- •Лукашев в.И. Венчурное предпринимательство: Курс лекций. – м.: миит, 2009. – 195 с.
- •Isbn 5-9626-0310-9 © Московский государственный университет путей сообщения (миит), 2009
- •Isbn 978-5-9626-0310-0 в.И. Лукашев, 2009
- •Раздел 1.
- •1.1 Предмет и метод венчурного предпринимательства
- •1.2. История развития венчурного предпринимательства
- •1.3. Проблемы коммерциализации новаций
- •I. Распределение прав на интеллектуальную собственность, созданную при финансовой поддержке государства.
- •II. Следующей центральной задачей является защита интересов государства и исполнителей научно-исследовательских работ.
- •III. Следующим важнейшим моментом является распределение дохода от коммерциализации изобретения.
- •1.4. Организация прямых и венчурных инвестиций
- •1.5. Порядок венчурного инвестирования в инновации
- •Типы инвесторов в зависимости от стадии формирования компании
- •Соотношение рисков и успехов от объёмов инвестиционных вложений
- •Инвестиции в бизнес-проекты большого уровня капитализации
- •1.6. Зарождение российской венчурной деятельности
- •Этапы развития инновационной российской экономики
- •Гносеологические термины и понятия
- •Вопросы для самопроверки
- •Раздел 2. Организация венчурного предпринимательства
- •2.1. Организационно-правовые формы венчурного предпринимательства
- •Возможность смены управляющей компании большинством инвесторов.
- •Соглашение о получении текущих дивидендов/реинвестиции части операционной прибыли, полученной от компаний.
- •2.2. Особенности и формы регистрации венчурных фондов
- •Требования для инвесторов в гк рф
- •2.3. Организация и структура венчурного фонда
- •2.3. Посевное финансирование
- •2.4. Соглашение об инновационном инвестировании
- •2.6. Декларация о намерениях
- •Гносеологические термины и понятия
- •Вопросы для самопроверки
- •Раздел 3. Основы сферы венчурной индустрии
- •Объекты инновационной инфраструктуры, созданные в субъектах Российской Федерации
- •Вопросы для самопроверки
- •Раздел 4. Финансовые основы инвестирования
- •При выдаче ссуды на п лет из условия т погасительных платежей в году последовательные номера месяцев за весь период погашения могут быть записаны в обратном порядке следующим образом:
- •Сумма этих чисел (q) по формуле арифметической прогрессии будет равна:
- •Система неравенств для дисконтных множителей будет иметь вид:
- •Определим приведенную (современную) величину ренты для арифметической и геометрической прогрессии потоков:
- •Вопросы для самопроверки
- •Раздел 5. Методы и инструменты венчурной деятельности. Оценка бизнеса и долей участия
- •Оценочные коэффициенты для Rambler Media и Baidu
- •Результаты оценки «Яндекса» приведены в табл. 5.5.
- •Оценка «Яндекса» на основе рыночных коэффициентов (мультипликаторов)
- •Прогнозируемый денежный поток компании представлен в табл. 5.6.
- •Финансовые результаты реализации венчурного проекта
- •Пример с пут-опционом. Методология соответствует предыдущему примеру при отказе от реализации опциона. Рассмотрим подробнее.
- •Создадим имитирующий портфель безрискового заимствования (ссуды), увязанный с изменением базового актива, для создания денежного потока.
- •Решая систему уравнений, получаем:
- •Определение ставки дисконтирования
- •Ставки дисконтирования в зависимости от стадии развития компании в момент вложений
- •Гносеологические термины и понятия
- •Вопросы для самопроверки
- •Глоссарий и условные обозначения, используемые в венчурном предпринимательстве
- •Литература
- •Д.Э.Н., профессор Лукашев Владимир Иосифович Венчурное предпринимательство: Курс лекций
Гносеологические термины и понятия
Венчурное предпринимательство |
Сфера рискованных новаций |
Бизнес-ангелы |
Средства «раскрутки» бизнес проекта |
Венчурный капитал |
Венчурный фонд |
Венчурный капиталист |
Передача технологий |
Коммерциализация новаций |
Распоряжение правами |
Прямые (частные) инвестиции |
Распределение роялти |
Венчурные инвестиции |
Долина смерти |
Техническая неопределенность |
Закон Бай-Доула (США) |
Потребительская неопределенность |
Связанное приобретение |
Права на патент |
Серые схемы оборота капитала |
Условия трансфера |
Посевная стадия |
Стадия раннего роста |
Старт-ап (начальная стадия) |
Стадия расширения |
Стадия привлечения вложений |
Стадия «выход» |
Фондовый рынок |
Первичное размещение акций (IPO) |
Выкуп менеджментом (MBO) |
Цикл от «посева» до «выхода» |
Венчурное финансирование |
Вопросы для самопроверки
1. |
Дайте определение предмета венчурного предпринимательства. |
2. |
Что такое метод венчурного предпринимательства? |
3. |
Кто такие бизнес-ангелы ? |
4. |
С какими проблемами коммерциализации новаций столкнулась Россия? |
5. |
Как осваивались новации в СССР? |
6. |
Какие права регламентировал закон Бай-Доула в США? |
7. |
Что такое «долина смерти» ? |
8. |
Где на этапах венчурного инвестирования располагается «долина смерти»? |
9. |
Назовите стадии венчурного инвестирования. |
10. |
Чем отличаются стадии посевной и старт-апа? |
11. |
Чем отличаются стадии старт-апа от раннего роста? |
12. |
Чем характеризуется стадия «выход» и как он осуществляется? |
13. |
Какова специфика венчурного инвестирования (финансирования)? |
14. |
Как располагаются «типы инвесторов» по стадиям венчурного инвестирования? |
15. |
Как характеризуется соотношение рисков и успехов в зависимости от стадий инвестирования? |
16. |
Как размеры инвестиций зависят от уровня капитализации? |
17. |
Назовите основные этапы зарождения российской венчурной деятельности? |