43. Организованный внебиржевой рынок ценных бумаг

Организованный внебиржевой РЦБ представляет собой широко разветвлённую телекоммуникационную сеть, объединяющую участников торговых операций и обеспечивающую предоставление им необходимой информации для заключения сделок в настоящее время. В настоящее время во внебиржевом обороте обращается преобладающая часть всех ценных бумаг (это акции крупных компаний, учреждаемых в новейших отраслях экономики, потенциально способных превратиться в крупнейшие корпорации, а так же небольших фирм, действующих в традиционных отраслях; ценные бумаги кредитных институтов). Таким образом на внебиржевом рынке осуществляется торговля ценными бумагами эмитентов не прошедших процедуру листинга на фондовой бирже, из-за недостатка капитала, короткого срока работы на РЦБ, и т.д. Примерами организованных компьютерных рынков на внебиржевой торговле служат:

1) система автоматической котировки, национальной ассоциации фондовых (инвестируемых) дилеров – NASDAQ, созданная в 1971 году. Это общенациональная компьютерная система, которая обслуживает 2 вычислительных центра. В NASDAQ проводится торговля более 5000 акций компании. Её пользователями являются брокеро-диллерские фирмы и абоненты, получающие с помощью этой системы информацию о рынке акций более, чем в 50 странах мира. Ценные бумаги, обращающиеся на внебиржевом рынке, проходят процедуру листинга, который значительно мягче, чем листинг на бирже.

2) канадская система внебиржевой автоматической торговли (СО - АТС);

3)система автоматической котировки и дилинга, при Сингапурской фондовой бирже.

4)Российская торговая система (РТС). К обращению на РТС допущено более 350 акций и облигаций, доля которых составляет около 50% от общего объёма торгов на Российском РЦБ.

44. Гос. Регулирование рцб

Гос. регулирование РЦБ – это упо­рядочение деят-ти всех уч-ков РЦБ и проводимых ими опера­ций со стороны уполномоч-х гос.органов.

Цели:

1. Реализ-я гос. Политики развития РЦБ;

2. Обеспеч-е без-ти РЦБ для всех его уч-ков;

1. поддержание правопорядка на РЦБ и созд-е норм. Усл-й для работы всех уч-ков рынка;

4) защита уч-ков РЦБ от недобросов-х, преступных орг-ций и отд-х лиц;

5) созд-е эфф-го мех-ма функции-ния РЦБ, обес­печ-его свободный открытый процесс обращения ЦБ и их ценообраз-ия.

Процесс:

1) формир-е н-пр базы функц-ния РЦБ,. разработка законов, постановлений, инструкций;

2. создание гос.органов, участвующих в регул-ии РЦБ;

2. отбор проф. Уч-ков РЦБ, удов­летв-их определенным треб-ям по квалификации, опыту и ка­п-лу;

4) контроль за соблюдением выполнения всеми уч-ми РЦБ норм и правил функц-ния рынка;

5) обесп-ие доступности и открытости инф-ции о РЦБ для всех уч-ков;

6) систему санкций за невыполнение норм и правил, устан-ых на рынке.

Методы:

1. Прямое или админ-ое упр-ие, включ-щее:

- устан-ие обязат-х треб-й к уч-кам РЦБ;

- регистр-я уч-ков РЦБ и ЭЦБ;

- лиценз-ние проф.деят-ти на РЦБ;

- поддержание правопорядка на РЦБ.

2. Косв-е или эконом. упр-ие РЦБ, кот-е вкл-ет:

- систему н/о операций с ЦБ;

- ден.-кредит. Пол-ку;

- фин. Пол-ку в части вып-ка в обращение гос. ЦБ.

НПА: ГК РФ, ФЗ «О РЦБ» и «Об АО», Постановление ФКЦБ Рос­сии «Об утверждении стандартов эмиссии Ак при учреждении АО, доп. Ак, Обл. и их проспектов эмис­сии», Постан-е ФКЦБ России «Об утверждении стан­дартов эмиссии Ак и Обл. и их проспектов эмиссии при реорг-ии ком.орг-ий».

1) Фед. собрание РФ разраб-ет законопроекты и прини­мает з-ны, регул-щие разн. процессы на РЦБ.

2) Президент РФ издает указы, целью кот-х явл-ся оперативное вмеш-во гос-ва в процессы форм-ния эф-вного мех-ма РЦБ.

3) Прав-во РФ осущ-ет общее рук-во развитием РЦБ ч/з фед.органы власти, ведет законопроектную деят-ть, осущ-яя подготовку законопроектов в обл-ти ЦБ.

4) МинФин РФ выступает на РЦБ в качестве:

- представителя гос-ва, выполняющего от его имени ф-­ции эмит-та по вып-ку гос. ЦБ на фед. Ур-не;

- регистр-ет вып-ки гос. ЦБ;

- регул-ет совместно с Банком России вып-к и обращение гос. ЦБ;

- гос. органа регул-ния РЦБ, устанавл-щего правила учета и отче-ти по сделкам с фонд-ми инстр-ми и др.

5) ЦБ РФ явл-ся одновременно его проф. Уч-ком и гос. органом, регул-щим рынок. В его функции входит:

- осущ-ние ф-ций ген. агента МинФина РФ по первичному размещ-ю гос. ЦБ;

- обслуживание вторичного РЦБ в кач-ве финн. брокера, работ-его по поручению прав-ва;

- осущ-ние ф-ций агента по платежам, связ-ым с обслу­живанием внутр.гос. долга в форме ЦБ;

- исп-ние операций с гос. ЦБ как инструмента проведения ден.-кред.пол-ки;

- устан-ние для банков правил совершения операций на РЦБ, учета и отч-ти по сделкам с фонд. Инстр-ми;

- лицензирование, регул-ние и контроль операций банков с ЦБ;

- аттестация спец-ов банков на право ведения операций с ЦБ;

- рег-ция вып-ов ЦБ банков и т.д.

6) Мин-во по НиС РФ совместно с Минфином РФ устан-ет порядок н/о операций с ЦБ и осущ-ет контроль за правильностью и своевр-тью ис­числения и уплаты налогов.