13. Стоимость и доходность акций

Виды стоимости акций: 1) номинал. цена (ст-ть) – та цена, к-ая указана в сертификате акции. 2) эмиссионная – цена, по кот-й акция продается первому влад-цу. 3) курсовая (рыночная) – цена продажи акции на вторич. рынке. 4) балансовая – ст-ть активов АО, прих-ся на 1 акцию. 5) ликвидационная – ст-ть имущ-ва АО, прих-яся на 1 акцию в момент ликвидации АО.

Доходом по акции явл-ся: 1) дивиденды – это доход, получ. акц-ром за счет чист. пр-ли АО в виде опред. %-та от номинал. ст-ти. 2) разница между ценой покупки и ценой продажи. Разл-ют 2 вида доходности: 1) текущая: , где Д – дивиденд, - цена покупки. 2) конечная: , где n – кол-во выплат див-дов, N – кол-во лет использ-я акций, - цена продажи, - цена покупки.

Для опред-я доход-ти могут рассчит-ся др. пок-ли: 1) Рендит – это отн-е выплач. див-нда к текущ. курсу акций. 2) коэф-нт EPS – отн-е пр-ли за вычетом див-дов по привил. акциям к кол-ву обыкнов. акций. 3) коэф-нт Р/S – отн-е рыноч. цены акции к пр-ли на одну акцию. Показ-ет, на сколько акции польз-ся спросом.

14. Общая характеристика облигаций

С экон. т. з. обл-ция – это ц.б., удостоверяющая отн-я займа между ее влад-цем (Кр-ром) и лицом, выпускающим дан. ц.б. (заемщик).

С юрид. т. з. обл-ция – это эмиссионная ц.б., закрепляющая право ее держателя на получ-е от эмитента обл-ций в предусм. обл-цией срок ее номинал. ст-ти и зафиксиров-го в ней %-та от ст-ти или иного имущ-ного эквивалента.

Эмитентами обл-ций м. выступать: гос. фед. органы власти; субъекты РФ; МО; .предпр-я любой орг.-прав. формы, в т.ч. некомм. орг-ции.

Выпуск обл-ций дает преимущ-во эмитентам по сравн-ю с выпуском акций, кот-е выраж-ся в отсутствии возм-ти вмешат-ва держателей обл-ций в управл-е фин.-хоз. деят-тью заемщика. Облигацион. займ выгоднее для заемщика, чем получ-е банков. кредита, т.к. он дешевле.

Право на эмиссию обл-ций м. предост-ся комп-ям отвечающим требов-ям кредитоспос-ти. Номинал. ст-ть обл-ций, выпущ-х АО-м, не д. превышать размера УК-ла АО.

Выпуск обл-ций не допускается до полной оплаты УК-ла. Выпуск обл-ций без обеспеч-я допуск-ся на третьем году сущест-я АО-ва при усл-ии надлежащего утвержд-я двух годовых балансов. АО не вправе размещать обл-ции, конвертируемые в акции, если кол-во объявл-х акций меньше кол-ва акций, право на приобрет-е кот-х предост-ют обл-ции. Обл-ции – это инстр-ты с наиб. низким ур-нем риска. Обл-ции привлекают в основном крупных инвесторов, в 1-ую оч-дь институционал. инвесторов (банки, страхов. комп-ии), основ. задачей кот-х явл-ся сохранение, а не приумнож-е активов. Исходя из этого, обл-ции имеют выс. номинал. ст-ть. Номинал. ст-ть для обл-ций явл-ся важным параметром, знач-е кот-го на протяжении срока займа не изменяется. По номинал. ст-ти происх-т погаш-е обл-ций по оконч-ии срока их обращ-я. Т.к. обл-ции явл-ся основным объектом инвестиций для круп. институционал. инвестров, то необх-мой явл-ся оценка надеж-ти эмитентов обл-ций. Размещ-е обл-ций осущ-ся путем подписки и путем конвертации (превращения). Конверт-я – это выпуск обл-ций в обмен на погаш-е ранее выпущ-х ц.б..