8. Гос. Внутренний и внешний долг. Виды долговых обязательств гос.-ва. Проблемы и тенденции росс. Рынка гос. Ц.Б.

Гос. долг – общ. сумма задолж-ти гос-ва по непогаш. займам и невыплачиваемым % по ним. С учетом сферы размещения займов гос .долг подразд.-ся на: внутренний и внешний; по срокам погашения: капиталистический и текущий. Гос. внутр. долг России имеет след. формы: 1. кредиты, получ.-ые прав-вом РФ;

2. гос. займы, т.е. эмиссия ц.б. от имени прав-ва РФ;

З. другие долг. обяз-ва, гарантируемые прав-вом. Гос. внутр. долг РФ сост. из задолж-ти прош. лет и задолж-ти вновь возникающей. Гос. обяз-ва РФ могут быть кратко-,средне- и долгосрочными. РФ не несет ответ-ти по долг. обяз-вам соц-гос. и административно-территор. образований РФ, если они не были гарантированы прав-вом. Управл-е гос. внутр. долгом произ-ся прав-вом РФ на основе законодат. актов. Гос. Дума при утверждении и распределении бюджета РФ устанавливает верхний предел гос. долга и опр-ет политику по отнош. к нему. Прав-во опр-ет порядок, условия выпуска и размещения гос. долг. обяз-в. Обслуживание гос.долга произв-ся ЦБ РФ и его учреждениями. Оно заключ. в операциях по размещению долг. обяз-в, их погашении и выплате доходов в виде % по ним. Состояние долга контрол-ся Гос. Думой. Прав-во обязано ежегодно, не позднее мая текущ. года, публиковать данные о состоянии гос. долга за предыд. год. Погашение его происходит за счет госбюджета. Мир. практика погашения гос-вом св.долга предполагает выпуск нов. цб. Государственные ценные бумаги - это любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа, в которых должником выступают государство, органы государственной власти или управления.

Цели выпуска государственных ценных бумаг – это финансирование дефицита государственного бюджета, управление наличной денежной массой, финансирование определенных инвестиционных проектов.

В некоторых странах государственные ценные бумаги широко используются для проведения денежной политики путем операций на открытом рынке. Операции на открытом рынке –это покупка и продажа Центральным банком страны государственных ценных бумаг. При покупке ценных бумаг Центральным банком денежная масса в обороте расширяется, при продаже – сжимается

По виду эмитента они бывают:

1.Федеральные государственные ценные бумаги

2.Государственные ценные бумаги субъектов федерации

3.Муниципальные ценные бумаги

Государственные и муниципальные ценные бумаги могут выпускаться в форме облигаций или иных эмиссионных ценных бумаг, именными и на предъявителя. Государственные ценные бумаги могут составлять как внутренний, так и внешний долг и быть номинированы как в рублях, так и в иностранной валюте. Муниципальные ценные бумаги внешний долг составлять не могут и выпускаются только с рублевым номиналом.

В настоящее время в обращении находятся следующие виды государственных ценных бумаг, выпущенные от имени Российской Федерации:

Государственные краткосрочные обязательства (ГКО)

Облигации федеральных займов (ОФЗ)

Облигации государственного внутреннего валютного займа ( «вэбовки»)

Облигации государственного сберегательного займа

Еврооблигации – облигации, номинированные в иностранной валюте и обращающиеся на международном рынке.

Государственные краткосрочные обязательства (ГКО) выпускаются как дисконтные именные бездокументарные ценные бумаги.

Облигации федерального займа (ОФЗ) - среднесрочные именные бездокументарные купонные облигации. Срок их обращения – более 1 года. Доход по этим облигациям выплачивается в виде процентных выплат с разной периодичностью для разных выпусков (1, 2 и 4 раза в год). Купон может быть фиксированным и плавающим.

Облигации государственного внутреннего валютного займа (ОГВВЗ) были выпущены как документарные предъявительские ценные бумаги с ежегодными купонными выплатами в размере 3 % в валюте США. ОГВВЗ – это пример секьюритизации задолженности. Секьюритизация – это превращение задолженности в обращаемые ценные бумаги.

Евробумаги – это ценные бумаги, выпущенные в валюте, иностранной для эмитента, и размещаемые среди зарубежных инвесторов, для которых данная валюта также является иностранной. Различают евроакции, еврооблигации и краткосрочные евробумаги (простые обращающиеся векселя). Эмитентами этих бумаг могут быть не только государства, но и частные компании.

Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ) Срок обращения – 1-2 года. Номинал – 100 и 500 рублей. Форма существования – документарная. Эмитент – Минфин РФ. Форма владения – предъявительская. Форма выплаты дохода – купонная. Владельцы – ЮЛ и ФЛ.

Государственные облигации, погашаемые золотом (золотые сертификаты). Сущность – предоставляют владельцу право получать при погашении сертификата 1 кг золота. Эмитент – Минфин РФ. Форма существования – документарная. Форма владения – именная цб. Наличие дохода – беспроцентная.

Номинал: цена покупки Банком России за 1 кг золота.

По Форме обращаемости:

1. рыночные- своб. передаются после первичн. размещения;

2. нерын.- не могут передаваться их держателями, но могут через обусловл. срок вернуться к эмитенту.

По срокам обращения:

1. кратко-(до 1 г.);

2. средне- (от 1 до 5-10);

З. долгосрочные (10-15) По способу получения доходов:

1. процентн.ц.б.;

2. дисконтные ц.б.- размещ-ся по цене ниже номинала;

З. индексируемые облигации;

4. выигрышные - дох. выплач-ся в виде выигрыша;

5. комбинированные - дох. образ-ся за счет комбинации ранее перечисленных способов.