Ранжирование предприятий по финансово-экономическому состоянию

Показатели	Значения интервала
Показатели	1	2	3	4
Рентабельность собственного капитала	>1/3 ставки ЦБ	1/3-1/4 ставки ЦБ	>1/4 ставки ЦБ	<0
Уровень собственного капитала, %	>70	60-69	50-59	<50
Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом	>1,1	>1.0	1,0-0,8	<0,8
Длительность оборота кредиторской задолженности, дней	<60	61-90	91-180	>180
Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала, дней	1-30	>30 0-(-10)	(-11)- (-30)	< (-30)
Цена интервала	5	3	1	0

Показатели	Распределение предприятий по группам
Показатели	А	В	С	D
Сумма баллов	21-25	11-20	4-10	<4
Зона рисков финансового состояния	Безрисковая	Допустимая	Критическая	Катастрофическая

В зависимости от уровня показателей, представленных в табл. 4.2.1, предприятия можно разделить на группы:

Группа А - предприятие имеет высокую рентабельность, финансово устойчиво. Его платежеспособность не вызывает сомнений. Качество финансового и производственного менеджмента высокое. Предприятие имеет отличные шансы для дальнейшего развития, а результаты деятельности находятся в безрисковой зоне.

Группа В - предприятие имеет удовлетворительный уровень рентабельности, в целом платежеспособно и финансово устойчиво, хотя отдельные показатели ниже рекомендуемых значений. В целом предприятие недостаточно устойчиво к колебаниям рыночных факторов. Результаты деятельности находятся в зоне допустимого риска и работа с предприятием требует взвешенного подхода.

Группа С - предприятие финансово неустойчиво, имеет низкую рентабельность для поддержания платежеспособности на приемлемом уровне. Инвестиции в предприятие связаны с повышенным риском. Результаты деятельности и финансовое состояние находятся в зоне критического риска и требуют значительных усилий по их изменении).

Группа D - предприятие находится в глубоком финансовом кризисе (в зоне катастрофического риска). Размер кредиторской задолженности велик и не позволяет расплатиться по своим обязательствам. Финансовая устойчивость предприятием практически утрачена и значение показателя рентабельности собственного капитала не позволяет надеяться на лучшее. Вероятность улучшения ситуации даже в случае коренного изменения финансово-хозяйственной деятельности невысока.

Зарубежные модели прогнозирования банкротства.

Двухфакторная модель Э.Альтмана 1968г.

Z= -0.3877 – 1.0736Ктл + 0.0579Кзс.

Коэффициент текущей ликвидности = Ктл = , берется из бухгалтерского баланса. Ктл ≥ 2; Кзл ≤ 1.5

Кзл – коэффициент капитализации – показатель удельного веса заемных средств в активах.

Z ≤ (-0.3) – вероятность банкротства мала

Z = 0 – средняя вероятность банкротства.

Z ≥ (0.3) – высокая вероятность банкротства.

Пятифакторная модель Альтмана. Для предприятий акции, которых котируются на бирже.

Z = 1.2Х1 + 1.4Х2 + 3.3Х3 + 0.6Х4 + 1.0Х5

Х1 – собственный оборотный капитал/сумму активов.

Х2 – нераспределенная прибыль/сумму активов.

Х3 – прибыль до уплаты процентов/сумму активов.

Х4 – рыночная стоимость собственного капитала/заемный капитал.

Х5 – объем продаж (выручка)/сумму активов.

Z ≤ 1.81 – высокая вероятность банкротства

Z ≥ 2.9 – низкая вероятность банкротства.

Пятифакторная модель Альтмана для предприятий, акции которых не котируются на бирже.

Z = 0.717Х1 + 0.847Х2 + 3.107Х3 + 0.42Х4 + 0.995Х5.

Х1 – собственный оборотный капитал/сумму активов.

Х2 – нераспределенная прибыль/сумму активов.

Х3 – прибыль до уплаты процентов/сумму активов.

Х4 – балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал.

Х5 – объем продаж (выручка)/сумму активов.

Уильям Бивер. Пятифакторная модель Бивера.

	Группа 1	Группа 2 (за 5 лет)	Группа 3 (за 3 г.)
	0.4 – 0.45	0.17	-0.15
Ктл = Оборотные активы/текущие обязательства	≤3.2	≤2	≤1
Эр =	6-8	4	-22
ФЛ =	≤37	≤50	≤80
Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами. Коб = СК-Вн.А/Общ. А	0.4	≤0.3	0.06