- •2. Рцб как механизм перераспределения сбережений в инвестиции
- •3. Роль рцб в системе финансовых рынков
- •4. Понятие и значение ценных бумаг
- •7. Этапы процесса эмиссии ц.Б.
- •8. Размещение ц.Б. Путем подписки
- •9. Общая характеристика акций
- •10. Свойства акций
- •11. Обыкновенные акции
- •13. Стоимость и доходность акций
- •14. Общая характеристика облигаций
- •15. Свойства облигаций
- •17. Стоимость и доходность обл-ций
- •18. Общая характеристика векселя
- •19. Свойства векселя
- •20. Виды векселя
- •21. Обязательные реквизиты векселя
- •22. Понятия, применяемые в вексельном обращении
- •23. Стоимость и доходность векселей
- •Вопрос 24 Общая характеристика государственных ценных бумаг
- •Вопрос 25. Виды государственных ценных бумаг.
- •Российская Федерация
- •27. Депозитные и сберегат. Сертификаты
- •28. Общая характ-ка чека
- •30. Ипотечные ценные бумаги. Закладная
- •31. Вторичные ценные бумаги
- •32.Производные цб
- •33. Вторичный рцб
- •34. Организов. И неорганизов. Рцб
- •35. Обращение эмис. Цб на вторич. Р-ке
- •36. Лицензир-е деятельности проф. Уч-ков рцб
- •37. Организованные рынки ценных бумаг (орцб) и их структура
- •38. Основы деят-ти фондовой биржи
- •39. Классиф-я фонд. Бирж. Треб-я, предъявляемые к членам биржи
- •40. Порядок создания фондовых бирж, их лицензирования, реорганизации и ликвидации
- •43. Организованный внебиржевой рынок ценных бумаг
- •44. Гос. Регулирование рцб
- •7) Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (фкцб)
- •45. Состав, ф-ции и полномочия Фед. Комиссии по рцб
- •46. Саморегулир. Орг-ции проф. Уч-ков рцб
- •47. Фундаментальный анализ рцб
- •48. Технический анализ рцб
- •49. Стратегии на рынке ценных бумаг и основы инвестирования
- •50. Определение и типы портфелей ценных бумаг
- •51 . Модели формирования портфеля ценных бумаг (задница,а не вопрос!!!!!!!)
- •1. Модель эффективного портфеля г. Марковица (1952 г.)
- •2. Модель оценки капитальных активов (у. Шарп (сша) 1964 г., Дж. Линтер (сша) 1965г.)
- •3. Модель теории арбитражного ценообразования (с. Росс)
- •4. Отраслевая трехфакторная модель (ю. Фама и к. Френч (сша) 1997г.)
- •5. Межвременная модель ценообразования (Дж. Шэнкен (сша) 1990 г.)
- •53. Пролонгированные сделки: репорт(репо) и депорт.
- •54. Андеррайтинг
- •55. Брокерская и дилерская деятельность на рынке ценных бумаг.
- •56. Деятельность по управлению ценными бумагами. Клиринговая и депозитарная деятельность
- •57. Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг. Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг
- •58. Совмещение профессиональных видов деятельности на рынке ценных бумаг
- •59. Индексы фондового рынка
- •60. Фундаментальные свойства ценных бумаг
53. Пролонгированные сделки: репорт(репо) и депорт.
В качестве разновидности краткосрочного форвардного контракта выступают пролонглционные сделки "репорт" (репо) и "депорт" (обратного репо).
Репо - это соглашение между контрагентами, в соответствии с которым одна сторона продает другой ценные бумаги с обязательством выкупить их у нее через некоторое время по более высокой цене. В результате операции первая сторона фактически получает кредит под обеспечение ценных бумаг. Процентом за кредит служит разница в ценах, по которой она продает и выкупает бумаги. Ее доход составляет разность между ценами, по которой она вначале покупает, а потом продает бумаги.
Операция репо представляет собой внебиржевую срочную сделку. Одной стороной сделки выступает, например, спекулянт, заключивший сделку на срок с целью получения курсовой разницы. Потребность в пролонгационной сделке возникает у него в том случае, если прогнозируемое им изменение курса не состоялось и ликвидация сделки не принесет прибыли. Однако заключивший сделку профессионал рассчитывает, что его прогноз на изменение курса оправдается в ближайшем будущем, поэтому необходимо продлить условия сделки, т.е. пролонгировать ее. Таким образом, пролонгационная сделка заключается им с целью получения прибыли в конце ее срока от проводимых им спекуляций по договору сделки, заключенному ранее.
