МИНИСТЕРСТВО НАУКИ И ОБРАЗОВАНИЯ УКРАИНЫ
ОДЕССКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ МОРСКОЙ УНИВЕРСИТЕТ
Кафедра «Учет, финансы и аудит»
РАСЧЕТНО-ГРАФИЧЕСКОЕ ЗАДАНИЕ
по инвестированию
Выполнила:
студентка ФЭУ
4 курс 3 группа
Лаубер Г.
Проверила:
Корецкая О.В.
Одесса – 2006
Что допускает разработка инвестиционной политики фирмы?
Инвестиционная политика – составная часть общей финансовой стратегии предприятия, которая заключается в выборе и реализации наиболее рациональных путей расширения и обновления производственного потенциала.
При разработке инвестиционной политики учитываются следующие факторы:
финансовое положение предприятия;
технический уровень производства, наличие незавершенного строительства и не установленного оборудования;
возможность получения оборудования по лизингу;
наличие у предприятия как собственных, так и возможности привлечения заемных средств в форме кредитов и займов;
финансовые условия инвестирования на рынке капитала;
льготы, получаемые инвесторами от государства;
коммерческая и бюджетная эффективность намечаемых к реализации проектов;
условия страхования и получения соответствующих гарантий от некоммерческих рисков.
Модифицированная внутренняя норма прибыли.
Под внутренней нормой прибыли инвестиции понимают значение ставки дисконтирования R, при которой NPV проекта =0. Норма рентабельности инвестиции показывает ожидаемую доходность проекта и, следовательно, максимально допустимый уровень расходов, который может быть в данном проекте.
Для определения нормы рентабельности инвестиций применяется метод последовательных интеграций. Для этого с помощью таблиц выбираются 2 значения ставки дисконтирования R1<R2. Таким образом, чтобы в интервале R1–R2 функция NPV меняла свое значение с «+» на «–» или с «–» на «+». Затем применяют формулу:
,
где R1
– значения табулированного коэффициента
дисконтирования, при котором
>0,
<0;
R2
– значения табулированного коэффициента
дисконтирования, при котором
>0,
<0.
Расчетная часть оценка эффективности инвестиционных проектов
В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений, т.е. необходимо сравнить величину требуемых инвестиций и будущих денежных поступлений.
1. Метод расчета чистого приведенного эффекта.
Метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиций с общей суммой дисконтированных чистых поступлений, генерируемых ими в течение прогнозируемого срока. Общая накопленная величина дисконтированных доходов равна:
,
где PK – годовые доходы;
k – количество лет;
r – доходная ставка.
Приведенный эффект находится по формуле:
,
если
>0,
то проект следует принять;
если <0, то проект следует отвергнуть;
если =0, то проект неприбыльный, неубыточный.
2. Метод расчета чистой терминальной стоимости.
В этом случае элементы денежного потока будут приводиться к моменту окончания проекта. Соответствующий критерий получил название чистая терминальная стоимость.
