Тема 2. Международное инвестирование

2.1. Сущность и мотивация международной инвестиционной деятельности

Инвестиционная деятельность, ее субъекты и объекты. Международная инвестиционная деятельность. Мотивация субъектов инвестирования. Инвестиционные ресурсы и мировое инвестиционное богатство. Факторы международного инвестирования. Международная инвестиционная инфраструктура.

Инвестиционная деятельность(инвестирование) являет собой совокупность практических действий субъектов(инвесторов и участников) по реализации инвестиций. Главным субъектом инвестиционной деятельности, которая принимает решение о вложении собственных, заимствованных или привлеченных имущественных или интеллектуальных ценностей в объекты инвестирования, является инвестор.

С точки зрения субъектности в світогосподарській теории и практике различают индивидуальных, институциональных, корпоративных инвесторов и правительство. Отличия между ними заключаются в масштабах управляемых ресурсов, характере и методиках принятия решений. Индивидуальный инвестор самостоятельно(без посредников) осуществляет инвестиционную деятельность. Институционный инвестор — это финансовый посредник, который аккумулирует средства индивидуальных инвесторов и осуществляет специализированную инвестиционную деятельность, как правило, на операциях с ценными бумагами. К институциональным инвесторам относятся инвестиционные фонды и компании, пенсионные фонды, страховые компании, взаимные фонды, а также банки. Корпоративными инвесторами являются предприятия и организации разных отраслей экономики. Как специфический инвестор выступает правительство.

Взаимодействие инвесторов показано на рис. 2-1.

Рис. 2-1. Инвесторы и их взаимодействие в процессе инвестирования

Участники инвестиционной деятельности — это физические и юридические лица, которые обеспечивают реализацию инвестиций как исполнители заказов или поручений инвестора. Определяя цели, направления и объемы инвестиций, инвестор для реализации своих намерений привлекает на договорной основе любых участников инвестиционной деятельности.

Украинское законодательство также разделяет субъектов инвестиционной деятельности на инвесторов и участников инвестиционной деятельности, которыми могут быть физические лица, юридические лица и государства. Предприятие(юридическое лицо), например, является по своей сути корпоративным инвестором, который может осуществлять инвестиционную деятельность напрямую(выполняя при этом и функции участников инвестиционной деятельности) или через посредников(преимущественно институциональных инвесторов при реализации финансовых инвестиций).

Объекты инвестирования разделяются на три группы материальные, нематериальные и финансовые активы(табл. 2.1)

Таблица 2.1

Классификация инвестиций по объектам инвестирования

Следует отметить, что до последнего времени в отечественной хозяйственной практике были определенные проблемы относительно определения инвестиционных операций, связанных с нематериальными активами. Современное украинское законодательство расширяет нормативное поле, введя понятие капитальная инвестиция — хозяйственная операция, которая предусматривает приобретение домов, сооружений, других объектов, которые подлежат амортизации. Определена сущность нематериального актива как такового, что не имеет материально-вещественной(физической) формы и структуры; обеспечивает получение в будущем экономических выгод от использования; может быть достоверно оцененным. С разной степенью детализации нормативно определен элементный состав нематериальных активов как объекту инвестирования.

Международная инвестиционная деятельность — это совокупность действий ее субъектов(инвесторов и участников) относительно осуществления инвестиций за рубеж и иностранных инвестиций с целью получения прибыли. Ее субъектами — инвесторами являются физические лица, корпорации, национальные и международные финансовые институции, правительства стран, а субъектами — участниками являются физические и юридические лица, которые обеспечивают реализацию инвестиций как исполнители заказов или поручений инвестора.

Относительно субъектов международной инвестиционной деятельности используют такие понятия:

инвестор инвестиций за рубеж — субъект-донор, который является резидентом определенной страны(страны базирования) и который вкладывает средства в объекты за рубежом;

зарубежный реципиент инвестиций — субъект, который не является резидентом страны базирования и который получает средства от инвестора, который является резидентом страны базирования;

иностранный инвестор — субъект, который не является резидентом принимающей страны и который вкладывает средства у реципиентов, которые являются резидентами принимающей страны;

реципиент иностранных инвестиций — субъект, который является резидентом принимающей страны и который привлекает средства иностранных инвесторов.

Рис. 2-2. Взаимодействие субъектов и объектов международного инвестирования

Комплекс мероприятий с момента принятия решения об инвестировании к завершающей стадии инвестиционного проекта определяется как инвестиционный цикл. Инвестиционный цикл включает прединвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную фазы. Ряд инвестиций циклов, которые повторяются, — это инвестиционный процесс. В инвестиционный процесс постоянно привлекаются те, кто имеет свободные инвестиционные ресурсы, и те, кто испытывает в них потребность.

Инвестиционные ресурсы -це сочетания реального и финансового капитала в процессе их обращения.

Ресурсы инвестора состоят из ресурсов, полученных из всех доступных источников инвестирования, — внутренних, привлеченных и одолженных. Субъекты инвестиционной деятельности имеют разные источники привлечения ресурсов(табл. 2.2).

Таблица 2.2