29. Эмиссия: понятие, классификация.

Эмиссию следует рассматривать как 1 из источников фин-вых ресурсов, привлекаемых д/решения определенных целей. Эмиссия - выпуск и размещение ЦБ. ФЗ «О РЦБ» трактует эмиссию как установленную законом последовательность действий эмитента по размещению эммисионных ЦБ, т.е. действия, кт охватывают подготовку к выпуску, сам выпуск ЦБ и отчуждение их 1-ым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок, осущ-мые эмитентом самостоятельно или андеррайтером по договору с ним. Эмиссия охватывает только эмиссионные ЦБ, т.е. акции и облигации. При эмиссии ЦБ необходимо учитывать то, что, как инвестор, так и эмитент особое значение придают набору имущественных прав, кт закреплены за ними. Поэтому у эмитента возникает возможность комбинировать различные имущественные права и тем самым изменять инвестиционные хар-ки ЦБ., делая их более привлекательными для инвесторов, а у инвесторов появляется возможность сравнивать инвестиционные хар-ки предлагаемых ЦБ и выбирать те, кт соответствуют его инвестиционным целям. Участниками процесса эмиссии явл.-ся: 1. эмитенты; 2. инвесторы; 3. проф. участники РЦБ; 4. органы, регистр.-щие выпуски ЦБ. Цели эмиссии для всех типов эмитентов: 1.привлечение необходимых ден ср-в; 2. реконструкция собственности; 3.секьюритизация задолженности; 4. снижение риска; 5.совершенствование фин-го планирования и управления; 6.формирование рациональной структуры капитала. Проводят классификацию эмиссии, выделяя следующие наиболее значимые классификационные принципы: 1. в зависимости от очередности проведения эмиссию принято делить на: первичную и последующие. Первичная имеет место тогда, когда образуется АО и необходимо сформировать уставный капитал. Она касается только акций и имеет особое значение для АО. Последующие эмиссии преследуют более широкий круг целей, т.к. они связаны с финансированием инвестиционной деят-ти эмитента и расширением его хоз-ной деят-ти.К последующим эмиссиям эмитент прибегает тогда, когда недостаточно внутренних накоплений (собственных ср-в). 2. в зависимости от формы осущ-ния: открытая и закрытая. Открытая (публичная) эмиссия предполагает предложение выпускаемых ЦБ неогра­ниченному кругу потенциальных инвесторов и публичное объявление о предполагаемой эмиссии, сопровождаемое обязательством о раскрытии информации. Закрытая эмиссия считается частной, т.к. выпускаемые ЦБ предлагаются заранее определен­ному кругу инвесторов, не требуется раскрытия информации. 3. по способу размещения: а) распределение среди учредителей при первичной эмиссии имеет место только для акций; б) распределение среди акционеров при последующих эмиссиях, когда выпускаются дополнительные акции. Д\акционеров это бесплатное получение акций дополнительно к имеющимся, поэтому ее чаще называют премиальной или бонусной; в) подписка как вид эмиссии отличается тем, что она осущ-ся на возмездной основе, т.к. предполагает заключение договора купли-продажи м/у эмитентом и инвестором или инвестором и андеррайтером; г) конвертация - замена ЦБ одних видов на др на предлагаемых эмитентом условиях. 4. по форме сущ-ния выпускае­мых ЦБ: эмиссия документарных и бездокументарных ЦБ. Эмиссия бездокументарных ЦБ находит всё большее распространение в связи с развитием самого РЦБ, а при эмиссии документарных ЦБ эмитент обязан в соответствии с нормативны­ми документами выпускать сертифи­каты ЦБ.

5. по характеру распоряжения эмитент вправе выпускать как именные, так и предъявительские ЦБ.