3. Методи оцінки економічної доцільності інвестицій

Таблиця 4

№ варіанта	Сума на кінець року	Інвестиції	Чисті доходи	У тому числі
				Амортиз. відрах.	Чистий прибуток
3	1	12413
	2	4013
	3		5013	3013	2013
	4		5163	2763	2413
	5		5113	2613	2513
	6	2013	5433	2883	2563
	7		4813	2513	2413
	8		4693	2393	2313

Таблиця 5

Коефіцієнти складного відсотку для і=10

Період	Коефіцієнти та формули їх визначення
	Приведення до майбутньої вартості (1+і)’	Накопичення за період	Частки накопичення	Приведення до поточної вартості 1/(1+і)’	Поточної вар-тості звичайно-го ануїтету	Річного ануїтету
	1	2	3	4	5	6
1	1,100	1,000	1,000	0,909	0,909	1,000
2	1,210	2,100	0,476	0,826	1,735	0,576
3	1,331	3,310	0,302	0,751	2,487	0,402
4	1,464	4,641	0,215	0,683	3,170	0,315
5	1,610	6,105	0,164	0,621	3,791	0,264
6	1,772	7,716	0,130	0,564	4,355	0,230
7	1,949	9,487	0,105	0,513	4,868	0,205
8	2,144	11,436	0,087	0,466	5,335	0,187
9	2,358	13,579	0,073	0,424	5,759	0,174
10	2,594	15,937	0,063	0,385	6,145	0,163
11	2,853	18,531	0,054	0,350	6,495	0,154
12	3,138	21,384	0,047	0,319	6,814	0,147
13	3,452	24,523	0,041	0,290	7,103	0,141
14	3,797	27,975	0,036	0,263	7,367	0,136
15	4,177	31,772	0,031	0,239	7,606	0,131

1. Визначаю термін окупності інвестицій за простим методом. =0,61 роки.

2. В изначаю термін окупності з дисконтуванням грошових потоків, де розмір ставки 10% річних.

= 0,86 роки.

3. Визначаю середню ставку доходу. = 0,194 = 19,4 %.

4. Визначаю економічну доцільність за умови, що дисконтна ставка дорівнює 10%. NPV = (5013*0,751+5163*0,683+5113*0,621+5433*0,564+4813*0,513+4693*0,466) – (12013*0,909+4013*0,826+2013*0,564) = 2770 тис. грн.

5. Із двох можливих варіантів обираю економічно доцільніший та визначаю річний ефект від його запровадження.

Таблиця 6

№ варіанта	Варіант вико-нання робіт	Собівартість робіт	Капітальні затрати	Річний обсяг робіт	Річна вартість капіталу, %
3	1	213	1213	1413	50
	2	173	1393

З₁=213+0,5*1213=819.5 З₂=173+0,5*1393=869.5

Перший варіант економічно доцільніший. Е=(869.5-819.5)*1413=70.650 тис.грн.

6. Підприємству потрібні виробничі потужності. Для досягнення цього є два проекти: реконструкція існуючого підприємства і будівництво нового підприємства. Потрібно обрати економічно доцільніший проект.

Таблиця 7

№ варіанта	Додаткові річні виробничі потужності	Проект реконструкції		Проект нового будівництва		Ринкова ціна капіталу, %
		Собівартість	Інвестиції	Собівартість	Інвестиції
1	53	225	4713	228	7313	55

Обираємо варіант за критерієм мінімуму приведених річних затрат.

З₁=225*53+0,55*4713=14517 тис. грн.

З₂=228*53+0,55*7313= 16106 тис. грн.

Перший варіант економічно доцільніший.

7. Є два варіанти розподілу інвестицій. Визначити кращий варіант та економічний ефект від його впровадження.

Таблиця 8

№ вар.	Ринкова ціна капіталу	Варіанти проекту організації будівництва	Інвестиції по кварталах
			1	2	3	4	5	6
1	28	1	113	93	63	53	43
		2	43	53	63	93	113

Середній розмір капіталу:

К₁=(113+206+269+322+365)/(5+1)=214.2 тис. грн.

К₂=(43+96+159+252+365)/(5+1)=152.5 тис. грн.

Е=0,55*(214.2*1,25 – 152.5*1,25)=42.42 тис. грн.

8. Визначити економічний ефект від дострокового введення промислового підприємства в експлуатацію.

N вар.	Інвестиції	Тривалість будівництва, місяців		Очікувана рентабельність інвестицій, %
		За контрактом	Фактично
3	1513	51	49,5		57

Таблиця 9

Е = 0,57·1513·(4,25-4,242) = 6.9 тис. грн.

9. Визначити гранично припустиму вартість об’єкту для інвестора.

