- •Об учебном пособии
- •Об авторах
- •Введение
- •Глава I. Экономическая сущность инвестиций § 1. Понятие об инвестициях и инвестиционной деятельности
- •§ 2. Виды инвестиций
- •Классификация секторов и отраслей социальной сфере
- •§ 3. Современное состояние экономики России и инвестиционной активности в социальной сфере
- •Глава II. Управление инвестиционной деятельностью § 1. Задачи управления инвестиционной деятельностью на макро- и мезоуровнях
- •§ 2. Задачи управления инвестиционной деятельностью на микроуровне
- •§ 3. Функции инвестиционного управления
- •Глава III. Государственная политика в области поддержки инвестиций в социальной сфере § 1. Нормативно-законодательная база инвестиционного рынка
- •§ 2. Регулирование инвестиционной деятельности
- •§ 3. Факторы повышения инвестиционной активности
- •Глава IV. Содержание предынвестиционных исследований § 1. Сущность предыинвестиционных исследований
- •§ 2. Содержание проектного анализа
- •§ 3. Бизнес-план инвестиционного проекта
- •Глава V. Инвестиционный проект и его структура. Управление процессом инвестиционного проектирования §1. Сущность управления инвестиционными проектами
- •§2. Типы инвестиционных проектов
- •§ 3. Жизненный цикл проекта
- •§ 4. Окружение и участники проекта
- •Глава VI. Функции и этапы выполнения проекта § 1. Контракты
- •§ 2. Проектная документация
- •§ 3. Материально-техническое обеспечение проекта
- •Глава VII. Финансирование инвестиционных проектов
- •§ 1. Классификация источников финансирования
- •Классификация организационных форм участников финансирования инвестиционных проектов
- •§2. Система бюджетного финансирования и привлекаемые средства
- •§ 3. Иностранные инвестиции
- •§ 4. Формы финансирования
- •Финансирование в рамках федеральных инвестиционных программ
- •Формирование целевой инвестиционной программы включает следующие этапы:
- •Банковские кредиты
- •Глава VIII. Маркетинговая стратегия в инвестиционном проектировании
- •§1. Анализ рынка и исследование конкуренции
- •Анализ рынка
- •§ 2. Прогнозирование спроса и емкости рынка
- •§ 3. Разработка маркетинговой стратегии проекта
- •Глава IX. Производственная стратегия в инвестиционном проектировании
- •§ 1. Обоснование плана производства
- •§ 2. Расчет производственных затрат
- •Структура материальных затрат
- •Издержки на персонал
- •Калькуляционные издержки
- •Расчет прямых производственных затрат
- •Расчет постоянных производственных затрат
- •Торгово-административные издержки
- •Глава X. Методика оценки инвестиций
- •§ 1. Показатели экономической (коммерческой) эффективности
- •§ 2. Основные методы оценки инвестиций
- •§ 3. Финансирование инвестиционных проектов
- •Стоимость заемных средств
- •Стоимость существующего капитала
- •Стоимость вновь привлекаемого капитала
- •§ 4. Динамические методы в инвестиционном проектировании
- •Риски проекта
- •§ 5. Экспертиза инвестиционных проектов и основные требования к проектам инвестиционных институтов
- •Определение характеристик компании-заявителя и отрасли, где она действует
- •Оценка условий инвестиционного соглашения
- •Анализ баланса за отчетный год и текущих балансов
- •Оценка руководящей команды компании-заявителя
- •Выявление особенностей проекта
- •Общий анализ бизнес-плана
- •Литература
§ 5. Экспертиза инвестиционных проектов и основные требования к проектам инвестиционных институтов
В соответствии с законами Российской Федерации от 26 июня 1991 г. “Об инвестиционной деятельности в РСФСР”, от 4 июля 1991 г. “Об иностранных инвестициях”, Постановлением Правительства от 20 июня 1993 г. “О государственной экспертизе градостроительной и проектно-сметной документации и утверждении проектов в строительстве” все проекты на строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение предприятий в РФ подлежат государственной экспертизе.
Основной проектной стадией, подлежащей государственной экспертизе, является ТЭО строительства.
Порядок проведения государственной экспертизы утвержден Постановлением Госстроя России от 29 октября 1993 г. № 18–41.
Экспертиза бизнес-плана, как правило, начинается после встречи с реципиентом (предпринимателем), в ходе которой одни вопросы могут быть сняты, а другие, напротив, могут возникнуть. После подведения итогов встречи необходимо заняться изучением документов, т. е. бизнес-планов и приложений к нему. Эту процедуру рекомендуется проводить по следующей схеме:
определение характеристик компании-заявителя и отрасли, где она действует;
оценка условий инвестиционного соглашения;
анализ баланса за отчетный год и текущих балансов;
оценка руководящей команды компании-заявителя;
выявление особенностей проекта;
общий анализ бизнес-плана.
Определение характеристик компании-заявителя и отрасли, где она действует
Приступая к анализу первого этапа, эксперт должен прежде всего понять, относится ли отрасль, где этот проект будет реализовываться, к числу приоритетных, т.е. поддерживаемых Правительством или обеспечивающих инвесторам значительные прибыли. Если нет, то, скорее всего, заниматься дальше этим документом просто бесполезно. Если же бизнес-план намечается реализовать в отрасли, входящей в диапазон интересов компании-инвестора, то необходимо оценить, каково положение дел в этой отрасли. Составив общее представление об отрасли, необходимо определить, как выглядит компания-заявитель на фоне этой отрасли. Для этого анализируются: динамика продаж за отчетный год, прибыли или убытки, доля рынка, рыночная стоимость компании-заявителя, уровень используемой технологии, качество выпускаемой продукции и т.д.
Оценка условий инвестиционного соглашения
Оценивая условия инвестиционного соглашения, которое предлагается фирмой-реципиентом инвестору, определить, какая часть акций будет продана при реализации инвестиционного соглашения и за какую цену. Иными словами, эксперта должно заинтересовать, какая доля будущих активов будет принадлежать инвестору в обмен на вложенные средства и как будут юридически оформлены эти права и обязанности реципиента. Если в анализируемом бизнес-плане отсутствует инвестиционное соглашение, то эксперту необходима следующая дополнительная информация: доля капитала, которая будет принадлежать инвестору; общая сумма инвестиций; оценка стоимости капитала фирмы после реализации проекта; условия инвестирования.