Гораздо реже на рынке встречается депорт - операция, обратная репорту. К этой сделке прибегает "медведь" — профессионал, играющий на понижение. - когда курс ценной бумаги не понизился или понизился незначительно и он рассчитывает на дальнейшее понижение курса. Депорт применяется и в том случае, когда необходима поставка ценных бумаг своему контрагенту, а у брокера или дилера данных бумаг нет в наличии. Тогда он прибегает к депорту для выполнения своих обязательств.
Обратное репо - это соглашение о покупке бумаг с обязательством продажи их в последующем по более низкой цене. В данной сделке лицо, покупающее бумаги по более высокой цене, фактически получает их в ссуду под обеспечение денег. Второе лицо, предоставляющее кредит в форме ценных бумаг, получает доход (процент за кредит) в сумме разницы цен продажи и выкупа бумаг.
54. Андеррайтинг
А.– распростр-ый м-д размещ-ия ЦБ новых выпусков на первичном рынке инв-ми компаниями, банками и крупн.брокерскими фирмами; также наз-ся и сам дог-р на размещ-ие ЦБ м/у гарантом и эмитентом. А. ЦБ– это орг-ия эмиссии и размещ-ие выпуска ЦБ эмитента, либо гарант-ие размещ-ия этого выпуска в той или иной форме. Сам термин возник во времена стан-ия морск.страх-ия, купец ставил подпись под слагаемыми риска, кот.он принимал на себя (А. в переводе с англ.– подписчик). А-ры не отн-ся к проф-ым участн-ам РЦБ, т.к. не указаны в з-не о РЦБ в кач-ве таковых. В то же время А-рами при размещ-ии эмисс.ЦБ на бирже выступают брокеры. В этом сл.А-р м.рассм-ся как проф.участник, т.к. д.иметь лицензию на брокерскую Де. А.– это сложный комплекс де проф.участника РЦБ, кот.не сводится к брокерской Де.
Функции: 1) подг-ка эмиссии ЦБ: - сложное инв-ое конс-ие по вопросам реорг-ии компании); - конструирование самого выпуска ЦБ; - сопровождение гос.рег-ии выпуска (реш-е орг-ых вопросов – подг-ка собрания акционеров, проспекта эмиссии – т.е. док-тов); 2) распр-ие эмиссии ЦБ (размещ-ие выпуска ЦБ); 3) послерын.поддержка ЦБ: А-р берет на себя обяз-ва поддерживать курс ЦБ на вторичном рынке (как в период размещ-ия, так и после размещ-ия – в теч.года); 4) аналит.и исслед.поддержка ЦБ (мониторинг рынка, ан-з ф-ов, кот.влияют на курс ЦБ);
Виды А.: 1) по ур.риска, кот.берет на себя А-р: - на базе твердых обяз-в (принимает твердое обяз-во выкупить всю или часть эмиссии); - А. на базе лучших усилий (принимает обяз-ва приложить макс-но лучшие усилия для размещения ЦБ – риск неразмещ-ия полностью ложится на эмитента). 2) по способу поиска А-ра эмитентом: - договорной А.; - конкурентный А. (выбор А-ра на конкурсной основе, как правило крупным эмитентом). А-вый (эмиссионный) синдикат-это временное объед-е ЮЛ для размещ-ия крупных эмиссий. Эмис-ый синдикат - это крупная многоступенчатая стр-ра. Возглавляет синдикат менеджер (фин. Конс-т), кот.принимает на себя самые большие обяз-ва и вып-ет след.ф-ии: 1) формир-ие эмис.синдиката и координация Де его членов; 2) подготовка договоров: А-вого и синдикационного; 3) представ-во синдиката в отн-ях с эмитентами и 3ми лицами; 4) стабилизация послерын.(поддержка) курса ЦБ. А-вый договор – это договор м/у эмитентом и эмис.синдикатом об орг-ии и гарант-ии первичного размещ-ия ЦБ. Осн.пункты дог-ра: - тип А. (на базе твердых обяз-в или лучших усилий); - объем выпуска; - цена выпуска ЦБ у эмитента ( по какой цене А-р купит бумаги у эмитента). Синдикационный дог-р – дог-р м/у членами синдиката об орг-ии и гарант-ии первичного размещ-ия ЦБ. Пункты: - доля выпуска, за кот.берет ответ-ть каждый член синдиката; - ответ-ть членов синдиката; - дифференциация цен на ЦБ внутри синдиката. Прибыль А-ра склад-ся за счет ценового спреда (разницы м/у ценой, по кот.бумага предлагается публике и по цене ее выкупа у эмитента).