- •Лукашев в.И. Венчурное предпринимательство: Курс лекций. – м.: миит, 2009. – 195 с.
- •Isbn 5-9626-0310-9 © Московский государственный университет путей сообщения (миит), 2009
- •Isbn 978-5-9626-0310-0 в.И. Лукашев, 2009
- •Раздел 1.
- •1.1 Предмет и метод венчурного предпринимательства
- •1.2. История развития венчурного предпринимательства
- •1.3. Проблемы коммерциализации новаций
- •I. Распределение прав на интеллектуальную собственность, созданную при финансовой поддержке государства.
- •II. Следующей центральной задачей является защита интересов государства и исполнителей научно-исследовательских работ.
- •III. Следующим важнейшим моментом является распределение дохода от коммерциализации изобретения.
- •1.4. Организация прямых и венчурных инвестиций
- •1.5. Порядок венчурного инвестирования в инновации
- •Типы инвесторов в зависимости от стадии формирования компании
- •Соотношение рисков и успехов от объёмов инвестиционных вложений
- •Инвестиции в бизнес-проекты большого уровня капитализации
- •1.6. Зарождение российской венчурной деятельности
- •Этапы развития инновационной российской экономики
- •Гносеологические термины и понятия
- •Вопросы для самопроверки
- •Раздел 2. Организация венчурного предпринимательства
- •2.1. Организационно-правовые формы венчурного предпринимательства
- •Возможность смены управляющей компании большинством инвесторов.
- •Соглашение о получении текущих дивидендов/реинвестиции части операционной прибыли, полученной от компаний.
- •2.2. Особенности и формы регистрации венчурных фондов
- •Требования для инвесторов в гк рф
- •2.3. Организация и структура венчурного фонда
- •2.3. Посевное финансирование
- •2.4. Соглашение об инновационном инвестировании
- •2.6. Декларация о намерениях
- •Гносеологические термины и понятия
- •Вопросы для самопроверки
- •Раздел 3. Основы сферы венчурной индустрии
- •Объекты инновационной инфраструктуры, созданные в субъектах Российской Федерации
- •Вопросы для самопроверки
- •Раздел 4. Финансовые основы инвестирования
- •При выдаче ссуды на п лет из условия т погасительных платежей в году последовательные номера месяцев за весь период погашения могут быть записаны в обратном порядке следующим образом:
- •Сумма этих чисел (q) по формуле арифметической прогрессии будет равна:
- •Система неравенств для дисконтных множителей будет иметь вид:
- •Определим приведенную (современную) величину ренты для арифметической и геометрической прогрессии потоков:
- •Вопросы для самопроверки
- •Раздел 5. Методы и инструменты венчурной деятельности. Оценка бизнеса и долей участия
- •Оценочные коэффициенты для Rambler Media и Baidu
- •Результаты оценки «Яндекса» приведены в табл. 5.5.
- •Оценка «Яндекса» на основе рыночных коэффициентов (мультипликаторов)
- •Прогнозируемый денежный поток компании представлен в табл. 5.6.
- •Финансовые результаты реализации венчурного проекта
- •Пример с пут-опционом. Методология соответствует предыдущему примеру при отказе от реализации опциона. Рассмотрим подробнее.
- •Создадим имитирующий портфель безрискового заимствования (ссуды), увязанный с изменением базового актива, для создания денежного потока.
- •Решая систему уравнений, получаем:
- •Определение ставки дисконтирования
- •Ставки дисконтирования в зависимости от стадии развития компании в момент вложений
- •Гносеологические термины и понятия
- •Вопросы для самопроверки
- •Глоссарий и условные обозначения, используемые в венчурном предпринимательстве
- •Литература
- •Д.Э.Н., профессор Лукашев Владимир Иосифович Венчурное предпринимательство: Курс лекций
Вопросы для самопроверки
1. |
Раскрыть содержание основных этапов реализации венчурного бизнеса. |
|
|
2. |
Какие методы оценки бизнеса используются в венчурном предпринимательстве? |
|
|
3. |
Для чего необходимо различать оценку бизнеса компании до и после получения инвестиций? |
|
|
4. |
Что такое договорной метод? |
|
|
5. |
В чём заключается метод сопоставимых оценок? |
|
|
6. |
Как реализуется метод дисконтирования денежных потоков? |
|
|
7. |
Что из себя представляет метод реальных опционов? |
|
|
8. |
В чём заключается венчурный метод оценки бизнеса? |
|
|
9. |
Как рассчитывается терминальная (конечная) стоимость и что она представляет собой? |
|
|
10. |
Как рассчитывается NPV? Что это за показатель? |
|
|
11. |
Как рассчитывается IRR? Что это за показатель? |
|
|
12. |
Каковы основные схемы привлечения денежных средств при осуществлении венчурного бизнеса? |
|
|
13. |
Как определяется стоимость европейского колл-опциона? |
|
|
14. |
Как определяется стоимость конечных биноминальных значений опциона? |
|
|
15. |
Как рассчитывается биноминальная стоимость колл-опциона? |
|
|
16. |
Как рассчитываются коэффициенты хэджирования (дельты) опциона? |
|
|
17. |
Как рассчитывается срок жизни опциона? |
|
|
18. |
Для чего нужен мультипликатор МР/Е «цена акции-прибыль»? |
|
|
19. |
Каковы критерии оценки показателей при установлении эффективности венчурных вложений? |
|
|
20. |
Что такое «чикагский метод» и где он используется? |
|
|
21. |
В чём заключается адаптация метода дисконтирования денежного потока (ДДП) к условиям «старт-апа»? |
|
|
22. |
Назовите методы оценки эффективности венчурных проектов. |
|
|
23. |
Что оценивает метод «хоккейной клюшки»? |