- •Антикризисное управление
- •Глава 1: теоритические аспекты проблемы.
- •Глава 2: более подробное рассмотрение проблемы.
- •Глава 3: практика.
- •Типология кризиса:
- •Модели комплексной оценки и прогнозирования финансовой несостоятельности предприятия.
- •Комплексные показатели оценки риска банкротства на основе финансовых коэффициентов
- •Ранжирование предприятий по финансово-экономическому состоянию
- •Маркетинг в антикризисном управлении.
- •Формирование антикризисной стратегии на предприятии.
- •Эффективность антикризисной стратегии.
Модели комплексной оценки и прогнозирования финансовой несостоятельности предприятия.
Экспресс диагностика оценки и прогнозирования банкротства.
Комплексные показатели оценки риска банкротства на основе финансовых коэффициентов.
Зарубежные модели прогнозирования банкротства.
Отечественные модели оценки несостоятельности.
Целью экспресс диагностики является предварительная оценка масштабов кризисного состояния предприятия. При этом используются три характеристики, которые характеризуют масштаб: легкий финансовый кризис, глубокий финансовый кризис, финансовая катастрофа.
Объекты наблюдения |
Масштабы кризиса |
||
Легкий финансовый кризис |
Глубокий финансовый кризис |
Финансовая катастрофа |
|
Чистый денежный поток (Net cash Val) |
Снижение ликвидного денежного потока. |
Отрицательное значение чистого денежного потока. Предприятие терпит убытки. |
Резко отрицательное значение чистого денежного потока. |
Рыночная стоимость предприятия |
Стабилизация рыночной стоимости предприятия. |
Тенденция к снижению. |
Резкое уменьшение рыночной стоимости. |
Состав финансовых обязательств по срочности погашения |
Повышение суммы и удельного веса краткосрочных финансовых обязательств. |
Высокий коэффициент неотложных финансовых обязательств. |
Чрезмерно высокие показатели краткосрочных и долгосрочных финансовых обязательств. |
Состав текущих затрат предприятия |
Тенденция к росту переменных затрат. |
Высокий коэффициент операционного левериджа при росте переменных затрат. |
Очень высокий коэффициент операционного левериджа. |
Комплексные показатели оценки риска банкротства на основе финансовых коэффициентов
Современная экономическая практика антикризисного управления выработала достаточно много методов оценки банкротства.
Первые опыты по разработке экономико-математических методов оценки банкротства относятся к периоду Великой депрессии в США, длившейся с 1929 по 1933гг. Анализ финансовой отчетности американских предприятий за несколько лет до их финансового краха позволил аналитикам различных стран предложить модели прогнозирования банкротства.
В соответствии с предложенной классификацией по уровню финансового риска (Табл. 4.1.1) предприятия можно разделить на классы со следующими характеристиками:
1 класс. Предприятие с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств. Это предприятия, находящиеся в безрисковой зоне.
2 класс. Предприятие, имеющее некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные. Это предприятия, находящиеся в зоне допустимого риска.
3 класс. При взаимоотношениях с такими предприятиями вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение обязательств в срок представляется сомнительным. Это проблемные предприятия с высокой степенью риска.
4 класс. Это предприятия с очень высокой степенью риска, так как кредиторы сильно рискуют потерять свои средства.
5 класс. Это несостоятельные предприятия. Это предприятия с катастрофической степенью риска.
Показатели финансового состояния |
Условия снижения Критерия |
Границы классов согласно критериям |
||||
1 класс |
2 класс |
3 класс |
4 класс |
5 класс |
||
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,01 п.- 0,3 балла |
>0,70 = 14 баллов |
0,69-0,50 = 13,8-10 баллов |
0,49-0,30 -9,8-6 баллов |
0,29-0,10 = 5,8-2 баллов |
<0,10 = 1,8-0 баллов |
Коэффициент критической оценки |
0,01 п.-0,2 балла |
>1 = 11 баллов |
0,99-0,80 -10,8 -7 баллов |
0,79-0,70 = 6,8-5 баллов |
0,69-0,60 = 4,8-3 баллов |
<0,59 = 2,8-0 баллов |
Коэффициент текущей ликвидности |
0,01 п. -0,3 балла |
>2 = 20; 1,7-2,0- 19 баллов |
1,69-1,50 = 18,7 -13 баллов |
1,49-1,30 = 12,7 -7 баллов |
1,29-1,00 = 6,7-1 баллов |
<0,99 = 0,7-0 баллов |
Коэффициент финансовой независимости |
- |
>0,5 = 10 баллов |
0,49-0,40 = 9 -7 баллов |
0,39-0,30 = 6,5-4 баллов |
0,29-0,20 = 3,5-1 баллов |
<0,20 = 0,5-0 баллов |
Коэффициент обеспеченности собственными средствами |
0,01 п.- 0,3 балла |
>0,5 = 12,5 баллов |
0,49-0,40 = 12,2-9,5 баллов |
0,39-0,20 = 9,2-3,5 баллов |
0,19-0,10 = 3,2-0,5 баллов |
<0,10 = 0,2 балла |
Коэффициент капитализации |
0,01 п. - 0,3 балла |
<0,7-1,0 = 17,5-17,7 баллов |
1,01-1,22 = 17,0-10,7 баллов |
1,23-1,44 = 10,4-4,1 баллов |
1,45-1,56 = 3,8-0,5 баллов |
>1,56 = 0,2-0 баллов |
Коэффициент финансирования |
0,01 п.- 0,4 балла |
>0,50-0,60 = 9,0-10,0 баллов |
0,49-0,45 = 8,0-6,4 баллов |
0,44-0,40 = 6,0-4,4 баллов |
0,39-0,31 = 4,0-0,8 баллов |
<0,30 0,4-0 балла |
Коэффициент финансовой устойчивости |
0,1 п. снижения - 1 балл |
>0,80 5 баллов |
0,79-0,70 = 4 балла |
0,69-0,60 = 3 балла |
0,59-0,50 = 2 балла |
<0,49 1-0 баллов |
Границы классов |
|
100-97,6 балла |
93,5-67,6 балла |
64,4-37 балла |
33,8-10,8 балла |
7,6-0 балла |