
- •Лукашев в.И. Венчурное предпринимательство: Курс лекций. – м.: миит, 2009. – 195 с.
- •Isbn 5-9626-0310-9 © Московский государственный университет путей сообщения (миит), 2009
- •Isbn 978-5-9626-0310-0 в.И. Лукашев, 2009
- •Раздел 1.
- •1.1 Предмет и метод венчурного предпринимательства
- •1.2. История развития венчурного предпринимательства
- •1.3. Проблемы коммерциализации новаций
- •I. Распределение прав на интеллектуальную собственность, созданную при финансовой поддержке государства.
- •II. Следующей центральной задачей является защита интересов государства и исполнителей научно-исследовательских работ.
- •III. Следующим важнейшим моментом является распределение дохода от коммерциализации изобретения.
- •1.4. Организация прямых и венчурных инвестиций
- •1.5. Порядок венчурного инвестирования в инновации
- •Типы инвесторов в зависимости от стадии формирования компании
- •Соотношение рисков и успехов от объёмов инвестиционных вложений
- •Инвестиции в бизнес-проекты большого уровня капитализации
- •1.6. Зарождение российской венчурной деятельности
- •Этапы развития инновационной российской экономики
- •Гносеологические термины и понятия
- •Вопросы для самопроверки
- •Раздел 2. Организация венчурного предпринимательства
- •2.1. Организационно-правовые формы венчурного предпринимательства
- •Возможность смены управляющей компании большинством инвесторов.
- •Соглашение о получении текущих дивидендов/реинвестиции части операционной прибыли, полученной от компаний.
- •2.2. Особенности и формы регистрации венчурных фондов
- •Требования для инвесторов в гк рф
- •2.3. Организация и структура венчурного фонда
- •2.3. Посевное финансирование
- •2.4. Соглашение об инновационном инвестировании
- •2.6. Декларация о намерениях
- •Гносеологические термины и понятия
- •Вопросы для самопроверки
- •Раздел 3. Основы сферы венчурной индустрии
- •Объекты инновационной инфраструктуры, созданные в субъектах Российской Федерации
- •Вопросы для самопроверки
- •Раздел 4. Финансовые основы инвестирования
- •При выдаче ссуды на п лет из условия т погасительных платежей в году последовательные номера месяцев за весь период погашения могут быть записаны в обратном порядке следующим образом:
- •Сумма этих чисел (q) по формуле арифметической прогрессии будет равна:
- •Система неравенств для дисконтных множителей будет иметь вид:
- •Определим приведенную (современную) величину ренты для арифметической и геометрической прогрессии потоков:
- •Вопросы для самопроверки
- •Раздел 5. Методы и инструменты венчурной деятельности. Оценка бизнеса и долей участия
- •Оценочные коэффициенты для Rambler Media и Baidu
- •Результаты оценки «Яндекса» приведены в табл. 5.5.
- •Оценка «Яндекса» на основе рыночных коэффициентов (мультипликаторов)
- •Прогнозируемый денежный поток компании представлен в табл. 5.6.
- •Финансовые результаты реализации венчурного проекта
- •Пример с пут-опционом. Методология соответствует предыдущему примеру при отказе от реализации опциона. Рассмотрим подробнее.
- •Создадим имитирующий портфель безрискового заимствования (ссуды), увязанный с изменением базового актива, для создания денежного потока.
- •Решая систему уравнений, получаем:
- •Определение ставки дисконтирования
- •Ставки дисконтирования в зависимости от стадии развития компании в момент вложений
- •Гносеологические термины и понятия
- •Вопросы для самопроверки
- •Глоссарий и условные обозначения, используемые в венчурном предпринимательстве
- •Литература
- •Д.Э.Н., профессор Лукашев Владимир Иосифович Венчурное предпринимательство: Курс лекций
II. Следующей центральной задачей является защита интересов государства и исполнителей научно-исследовательских работ.
Решение данной задачи в российском законодательстве должно осуществляться в целях обеспечения трансфера интеллектуальной собственности в производство. Данный вопрос решается в американском законодательстве следующим образом.
Для защиты общественных интересов правительство в лице соответствующего ведомства может в специальных случаях потребовать, чтобы подрядчик или лицо, которому было дано право на патент либо исключительное изобретение, передал лицензию (неисключительную, частично исключительную, исключительную) на связанное изобретение указанному ведомством лицу. При отказе федеральное агентство может это сделать самостоятельно.
Закон Бай-Доула в целях безопасности и защиты интересов государства «ограничивает передачу и лицензирование прав держателями патента фирмам, находящимся в собственности или под контролем иностранных государств, если только такие лица не согласятся, что любая продукция, в которой нашел воплощение предмет изобретения, или продукция, произведенная посредством использования изобретения, будет производиться, в основном, в США, где это осуществимо с коммерческой точки зрения» (Публичное право США 96-517 от 12/12/80). Закон обязывает руководство агентств предохранять информацию относительно изобретений от огласки.
Интересным моментом закона является то, что в нем утверждается, «...что ничто в законе не должно толковаться таким образом, чтобы требовало раскрытия разведывательных источников или методов, или иначе оказывало влияние на руководство ЦРУ».
Закон Бай-Доула позволяет некоммерческой организации или предприятиям малого бизнеса выбрать за соответствующий промежуток времени и сохранять титул за изобретениями, созданными при федеральной поддержке. Он разрешает федеральным агентствам сохранять титул за изобретениями посредством оговаривания в соглашениях о финансировании особых обстоятельств, возникающих при необходимости проведения разведывательных и контрразведывательных мероприятий. О существовании данных обстоятельств и о ходе выполнения соглашений о финансировании специальные уполномоченные лица в соответствии с законом обязаны проинформировать Конгресс.
В соответствии с американским законодательством патенты на изобретения, созданные с использованием средств госбюджета (федеральные патенты), получают, как правило, подрядчики. Одновременно часть прав на федеральный патент в соответствии с законом получает и государственный заказчик. В частности, он имеет право на безвозмездное использование указанных изобретений для государственных нужд, на получение доли дохода от продажи патентообладателем лицензий на эти изобретения третьим лицам, а также право на запрет продажи лицензий за рубеж, если это нарушает экономическую безопасность государства. Таким образом, законодательно обеспечивается баланс интересов государственного заказчика и подрядчика.