Глава IV. Содержание предынвестиционных исследований § 1. Сущность предыинвестиционных исследований

На начальной, или предынвестиционной, фазе оценивается эффективность проекта. В связи с этим предынвестиционные исследования рассматриваются в качестве обособившегося и очень важного блока управления проектами.

В мировой практике затраты на предынвестиционное исследование могут составлять до 6-7-% стоимости всего проекта. Они включают затраты на формирование инвестиционного замысла проекта, анализ инвестиционных возможностей и ТЭО (технико-экономическое обоснование).

Предынвестиционные исследования начинаются с прогнозов социально-экономического развития РФ, развития отраслей социальной сферы, комплексного развития соответствующих территорий, деловой активности инвесторов-резидентов и нерезидентов в регионе, с изучения законодательной базы инвестиционной деятельности на территории реализации проекта. Эта работа осуществляется инвестором или заказчиком и специальными группами.

Формирование инвестиционного замысла (инвестиционные предложения, ходатайство и намерения) может быть следствием неудовлетворенного спроса, избыточных ресурсов, инициативы предпринимателей, реакции на политическое давление, интересов кредиторов.

Специалист-аналитик проводит предварительную экспертизу: отклоняет те альтернативные идеи проекта, которые являются неприемлемыми по тем или иным причинам.

Цели и задачи проекта четко формируются. После этого формируются его основные характеристики: наличие альтернативных технических решений, спрос на продукцию проекта, продолжительность проекта, оценка уровня цен на продукцию проекта, сложность проекта, исходно-разрешительная документация, инвестиционный климат в регионе реализации проекта, соотношение затрат и результатов проекта. На этапе предварительного анализа степени реальности проекта исследуются указанные характеристики.

Отобранный вариант проекта подвергается дальнейшему исследованию, которое включает детальный маркетинг, экологическую оценку, социокультурную характеристику потребителей, социально-экономическую ситуацию в регионе реализации проекта.

В процессе формирования инвестиционного замысла проекта определяются цель и объект инвестирования, место (район) размещения; продукция проекта (характеристика и объем выпуска); срок окупаемости; доходность проекта, назначение, мощность и основные характеристики объекта инвестирования; предполагаемые источники в сфере финансирования.

Замысел инвестора оформляется в “Декларации о намерениях”, в которой указывается наименование инвестора (заказчика), его адрес, местонахождение предмета инвестирования; обоснование социально-экономической необходимости предполагаемой деятельности; потребность в рабочей силе и источники удовлетворения этой потребности; потребность в прочих видах ресурсов – в сырье и материалах, водных, энергоресурсах и т.п.; транспортное обеспечение; социальное обеспечение работников; источники финансирования предполагаемой деятельности; использование (распределение) готовой продукции; заключительная безопасность.

Предварительному согласованию "Декларации о намерениях" следует принятие решения заказчиком (инвестором) о разработке "Обоснований инвестиций", которые разрабатываются с учетом требований государственных органов и заинтересованных организаций. Состав "Обоснований инвестиций" включает: резюме проекта, общую характеристику отрасли и предприятия, исходные данные и условия (цели и задачи проекта, характеристику объектов и сооружений, окружение проекта, оценку воздействия на экологию, текущее состояние проекта, кадры и социальное развитие), анализ рынка (характеристику рынка) продукции проекта, прогноз развития рынка продукции проекта, прогноз спроса на продукцию проекта), управление проектом (укрупненную структуру работ, план проекта, структуру управления проектом, команду проекта и т.п.), оценку эффективности проекта (исходные данные и результаты расчета, финансовый план, анализ рисков и т.п.), приложения. Утвержденные материалы "Обоснований инвестиций" органами власти являются условием для оформления "Акта выбора земельного участка".

К “Акту выбора земельного участка” прилагаются картографические материалы, согласованные условия природопользования, обоснования убытков собственников земли, другие согласования и экспертизы, условия хозяйственных отношений заказчика и местных органов власти.

"Обоснования инвестиций" могут в дальнейшем использоваться заказчиком для проведения последующих исследований, опросов общественного мнения, переговоров с органами власти по вопросам получения субсидий, налоговых и других льгот с потенциальными инвесторами (кредиторами).

Разработка "Обоснований инвестиций" осуществляется под руководством заказчика (инвестора) или специализированной консалтинговой фирмой. По результатам этого этапа предынвестиционных исследований готовятся: оценка жизнеспособности вариантов проекта, выводы по материалам обоснований инвестиций и документы для принятия "Предварительного инвестиционного решения".

По результатам предпроектных обоснований и предварительному согласованию места размещения объекта принимается инвестором "Предварительное инвестиционное решение".

Инвестор (заказчик) проекта совместно с экспертами составляет "Предварительный план проекта", в котором указываются планы проектно-изыскательских работ, реализации проекта в целом, финансирования проекта, предварительная смета проекта.

Завершающим этапом предынвестиционных исследований является составление "Задания на разработку ТЭО проекта". Для составления ТЭО указывается перечень необходимых исходных данных. Их состав зависит от характера проекта, его отраслевых особенностей и т.п. Например, в перечень исходных данных могут входить:

• материалы прогнозов социально-экономического развития целевых комплексных региональных, отраслевых и межотраслевых программ;

• копии соответствующих решений федеральных, республиканских и местных органов власти;

• сведения о состоянии потребных для реализации проекта ресурсов;

• данные о целесообразности использования зарубежных технологий;

• прогноз будущей производственной программы по объему и составу, данные об основной и непрофильной продукции (услуг);

• другие данные.

Процесс предынвестиционных исследований, как правило, организует специальная группа, созданная инвестором (заказчиком) проекта. В нее обычно входят специалисты по маркетингу, производственники, финансисты, а также специалисты, собирающие информацию об окружении проекта, его законодательной базы. Рабочая группа выполняет сбор информации, на основании которой принимается решение в принципе о возможности существования проекта. Заказчик проекта при этом обсуждает ход выработки концепции с внешними экспертами-консультантами.

Оценка жизнеспособности проекта осуществляется в два этапа. На первом этапе из альтернативных вариантов проекта выбирается наиболее жизнеспособный. Последним считается такой проект, который обладает наибольшими возможностями обеспечивать требуемую динамику инвестиций и лучше других проектов способен генерировать потоки доходов, которые компенсируют вложения инвестора и возможные убытки. На втором этапе осуществляется подбор наиболее оптимальных методов финансирования и структуры инвестиций.