47. Фундаментальный анализ рцб

5. Фундамент.анализ РЦБ – анализ, основ-й на исп-нии осн-х эконом. факторов, влияющих на рын. оценку ЦБ. Фундамент. анализ основ-тся на оценке рын. ситу­ации в целом и оценке будущего развития отдельного эмит-та. На осн-нии прогноза макроэконом. ситуации в целом и финн.-хо­з. деят-ти отдельного эмит-та инв-ром прин-тся решение о вложении кап-ла в ЦБ.

6. Методика: Первый блок – это проведение макроэконом. анализа эк-ки, т.е. осущ-тся оценка состояния эк-ки с учетом след-х факторов: опр-ние стадии дел. цикла, объема и темпов поста ВНП, темпов инфляции, процентных ставок, валют.курса, ур-ня безраб-цы и т.д.В стадии эконом. роста наблюдается прирост ден. мас­сы, что увелич-ет приток инв-ций на фонд. рынок, в связи с чем увелич-ся спрос на ЦБ, кот-й ведет к росту их курсо­вой ст-ти. В стадии эконом. спада, когда объем инвестиц-х товаров превышает платежесп-ный спрос, наблюд-ся отток кап-лов с фонд. рынка, в рез-те чего сниж-ся курсы ЦБ и падает их дох-ть. Второй блок – это проведение индустр-го ан-за, кот-й предполагает изучение дел. цикла опред-ной отр-ли, ее конку­рентосп-ти, ур-ня издержек, длит-ти производств-го цикла и т.д.Цены на больш-во Ак. компаний измен-ся в соотв-вии с направл-м тренда рын. конъюнктуры. В задачи индустр-го анализа входит выявление и прогноз отраслевых откл-ний от тренда рын. конъюнктуры, что дает возм-ть классиф-вать отр-­ли по ур-ню дел. Актив-ти и по стадиям развития. Третий блок – проведение финн. Ан-за конкретного пред­пр-я, кот-й предполагает оценку его финн. состояния и по­ложения на рынке.

7. Данная ступень фундаментального ан-за позволяет опред-ть перспективы развития данной компании; дох-ти и рентаб-ти ее функц-ния; положения компании на товарных и финн. рынках, что непоср-но отражается на рын.оценке ее ЦБ. Четвертый блок – проведение ан-за инвест-ных кач-в ЦБ эмит-та, т.е. пров-ся ан-з дох-ти и ур-ня рис­ка ЦБ.

8. Данный блок, испол-щий различные финн. Коэф-­ты, позволяет сделать вывод относ-но дох-ти, ликв-сти, на­дежности и риска Ак. отдельных эмит-тов для принятия инвест-ных решений.

Фундамент. анализ явл-ся дост-но трудоемким и пров-ся спец-ми финн. агентствами, кот-е продают рез-ты фундамент. Ан-за в форме фин.бюллетеней уча-кам РЦБ.

48. Технический анализ рцб

Технич. анализ – сов-ть матем. методов ан-за и прогноз-ния дин-ки котировок отдельных ЦБ и рынка в целом.

Технич. анализ предпол-ет, что все фундамент-е причины суммируются и отраж-ся в ценах фон. рынка.

Объекты: спрос и пред­ложение на ЦБ; дин-ка объемов операций по их купле-продаже; дин-ка курсовой ст-ти ЦБ.

Аксиома 1. Движения рынка учит-ют все (принцип отражения) – Любой фактор, влияющий на цену (эконом., полит., псих.), заранее учтен и отражен в ее графике. Изуче­ние графика цен дает достоверную, эф-вную инф-цию, что явл-ся необходимым усл-ем для прогнозирования.

Аксиома 2. Цены движутся направленно (принцип тренда) – Любое движение рынка явл-ся трендовым. «тренд» озна­чает преобл-щее напр-ние движения цен за определенный период.

Существует три типа трендов:

1. бычий при движении цены вверх;

2. медвежий при движении цены вниз;

3. боковой, когда цена не имеет четко выраж-го движ-я и ко­леблется около некоей вел-ны.

Аксиома 3. История повторяется (принцип повторяемости) – Рын. ситуации повтор-ся, и это позволяет предсказ-ть будущие цены. С точки зрения технич. Ан-за, понимание будущего лежит в изучении про­шлого.

Сущ-ют три типа графиков движения рынка, на основе кот-х строится технич. Ан-з: график движения цены; объема и открытого интереса. Эти графики обычно называются чартами.

Для анализа рынка примен-ся 4 осн-х типа чартов:

1. Линейные – ими польз-ся лишь в тех случаях, когда недост-но инф-ции для построения гистограмм.

2. Гистограммы – наиболее распростр-ные, т.к отражают прак­т-ки все события опред-ного промежутка времени.

3. Крестики-нолики – на графике отраж-т колебания цен. Если но­вое значение цены выше предыдущего, его обозн-ют X, если ниже – 0.

4. Японские свечи – в отл-е от др. чартов большое внимание уделя­ют связи м/д ценами открытия и закрытия.

При возраст-и цен, т.е. при бычьем тренде, цена, достигнув опре­д-го уровня, начинает падать или остан-ет свой рост. Т.о , цена наталкивается на ур-нь сопротивления.

А при спаде цен, т.е. медвежьем тренде, в опред-ный момент цены нач-ют расти, наталкиваясь на ур-нь поддержки

Одним из критер-в силы тренда явл-ся его реакция на ур-ни со­прот-ния и поддержки. Если тренд отреаг-вал на существ-ие поддержки или сопрот-ния один раз, а затем увер-но его пробил, то данный тренд имеет дост-ную силу.

Чем большее кол-во раз тренд наталк-ся на свое сопротив­л-е или поддержку, не преодолевая их, тем слабее тренд и большая вероят-ть его поворота в будущем.

Т.ж измен-е напр-ния тренда можно опред-ть при помо­щи ан-за объемов торговли. Если, достигнув ур-ня поддержки, тренд начал движ-е вверх, и объем торговли увелич-ся, то можно говорить о смене медвежьего рынка на бычий и необх-мо вовремя купить ЦБ. Если же объем резко уменьшился, то текущее дви­ж-е вверх временное, и не стоит принимать то или иное инвест-ное решение.

Главн. задачей аналитиков, использ-х методы технич. Ан-за, явл-ся изучение трендов движения рынков и по­воротных дней, измен-их тренд на противопол-ый для принятия тех или иных инвест-ных решений.