37. Определение сделки. Основные требования к сделкам по ц.Б.: сравнительная хар.-ка росс.-ой и международ. Практики.

Сделка или операция – это соглашение, связанное с возникновением, прекращением и изменением имущ. прав, заложенных в ц.б.

Сделка – это зарегистрированный биржевой договор, соглашение, заключающийся участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов.

Сделка-это взаимное соглашение о предаче прав и обязанностей в отношении биржевого товара, которое достигнуто участниками торгов в ходе торгов. При заключении сделки необхадимо учитывать следущие стороны:1)организационную,2)экономическую,3)правовую,4)этическую. Сделка с ЦБ совершается в несколько этапов:1)заключение договора купли-продажи. Фондовая биржи, работающие в системе электронных торгов проходят 1 этап ч/з центральный компьютер, который фиксирует момент заключения сделки, но также может зак-ся в уст-ой форме. На внебиржевом рынке сделки заключаются устно, путем телефонных переговоров. 2)Сверка параметров сделки. Участниками сделки должны оформить сверочные документы. Если расхождения не выявлены, то сверка считается состоявшейся. Сверка параметров сделки называется метчино. Существует 2 типа сверок:-двухсторонняя;-односторонняя. Сделки, кот проходят сверку, наз-ся зафиксированными. 3)Клиринг-это зачет взаимных требований. Улучшает кач-во рынка, повышает его ликвидность. Зчетная обработка ведется совокупно, т.е. к концу рабочего дня для каждой стороны определяется одна конечная абсолютная цифра. Зачет позволяет резко изменить качество операций, исп-ся на рынке с большими объемами и относительно небольшим кол-ом участников. Многосторонний зачет-ежедневный зачет, это подсчет всех сделок стороны, по одному виду ЦБ за день к одному итоговому числу. Требуется введение гарантии сделок. Непрерывное зачетное исполнение-исп-ся многосторонний зачет и все открытые к концу дня позиции засчит-ся против сделок след. раб-го дня. Клиринговая палата какбы вклинивается м/у сторонами сделки в качестве противоположной стороны по каждой прошедшей сверхут сделки. 4)Исполение сделки или окончательные взаиморассчеты. Взаиморассчеты-это взаимное исполнение обязательств по сделке,т.е. выплата причитающейся суммы продавцу и поставка бланков ЦБ покупателю.

Операции с ц.б.: 1) активные - размещение ср.-в, интересов в ц.б. для участия в упр.-ии или получении спекулятивного дохода; 2) пассивные – связаны с эмиссией ц.б. с целью привлечения денеж. ср.-в.

Жуков операции на фонд.рынке делит на: 1. эмиссионные; 2. инвестиционные; 3. брокерные; 4. дилерские и т.д.

Семенкова: эмиссия, размещение, купля – продажа, конвертация, хранение, траст, залог, клиринг, консолидация, ценообразование, наследование, индоссамент, консалтинг, безвозмездная поставка.

По способу заключения: 1. утвержденные; 2. неутверж.-ые (совершаемые устно или по телефону).

В завис.-ти от статуса клиента различают оптовые и розничные сделки.

По орг.-ции заключают сделки биржевые и внебиржевые.

38. Регулирующие функции гос.-са на рцб: росс.-ая и международ. Практика

Регул.-ие РЦБ – это упорядочение деят.-ти на нем, всех его уч.-ов и операций между ними со стороны орг.-ций, уполномоченных обществом на эти действия. Регул.-ие РЦБ осущ.-ся органами или орг.-ми, уполномоченными на выполнение функций регул.-ия. С этих позиций различают: 1) гос.-ое регул.-ие рынка, кот.-ое осущ.-ся гос. органами, в компетенцию кот. входит выполнение тех или иных функций регул.-ия; 2) регул.-ие со стороны проф. уч.-ов РЦБ или саморегул.-ие рынка.

Регулированеи РЦБ обычно имеет следующие цели:

• поддержка порядка на рынке, создание нормальных условий для работы всех участников рынка;

• защита участников рынка от мошейничества и преступников вообще.

• обеспечение свободного и открытого процесса ценооброзования

• создание эффективного рынка, т.е. риск адекватно вознограждается и стимулы для предпринимателей

• общественные цели (повышение темпов роста эк-ки, снижение уровня безработицы)

• защита общ-ых интересов на рынке.

Государственное регулирование РЦБ – это регулирование со стороны общественных органов гос власти.

Основными принципами регулирования РЦБ являются:

1. Разделение подходов в регулировании отношений между эмитентом и инвестором, с содной стороны, и отношений с участием проффесиональных участников рынка – с другой.

2. Выделение массовых, серийных бумаг.

3. Максимальное раскрытие информации

4. Необходимость обеспечения конкуренции как механизма повышения качества услуг и снижения их стоимости.

5. Широкое публичное обсуждение путей решения проблем рынка.

6. Принцип преемственности российской системы регулирования РЦБ.

Оптимальное распределние функций регулирования РЦБ между гос и негос органами управления.

Государство на российском РЦБ выступает в качестве: инвестора, эмитента, проф. участника, регулятора, верховного арбитра.

Государственное управление рынком имеет следующие формы: прямое, или административное, управление; косвенное или экономическое, управление.

Прямое-осуществляется по средствам уст-х обязательных требований к участникам РЦБ (лицензирование); косвенное-осуществляется налоговой политикой в области формирования исполнения бюджетных средств. Г-во на РЦБ выполняет ряд функций: 1)идеологическая, включает разработку концепции развития РЦБ и программы ее реализации;2)законодательную;3)административную (прямое воздействие на уч-ов РЦБ;4)стимулирующую-использование всевозможных инструментов на развитие РЦБ.;5)надзорная;6)котролирующая;7)Арбитражная-разрешение споров м/у участниками РЦБ. Основным органом гос исполнит власти РФ, осущ-м регулирование РЦБ я-ся ФКЦБ

Процесс регулирования может развив.-ся двояко: 1. гос.-во передает часть своих ф.-ций по регул.-ию рынка уполномоченным им орг.-ям, проф. уч.-ов РЦБ; 2. проф. уч.-ки сами договар.-ся, что созданная орг.-ция получает от них некие права регул.-ия по отношению ко всем учредителям или уч.-ам данной орг.-ции; 3. обществ. регул.-ие или регул.-ие через обществен. мнение. В конечном счете именно реакция широких слоев общества в целом на какие-либо действия на РЦБ явл.-ся первопричиной, по кот. начин.-ся те или иные регулятивные действия гос.-ва или проф.-ов рынка.