Принципиально важно иметь численное значение этого коэффициента более 1,0. Чем выше значение коэффициента, тем более высокая степень платежеспособности страховщика в части погашения своих обязательств, не относящихся к страховой защите клиентов.
7. Соотношение суммы страховых премий и страховых резервов показывает зависимость роста или уменьшения величины страхового фонда непосредственно от страховой деятельности (суммы страховых премий):
СП = по Ф2 (2100)=13505890(отчетный период), 4356696(прошлый период)
СР сред= 0,5(стр.2220 отч. период + стр. 2220 прошлый период) Ф1= 0,5*(5615770 +13050440)= 9333105
Соотношение суммы страховых премий и страховых резервов отч. период =13505890/9333105=1,447
Соотношение суммы страховых премий и страховых резервов прошлый период=4356696/9333105=0,467
Увеличение численного значения коэффициента при росте объема страховых резервов отражает тенденцию к повышению доверия страхователей к страховщику.
8. Соотношение оборотного и внеоборотного капитала показывает изменение структуры капитала страховщика в разрезе его основных двух групп.
Значения этого показателя зависят от сроков деятельности страховых организаций на рынке страховых услуг и от экономической ситуации в стране и в регионе. В целом при улучшении экономической ситуации у стабильно развивающихся страховых организаций численное значение коэффициента должно уменьшаться:
ОбК = стр. (1240+1250+1210+1270) Ф1 = 1285551+5225810+69725+4696244=11277330(на конец периода); 1297566+2726661+58794+931789=5014810(на начало года);
ВнК = стр. (1140+1120+1150+1290) Ф1 =9030340+110049+3063+52449=9195901 (на конец года); =5418010+80338+3600 = 55019489 (на начало года).
Соотношение оборотного и внеоборотного капитала на конец периода =11277330/9195901=1,226
Соотношение оборотного и внеоборотного капитала на начало периода =5014810/55019489=0,091
Значительные колебания значения коэффициента требуют более детального изучения финансовой ситуации, вызвавшей эти изменения.
9. Уровень инвестированного капитала показывает долю активов страховой организации, направленных в долгосрочные и краткосрочные инвестиции. По колебаниям в динамике численных значений коэффициента можно судить об изменениях в инвестиционной политике анализируемой страховой организации:
ДФВ = стр. (1140) Ф1= 9030340(на конец периода), 5418010(на начало периода);
КФВ = стр. (1240+1250) Ф1= 1285551+5225810=6511361(на конец периода),1297566+2726661=4024227(на начало периода);
А = стр. 1000 Ф1=20473231(на конец периода), 10516758(на начало периода).
Уровень инвестированного капитала на начало периода =(9030340+6511361)/ 20473231=0,759
Уровень инвестированного капитала на конец периода=(5418010+4024227)/ 10516758=0,898
В зависимости от долгосрочной экономической стратегии страховщика, направленной на повышение финансовой устойчивости и увеличение ликвидности активов, значения коэффициента могут увеличиваться или уменьшаться. В нашем случае происходит увеличение значений коэффициента, это говорит о том, что происходит расширение страховой деятельности.
10. Уровень перманентного капитала отражает долю всего долгосрочного капитала в активах страховой организации:
СК = стр. 2100 Ф1=6514378(на конец периода), 4311384(на начало периода);
СР = стр.2220 Ф1=13050440(на конец периода),5615770(на начало периода);
ДО = стр. 2290Ф1=1804(на конец периода), 1883(на начало периода);
А = стр. 1000 Ф1=20473231(на конец периода), 10516758(на начало периода).
Уровень перманентного капитала на конец периода = (6514378+13050440+1804)/ 20473231=0,956 или 95,6%
Уровень перманентного капитала на начало периода =(4311384+5615770+1883)/ 10516758=0,944 или 94,4%
Приведенный коэффициент показывает финансовые возможности и надежность страховой организации в долгосрочной перспективе. Значение коэффициента на начало периода =95,6%, на конец периода = 94,4%,данные значения признаются достаточными.
11. Коэффициент финансового потенциала (Кфп), исчисляемый как отношение сумм собственного капитала и страховых резервов к объему нетто-премии по видам страхования, чем страхование жизни:
СК сред = 0,5 * (стр. 2100 н.г.+ стр. 2100к.г.) Ф1= 0,5*(4311384+6514378)=
5412881
СР сред= 0,5(стр.2220 отч. период + стр. 2220 прошлый период) Ф1= 0,5*(5615770 +13050440)= 9333105
СПн = стр (2100-2500-2600) Ф2= 13505890-6523-1225254=12274113(за отчетный период), 4356696-2816-739614=3614266(за прошлый период)
Коэффициент финансового потенциала за отч. период =((5412881+ 9333105)/12274113)*100%=120,14%
Коэффициент финансового потенциала за прошл. период=((5412881+ 9333105)/ 3614266)*100%=407,99%
Рекомендуемое за рубежом значение этого коэффициента должно быть больше 150%. Значение Кфп меньше 150% указывает на недостаточность средств у страховщика для выполнения принятых им обязательств.
Для оценки финансовой устойчивости страховой компании существует целая система показателей и публикуемых рейтингов страховых компаний.
Зарубежом давно существуют специализированные рейтинговые агентства, которые регулярно публикуют рейтинги страховых компаний и аналитические обзоры их деятельности. Всемирно известными рейтинговыми агентствами в США являются Standard & Poor’s, Moody’s Investors, Fitch Investors, Duff & Phelps, в которые обращаются многие страхователи и инвесторы для получения квалифицированной информации о деятельности страховщика или перестраховщика
Для присвоения компании рейтинга анализируется большое количество финансовых показателей. Изучаются также управленческий опыт руководства, стратегия маркетинга, политика компании по продаже полисов, политика компании по принятию рисков и их перестрахованию, организационно-управленческая структура, включая анализ материнских и дочерних компаний, инвестиционная политика компании и многое другое. Для присвоения соответствующего рейтинга рассчитывается более 20 различных показателей.
В настоящее время банки также разрабатывают свои собственные методики по оценке рейтинга страховой компании. Это необходимо им для принятия решения о налаживании партнерских отношениях и сотрудничестве со страховыми компаниями.