Таблиця 10

№ варіанта	Очікувані інвесторами значення показників
	Щорічні чисті доходи	Термін експлуатації, р.	Ліквідаційна вартість
3	1713	15	313

1713·7,606+313·0,239=13103,9 тис. грн.

10. У поточному році інвестор має намір придбати об’єкт комерційного призначення і визначити: а) яка поточна вартість доходів; б) яка поточна вартість виручки від перепродажу; в) за якою ціною придбання об’єкту інвестиції матимуть ефект; г) чи отримає інвестор дохід.

Таблиця 11

№ варіанта	Поточна вартість придбання	Термін експлуатації, роки	За очікуваними оцінками
			Щорічні чисті доходи	Ціна продажу
3	1563	12	213	813

а) 213·6,814=1451.38 тис. грн. б) 813·0,319=259,4 тис. грн. в) 1451.38+259.4=1710.74 тис. грн. г) 1563<1710.74 Так, інвестор отримає дохід, адже поточна вартість менша за ціну придбання.

11. Визначити середньозважену вартість капіталу, що був залучений підприємством для інвестування. Додаткова ставка на прибуток – 25%, вартість цінних паперів – 3%.

Таблиця 12

№ варіанта	Капітал	Джерела залучення			Вартість капіталу по джер. залучення
		Акції	Довгострокові кредити	Короткострокові кредити	% по акціях	% по довгостр. кредитах	% по корот-костр. кр.
1	1039	513	313	213	59	55	51

Визначаю середньозважену вартість капіталу:

№ п/п	Джерела фінансів	Розмір, тис. грн.	Вартість джерела
			Відсотки, %	Сума, тис. грн.
1 2 3	Акції Довгострокові кредити Короткострокові кредити	513 313 213	59·(1-0,03) 55·(1-0,25) 51·(1-0,25)	293.6 129.11 81.47
	Разом	1039		504.18

СВК = 504.18/1039·100% = 48,5%

12. Визначити найдоцільніший напрямок інвестування. Визначити доцільність інвестування з погляду на середньозважену вартість залученого капіталу. Ставка на прибуток – 25%.

Таблиця 13

№ варіанта	Інвестиції	Дані по інвестиційних проектах
		Реконструкція				Ринкова ціна		% по цінних паперах		% по акціях
		Собівартість		Річний обсяг вир.
		до	після	до	після
1	10013	1613	1513	15013	16713		1813		54,8		59

1. Валовий річний прибуток до реконструкції: (1813-1613)·15013=3,002 тис. грн.

2. Валовий річний прибуток після реконструкції: (1813-1513)·16713=5,014 тис. грн.

3. Додатковий прибуток: 5,014-3,002=2,012 тис. грн.

4. Чистий прибуток: 2,012·(1-0,25)=1,51 тис. грн.

5. Рентабельність по чистому прибутку: 1510/10013=0,1506=15,06%

6. Рентабельність по акціях: 59% · (1-0,25) = 44,25%

7. Рентабельність по цінним паперам: 54,8% · (1-0,25) = 41,1%

Найдоцільніше інвестування по акціях, бо 44,25>15,06; 44,25>41,1.

13. Визначити показники основних виробничих фондів підприємства.

Таблиця 14

№ варіанта	Обсяг виконаних будівельних робіт, тис. грн.	Вартість основних виробничих фондів, тис. грн.	Частина вартості будівельних машин, %	Чисельність робітників, чол.	Прибуток
3	15013	8013	50	561	1213

1. Фондовіддача: 15013/8013=1,874

2. Фондомісткість: 8013/15013=0,533

3. Механоозброєність: 8013 · 50% / 561 = 7,14

4. Рентабельність 1213/8013=0,15

14. Визначити, яка частка збільшення виручки від реалізації будівельної продукції за звітний період була спричинена: а) зростанням фондовіддачі (інтенсивний фактор); б) збільшенням розміру виробничих фондів (екстенсивний фактор).

Таблиця 15

№ варіанта	Виручка		Основні виробничі фонди
	Попередній період	Звітний період	Попередній період	Звітний період
3	15013	17013	8013	8213

1. Загальне збільшення виручки від реалізації у звітному періоді у порівнянні з попереднім: 17013-15013=2000

2. Показники фондовіддачі:

• За попередній рік: 15013/8013=1,874

• За звітний рік: 17013/8213=2,071

3. Внесок екстенсивного фактору: (8213-8013)·1,874=374,8 Збільшення у відсотках: 374,8/2000·100=18,74%

4. Внесок інтенсивного фактору: (2,071-1,874)·8213=1617,96 Збільшення у відсотках: 1617,96/2000·100=80,89%

Висновок:

Таким чином, у звітному періоді будівельне підприємство збільшило виручку від реалізації продукції за рахунок інтенсивного фактору свого розвитку.