1.3. Виды финансовых инструментов

Одной из ключевых категорий финансового менеджмента являются финансовые инструменты. В международном учетном стандарте «Финансовые инструменты: раскрытие и представление», введенном в действие в 1996 г. дается следующее определение:

Под финансовым ин­струментом понимается любой контракт, в соответствии с которым одно­временно возникают финансовый актив у одной компании и финан­совое обязательство или долевой инструмент у другой компании.

К финансовым активам относятся:

• денежные средства;

• контрактное право получить от другой компании денежные сред­ства или любой другой вид финансовых активов;

• контрактное право обмена финансовыми инструментами с дру­гой компанией на потенциально выгодных условиях;

• долевые ценные бумаги другой компании.

К финансовым обязательствам относятся контрактные обязатель­ства:

• выплатить денежные средства или предоставить какой-то иной вид финансовых активов другой компании;

• обменяться финансовыми инструментами с другой компанией на потенциально невыгодных условиях (в частности, такая ситуация может возникнуть при вынужденной продаже дебиторской задолжен­ности).

Финансовые инструменты могут как формироваться компанией, так и при­обретаться ею.

Финансовые инструменты подразделяются на первичные и вторичные. Первичные – это акция, облигация, вексель, договор займа, договор банковского вклада, кредитный договор, договор банковского счета, договор поручительства и банковской гарантии, договор финансовой аренды (лизинга), договор финансирования под уступку денежного требования, деньги.

Вторичные (производные) финансовые инструменты или деривативы – это финансовые опционы спекулятивного и инвестиционного характера, (варранты, права на льготную покупку акций), фьючерсные контракты, форвардные контракты, процентные свопы, валют­ные свопы, операции РЕПО.

Важнейшие финансовые инструменты,обращающиеся на фондовом рынке – это акции и облигации.

Акции – ценные бумаги, выпускаемые акционерным обществом (АО), Акция удостоверяет внесение ее владельцем (акционером) доли в акционерный капитал (уставный фонд) общества. Владельцы акций имеют имущественные и личные права по этим акциям. В том числе акционеры могут продавать и покупать акции АО, а также пропорционально своей доле могут получать дивиденды и получить соответствующую часть имущества при ликвидации АО.

Облигация представляет собой ценную бумагу, удостове­ряющую внесение ее владельцем денежных средств и подтверждаю­щую обязательство возместить ему номинальную стоимость этой цен­ной бумаги в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента, если иное не установлено условиями выпуска. При реализации договора займа у заимодавца возникает финансовый актив как право требования суммы займа с причитающимися процентами, а у заемщика — финансовое обязательство как обязанность предоставить заемщику соответствующую сумму согласно условиям договора.

1.4. Информационное обеспечение финансового менеджмента

Информационное обеспечение финансового менеджмента является неотъемлемой частью финансового механизма предприятия, в которую, кроме него, входят: правовое обеспечение; финансовые рычаги; финансовые методы и нормативное обеспечение.

Система информационного обеспечения финансового менеджмента — это совокупность информационных ресурсов и способов их организа­ции, необходимых и пригодных для реализации аналитических проце­дур, обеспечивающих финансовую сторону деятельности компании.

Важнейший источник финансовой информации о предприятии – это его баланс и отчет о прибылях и убытках. Чтение и анализ бухгалтерской отчетности корпорации входят в число основных функций финансового менеджера.

В настоящее время известны различные методики анализа финансовой отчетности, это, прежде всего, вертикальный и горизонтальный анализ, а также расчет разнообразных аналитических коэффициентов. Вер­тикальный анализ заключается в соотнесении различных статей отчетности за один период. Горизонтальный анализ – это расчет динамики отдельных отчетных показателей с целью выявления и прогнозирования присущих им тенденций.

Сердцевину анализа отчетности составляет расчет системы аналити­ческих коэффициентов. Они представляют именно ту информацию, которая необходима для принятия финансовых решений. Анализ соотношений, задаваемых этими коэффициентами, составляет центральное звено в диагностике финансового состояния предприятия. Известны десятки финансово-оперативных коэффициентов, поэтому многие исследователи разделяют их на группы, выделяя соответствующие направления (цели, задачи, этапы) анализа. Системная классификация аналитических финансовых показателей приведена на рисунке 1.2.

Рисунок 1.2 – – Классификатор финансовых коэффициентов

Комплексная оценка финансового состояния должна проводиться с использованием коэффициентов из всех девяти выделенных классов. Цель экспресс-анализа — наглядная и несложная (по времени ис­полнения и трудоемкости реализации алгоритмов) оценка финансового состояния и динамики развития корпорации.

Цель углубленного анализа — более подробная характеристика имущественного и финансового положения корпорации, результатов ее деятельности в истекшем отчетном периоде, а также ее возможностей на ближайшую и долгосрочную перспективы. Он конкре­тизирует, расширяет или дополняет отдельные процедуры экспресс-ана­лиза.