5. Акция: понятие и развернутая характеристика. Проблемы и тенденции развития рос. Рынка акций.

Акция - эмисион. ц.б., закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении АО и на часть имущества, остающегося после ликвидации.

Для эмитента выпуск акций это: способ формирования устав. капитала, долгосрочное финансирование затрат, выплата дивидендов по акциям не гарантированная, размер дивидендов устанавливается произвольно.

Для инвесторов приобретение акций это: право голоса в обмен на вложенный капитал в связи с изменением цены акции, дополнительные льготы, кот. АО предоставляет своим акционерам, право на часть имущества, остающегося после ликвидации АО. Свойства акций: титул собственности (держатель акций явл. совладельцем АО); акция не имеет срока существования, т.е. права сохраняются до тех пор, пока существует АО; огранич. ответственность, т.е. при банкротстве АО акционер не потеряет больше того, чем вложит в акции; неделимость – совместное вложение акции не связанно с делением прав м\у собственниками, т.е. все они выступают как 1 лицо; акции могут расщепляться и консолидироваться.

Виды акций:

1. По типам акций:

– размещенные (уже приобретенные акции);

– объявленные (в уставе АО оговаривается, сколько акций м.б.выпущено дополнительно).

2. По видам акций :

– обыкновенные, кот. предоставляют владельцу все права в полном объеме: а) многоголосные; б) ограниченные;

– привилегированные - не дают обычно право голоса, но в уставе определен размер дивиденда по ним и стоимость, выплачивающаяся при ликвидации АО: а) простые; б) конвертируемые (кот.-ые можно обменять); в) кумулятивные (по кот.-ым невыплаченные или выплачиваемые неполностью дивиденды накапл.-ся и выплачиваются позднее); г) отзывные; д) купонные (если купон отдел.-ся от акции, его владелец становится кредитором АО, к нему в порядке цессии переходит право требования дивидендов); е) участвующие (дают право, помимо зафиксированного дивиденда, на экстрадивиденд).

По уровню риска акции делят на:

1). Голубые фишки. Эмитентами являются крупные, известные компании с высокой прибылью и дивидендами выше среднего уровня. Подходят для инвестора, которого устраивает стабильный невысокий доход.

2). Растущие акции. Предприятия-эмитенты у которых прибыль и оборачиваемость намного интенсивнее, чем экономика в целом. Основной доход за счет курсовой стоимости акций.

3). Циклическая акция. Фирма зависит от состояния экономики. Подходит людям, которые предпочитают доход от капитала и не заботятся о получении дивидендов.

4) Защищенная акция. Эмитент не зависит от экономического цикла. Доход предприятия всегда стабилен. Поэтому стабилен и дивиденд и рыночная цена акции. Подходят для людей, предпочитающих стабильный доход.

5). Спекулятивная акция. Эмитент относится к группе предприятий, которые производят новые товары или нашли новую рыночную нишу. Стабильные доходы отсутствуют на данный момент, но ожидаются в будущем.

Первая оценка акций по рос.законодательству в период её выпуска -номинал акции - то, что указано на её лицевой стороне. Номин. стоимость всех обыкновенных акций д.б. одинаковой и обеспечивать всем держателям акций этого общества равный объём прав. По ФЗ «Об АО» уставный капитал общества сост-ся из номин. ст-ти акций общ-ва, приобретенных акционерами, т.е. равна сумме номиналов акций в обращении. Стоимостная оценка акций при их первичном размещении, т.е. установление эмиссионной ст-ти – это цена акций, по которой её приобретает первый держатель.

Виды дохода на акцию:

•дивиденд - часть чистой прибыли АО, предназначенной решением собрания акционеров к распределению на дивиденды, приходящейся на одну акцию

•курсовая разница - разница между ценой продажи и приобретения акции

•доходность - выраженная в процентах отношение дохода от акции к затратам на ее приобретение.

Характерные особенности акций:

- долевая цб

-действует разрешительный порядок регистрации эмиссии

- данная бумага может эмитироваться только юридическими лицами

- эмитент только юридическое лицо

-владельцы - юридические и физические лица

- бессрочная цб

Реквизиты акции:

-фирменное наименование АО и местонахождение

-наименование ценной бумаги – «акция»

- порядковый номер

-дата выпуска

-вид акции

-номинальная стоимость

-имя держателя при выпуске именных акций

-размер уставного фонда на день выпуска акций

-количество выпускаемых акций

-срок выплаты дивидендов, ставка дивиденда и ликвидационная стоимость (только для привилегированных акций)

-подпись председателя правления АО

-печать компании-эмитента.

- указание регистратора и банка, производящего выплату дивидендов

Особенности российского рынка:

чрезмерно велики доли акций предприятий угасающего роста, грошовых акций и акций предприятий, которые только выходят на рынок;

чрезмерно низка доля акций предприятий установившегося роста или находящихся на зрелой стадии развития. Особенность: это немногие производства, располагающие современной техникой и технологией и являющиеся экспортоспособными.