1 Инфраструктура финансового рынка и его составные элементы

Финансовый рынок представляет собой организованную систему торговли финансовыми денежного, депозитного, кредитного, валютного, фондового, страхового, пенсионного рынков. Здесь основную роль играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам, где товаром выступают платежные инструменты и ценные бумаги. Как и любой рынок, финансовый предназначен для установления непосредственных связей между покупателями и продавцами финансовых ресурсов. Таким образом, финансовый рынок – это система механизмов перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников в рамках формирования спроса и предложения на капитал. Он представляет собой организованную систему торговли финансовыми инструментами денежного, депозитного, кредитного, валютного, фондового, страхового, пенсионного рынков. Здесь основную роль играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам, где товаром выступают платежные инструменты и ценные бумаги. Как и любой рынок, финансовый предназначен для установления непосредственных связей между покупателями и продавцами финансовых ресурсов. Структура финансового рынка: Рынок находящихся в обращении наличных денег и выполняющих аналогичные функции краткосрочных платежных средств (векселей, чеков); Рынок ссудного капитала, то есть кратко – и долгосрочных банковских кредитов; Рынок ценных бумаг на протяжении многих лет вообще отсутствовал в Казахстане и его развитие, начавшееся в начале 90 – х годов, требует определенного времени, поскольку напрямую связано с преобразованием отношений собственности и с изменением всего характера финансовой политики государства. Денежный рынок. Так как основой финансов так или иначе выступают денежные средства, денежный рынок приобретает первоочередное значение. Депозитный рынок. Доходы населения состоят из двух основных частей: потребительной и сберегательной. Кредитный рынок. Часть средств, поступивших в банк в качестве депозитов получат свое дальнейшее распределение в качестве кредитов. Аккумулируя временно свободные денежные средства коммерческие банки выдают кредиты юридическим и физическим лицам для различных целей. Валютный рынок. Часть операций на рынке Казахстана совершаются в национальной валюте, а другая ее часть – в иностранной. Рынок ценных бумаг. Ценные бумаги, как и другие финансовые инструменты, позитивно влияют на финансовый рынок в целом. Рынки страховых и пенсионных услуг. На сегодня накопительные пенсионные фонды и страховые компании являются основными финансовыми посредниками, осуществляющими свою деятельность на рынке нашей страны.

2 Экономическая сущность и особенности форвардов.

Самый простой производный финансовый инструмент – форвард. Его сущность заключается в фиксации условий сделки в определенный момент времени и отложении окончательного расчета по сделке на определенный срок. Форвардные сделки не могут существовать без базовых активов, поскольку именно базовые активы являются предметами купли-продажи. Форвардные контракты заключаются по цене, которая может отличаться от текущей цены базового актива. Разница между текущим и форвардным курсом составляет форвардную премию или дисконт. Фактически форвардная сделка – это обычная сделка купли-продажи ценной бумаги, только с отсрочкой его исполнения. Основными характеристиками форварда является то, что условия соглашения неизменны, однако любая из сторон сделки может продать ее (путем переуступки права требования к другой стороне) третьему лицу к моменту исполнения сделки. Необходимость использования форвардных сделок была обусловлена поиском защиты от риска изменения стоимости базового актива. Заключая соглашение сегодня, стороны фиксируют для себя будущую стоимость базового актива, причем такая фиксация является взаимовыгодной, поскольку стороны исходят из разных ожиданий относительно динамики курса (стоимости) базового инструмента. Хотя форвардные соглашения допускают возможность переуступки права требования третьей стороне, однако на практике это происходит крайне редко из-за того, что объем сделки и ее условия, в частности относительно срока расчета, выбранные таким образом, что удовлетворяют конкретные стороны сделки, но могут не устраивать третью сторону. Форвард заключается, как правило, в целях осуществления реальной торговой деятельности или покупки соответствующего актива и страхования поставщика или покупателя от возможного неблагоприятного изменения цены: при росте цены выигрывает потребитель контракта, при ее снижении - продавец. Контрагенты страхуются от неблагоприятного развития событий, однако они также не могут воспользоваться возможной благоприятной конъюнктурой. По своим характеристикам форвард — это договор индивидуальный. Поэтому вторичный рынок форвардов на большую часть активов не развит или развит слабо. Исключение составляет форвардный валютный рынок. При заключении форварда стороны согласовывают цену, по которой будет исполнена концессия. Данная стоимость называется стоимостью поставки. Она остается неизменной в течение всего времени действия форварда. Форвардные сделки характеризуются следующими признаками:

Во-первых, они направлены на реальную передачу прав и обязанностей относительно продукта, который является предметом договора. Во-вторых, передача продукта, а также переход права собственности на него осуществляется в будущем, в срок, предусмотренный в сделке. Форвардные сделки в отличие от кассовых, предусматривают более длительные сроки исполнения. Эти сроки определены в Правилах биржевой коммерции. Сроки поставки определяются в договоре с указанием на конкретный месяц, в котором осуществляется исполнение займов. Сроки исполнения не выбираются свободно, а подгоняются к последнему числу месяца, или же к середине месяца, в зависимости от правил, установленных на бирже. Вторым отличительным признаком форвардных сделок является то, что их предметом может выступать как тот продукт, который находится в собственности продавца, так и тот, который физически не существует, но к моменту исполнения долга будет изготовлен продавцом. Форвардный контракт отличное средство страхования профита. В момент заключения такой сделки фиксируются существенные условия контракта, такие как срок, количество продукта, его стоимость, но до наступления определенного срока поставка не производится. Такое страхование рисков называется, как было отмечено выше, хеджированием. Цена продукта по форвардным сделкам отличается от его стоимости по кассовым сделкам. Она может определяться как на момент заключения контракта, так и на момент расчетов или поставки