20. Оцінка фінансового стану підприємства у процесі інвестиційного аналізу
Аналіз фінансового стану підприємства розглядається як один із видів фінансового аналізу інвестиційних проектів і проводиться з метою оцінки стабільності, прибутковості та платоспроможності підприємства. Найпоширенішими є чотири види аналізу: 1) аналіз горизонтальних процентних змін, в результаті якого вивчаються зміни окремих статей фінансової звітності за декілька років, кварталів або місяців; 2) аналіз вертикальних процентних змін - вивчається співвідношення статей фінансової звітності по відношенню до однієї вибраної статті (об'єм продаж, баланс валюти і ін.); 3) порівняльний аналіз - співставлення окремих показників підприємства з показниками інших аналогічних підприємств; 4) аналіз коефіцієнтів - розрахунок окремих співвідношень показників для вивчення взаємозв'язку між компонентами фінансової звітності.
Даними для аналізу фінансового стану підприємства є баланс підприємства і звіт про фінансові результати та їх використання. В процесі аналізу фінансового стану підприємства визначаються: форми і розмір активів підприємства та їх динаміка; дієздатність підприємства по відношенню до позик і здатність підприємства одержувати прибуток. Для аналізу фінансового стану підприємства використовуються коефіцієнти: прибутковості, обіговості активів, структури капіталу, ліквідності. Узагальнюючими показниками оцінки фінансового стану підприємства можуть бути: рентабельність, платоспроможність і ліквідність. Рентабельність (прибутковість) підприємства характеризує ефективність виробничо-фінансової діяльності підприємства.
21. Очікувана чиста теперішня вартість.
Чиста теперішня вартість (NPV) проекту розраховується як сума всіх майбутніх грошових потоків, дисконтованих за певною ставкою дохідності, за винятком дисконтованої вартості вкладених інвестицій. Правило чистої теперішньої вартості ілюструється формулою:
де Rt — очікувані чисті грошові потоки; k — ставка дохідності, що вимагається від проекту; С — початкова витрата капіталу, що здійснюється зараз (або ж теперішні вартості всіх витрат). Інакше кажучи, чиста теперішня вартість (NPV) є сумою всіх очікуваних грошових потоків (Rt), починаючи з першого року (t = 1) до кінця життєвого циклу проекту (n), дисконтована за ставкою дисконтування проекту k, зменшена на вартість коштів, інвестованих у проект.
22. Показники ефективності операцій з інвестування у акції
Основним об'єктом інвестування на фінансовому ринку є акції, оскільки шляхом їх розміщення формується власний капітал акціонерних товариств як новостворюваних, так і діючих. Акція - це іменний цінний папір, який посвідчує майнові права його власника (акціонера), що стосуються акціонерного товариства, включаючи право на отримання частини прибутку акціонерного товариства у вигляді дивідендів та право на отримання частини майна акціонерного товариства у разі його ліквідації.
Основними джерелами формування доходів при інвестування в акції є дивіденди та підвищення ринкової ціни акції.
З врахуванням цього ефективність інвестицій в акції (Я) можна визначити за формулою:
дР + в Р - Р + В Я = /лр+в = -_-, де ДР - зростання ринкової ціни акції, грош. одн.; Р5 - ціна продажу акції, грош. одн.; Р_ - ціна придбання акції, грош. одн.; В - дивіденди, отримані під час володіння акцією, грош. одн. Дивіденд - частина чистого прибутку акціонерного товариства, що виплачується акціонеру з розрахунку на одну акцію певного типу або класу.
23. Показники ефективності операцій з інвестування у депозитні сертифікати.