Ключевые сроки и понятия

Факторные рынки — Factor markets Финансовые рынки — Financial markets Денежный рынок — Money market Рынок капитала — Capital market Инвестиционный рынок — Investment market Международный инвестиционный рынок — Foreign investment market

Валютный рынок — Foreign exchange(currency) market Конъюнктура международного инвестиционного рынка — State of international investment market(Supply and demand position on the international investment market) спрос — demand предложение — supply Рейтинговые агентства — Rating agencies

Литература

1. Бланк И. Инвестиционный менеджмент. — К.: МП «ИТЕМ» Ltd, «Юнайтед Лондон Трейд Лимитед», 1995.

2. Брігхем Є.Ф. Основы финансового менеджмента / Тэр. из англ. — К.: Молодежь, 1997.

3. Гитман Л.Д., Джонк М.Р. Основы инвестирования. — М.: Дело, 1996.

4. Губський Б.В. Биржевые технологии рынка. — К.: Нора-Прінт, 1997.

5. Губський Б. В. инвестиционные процессы в глобальной среде.

6. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции, — Москва: «ИНФРА-м», 1997.

Контрольные вопросы

1. Какие факторные рынки вы знаете?

2. Дайте определение международному инвестиционному рынку.

3. Международный инвестиционный рынок включает финансовый рынок

а) так

б) нет

4. Международный инвестиционный рынок формируется через взаимодействие следующих рынков(перечислите).

5. Как определяются инвестиционные расходы на реальные активы?

6. Как уровень цен в стране влияет на спрос иностранных и национальных инвестиций.

7. Назовите основные источники информации о международном рынке инвестиций.

Проблемные вопросы

1. Чем отличаются факторные, товарные и финансовые рынки? Какими факторами обусловлено их взаимодействие?

2. Как изменяется мировое производство и эффективность использования мировых ресурсов при свободном руссе капиталов?

3.2. Особенности функционирования международного рынка ценных бумаг

Место и роль рынка ценных бумаг в структуре международного инвестиционного рынка. Особенности построения и функционирования международного рынка ценных бумаг. Составляющие и структурная международного рынка облигаций. Еврооблигации: их классификация и характеристики. Рейтинг ценных бумаг. Методы учета объемов торговли ценными бумагами на фондовых биржах. Биржевые и внебиржевые рынки.

Рынок ценных бумаг занимает особенное место в структуре современного международного инвестиционного рынка, что обусловленно, в первую очередь, уникальными особенностями ценных бумаг как финансово-инвестиционных инструментов. Ведущей общей тенденцией развития международного финансового рынка является его сек'юритизація, то есть опережающий рост операций с ценными бумагами в сравнении с операциями с традиционными «денежными» инструментами. Например, в 1990-ые годы на облигационные займы приходится больше 70% общего объема международных заимствований, тогда как в 1980-ые годы — меньше 60%.

Общепринятого определения международного рынка ценных бумаг нет. Как правило, на этом рынке происходит торговля ценными бумагами между нерезидентами и торговля фондовыми ценностями, выраженными в других валютах, чем национальная. В широком понимании критерий «міжнародності» определяется тем, или перетекает капитал из одной страны в другую, или «пересекают» инвестиционные ресурсы национальные границы.

В табл. 3-2 приведены характеристики за которыми рынки могут быть признанными как международные.

Таблица 3.2

Характеристика сущности национальных(Н) и международных(М) инвестиционных рынков

В какой валюте номинал ценной бумаги	Между кем осуществляются соглашения на рынке ценных бумаг
	между резидентами	между резидентом и нерезидентом	между нерезидентами
В национальной валюте	Н	М	М
В иностранной валюте	Н	М	М

Международный рынок ценных бумаг начал формироваться в результате массового вывоза капитала прежде всего из стран, которым принадлежат основные транснациональные корпорации и банки. Формирование этого рынка было ускорено: современной научно-технической революцией, которая породила проекты, реализация которых нуждалась использования капитала разных стран; развитием интеграционных процессов; определенной стойкостью валютных курсов; использованием общих многонациональных валют; успехами в развитии банковского и биржевого дела. Международный рынок ценных бумаг является фактором, который убыстряет мировой процесс экономического роста, полегшуює разным хозяйственным субъектам доступ к международному рынку свободных капиталов.

На международный рынок ценных бумаг имеют большое влияние национальные рынки. Степень влияния зависит от объема и розвинутості каждого из этих рынков. В мировой практике принято разделять национальные рынки на развитые и те, которые развиваются(emerging markets). В следующих таблицах(3.3, 3.4) приведено именно такое разделение. Для девяти наибольших рынков отмечено(в скобках) их место в мировой классификации.

Таблица 3.3