Типы инвесторов в зависимости от стадии формирования компании

				Расширение «Expansion» Реструктуризация «Mezzanine»
			Ранний рост «Early Growth»
	Старт-ап «Start-Up»
Посевная «Seed»
Инвесторы - участники рынка прямого и венчурного инвестирования
3F – Семья, друзья Бизнес-ангелы Государствен-ные фонды (гранты)		Венчур-ные фонды	Фонды прямых инвестиций Банковские кредиты	Фонды прямых инвестиций Банки (кредиты) Эмиссия акций
Рис. 1.3

На рис. 1.4 показано, что возрастание успехов финансирования снижает критичность проявления рисков и сокращает зону «долины смерти».

Соотношение рисков и успехов от объёмов инвестиционных вложений

Посевная «Seed»	Старт-ап «Start-Up»	Ранний рост «Early Growth»	Расширение «Expansion»
Рис. 1.4

Система финансирования рискован­ных инновационных проектов (с точки зрения инвестиционного процесса) имеет 3-звенную структуру. Венчурные фонды занима­ют промежуточное место в цепочке, включая в качестве объектов инве­стиций компании, профинансированные бизнес-ангелами. Они фактически создают условия для дальнейшего этапа более высокого уровня капитализации для финансовых институтов более поздних стадий финансирования (рис. 1.5).

Инвестиции в бизнес-проекты большого уровня капитализации

Рис. 1.5

На практике наблюдается значительное взаимопроникновение одних организационных инвестиционных форм фондов в различных стадии венчурного инвестирования, свойственные другим формам фондов.

Например, бизнес-ангел может оста­вить часть своей доли в проекте на стадиях «старт-ап» и «ранний рост», продав ее лишь фонду поздних стадий. Фонд поздних стадий, наоборот, в отдельных случаях может войти в венчурный проект, а венчурный фонд — в «посевной» проект.

Разделение предприятий по стадиям первичного формирования является методологическим фактором, помогающим инвес­торам определять свое место в индустрии прямых и венчурных ин­вестиций и устанавливать доминирующую область вложения капитала и иметь для себя четкие критерии и принципы инвести­рования.

Предприниматели-претенденты на инвестиции, определив стадию развития своего предприятия, имеют возможность решить к кому стоит обращаться в первую очередь: к бизнес-ангелам, венчурным инвесторам или фондам прямых инвестиций.

Для большинства же предприятий, находящихся в стадии очередной этапной реструктуризации, связанной с изменениями объёмов производства или закрытием рыночного сегмента часто встают те же вопросы, которые решаются в венчурной индустрии и им необходимо определиться, к какому из названных выше этапов, им следует отнести себя. Достаточно часто проблемы реструктуризации решаются либо посредством банкротства, либо посредством привлечения государства, если они затрагивают сложные социальные или экономические проблемы развития отдельных производств.