9.Анализ источников формирования имущества предприятия

Источники формирования имущества предприятия в общем виде делятся на 2 группы: собственные и заемные средства. Они отражаются в пассиве баланса. Собственный капитал – в III разделе пассива баланса, заемный капитал: краткосрочные займы – IV раздел, кредиторская задолженность – V раздел.

Методика анализа источников формирования имущества предприятия:

• Осуществляется анализ объема и состава собственных и заемных средств предприятия за текущий год и по сравнению с предшествующими периодами в вертикальном и горизонтальном разрезе:

• Горизонтальный анализ предполагает расчет изменения суммы собственных и заемных средств по сравнению с началом года и предшествующими периодами. Рассчитывается при этом абсолютное отклонение и темпы роста/снижения.

• Вертикальный анализ предполагает расчет удельного веса собственных и заемных средств в общей стоимости имущества за текущий год и по сравнению с предшествующими периодами. Важно при этом оценить соотношение в темпах роста собственных и заемных средств и изменения их удельного веса.

• Детально анализируется состав собственных и заемных средств за текущий год и по сравнению с предшествующими периодами. В составе собственных средств важно определить сумму и долю собственных оборотных средств и показать их изменение, так как собственные оборотные средства (собственный оборотный капитал) являются основным источников финансирования текущей деятельности.

Существует несколько методов расчета собственных оборотных средств:

• 1 Способ (упрощенный способ):

где:

СОК – собственный оборотный капитал;

Строка 490 пассива баланса - собственный капитал;

Строка 190 актива баланса - внеоборотные активы.

• 2 Способ:

где:

СОК – собственный оборотный капитал;

Строка 490 пассива баланса - собственный капитал;

Строка 190 актива баланса - внеоборотные активы;

ДО – долгосрочные обязательства.

• 3 Способ:

где:

СОК – собственный оборотный капитал;

Строка 490 пассива баланса - собственный капитал;

Строка 190 актива баланса - внеоборотные активы;

ДО – долгосрочные обязательства;

КО – краткосрочные обязательства.

В составе заемных средств определяется сумма и доля долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов в общей сумме заемных средств и их изменения за текущий год и по сравнению с предшествующими периодами. Наряду с общей оценкой доли собственных и заемных средств в имуществе фирмы отдельно анализируются структуры собственных и заемных средств.

При анализе источников формирования имущества фирмы оценивается возможность и целесообразность привлечения заемных ресурсов. Для этого рассчитывается эффект финансового рычага (финансовый леверидж):

где:

Э.ф.р. – эффект финансового рычага;

ЗС – заемные средства;

СС – собственные средства.

Эффект финансового рычага показывает, насколько возрастет рентабельность собственного капитала при привлечении заемных средств. Привлекать заемные средства целесообразно, если рентабельность совокупного (собственного) капитала выше процента за кредит.