14.Анализ финансовой устойчивости предприятия

Важной характеристикой финансовой деятельности предприятия является его финансовая устойчивость.

Финансово устойчивым является такое предприятие, которое за счет собственных источников средств покрывает потребность предприятия в основных средствах, оборотных средствах и прочих активах.

Финансовая устойчивость – это способность предприятия функционировать и развиваться, а также сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде.

Методика анализа финансовой устойчивости заключается в расчете абсолютных и относительных показателей (коэффициентов), характеризующих различные источники формирования активов предприятия и соотношение между ними.

Для оценки финансовой устойчивости фактические показатели рассчитываются за текущий год и в динамике за ряд лет.

К числу абсолютных показателей относят показатели, характеризующие степень обеспечения запасов собственными оборотными средствами.

В зависимости от соотношения собственного оборотного капитала и запасов различают 4 типа финансовой устойчивости:

• абсолютная финансовая устойчивость, при которой запасы (строка 210 актива баланса) меньше, чем собственный оборотный капитал:

• нормальная финансовая устойчивость, при которой запасы равны собственному оборотному капиталу или плановым источникам их формирования:

• неустойчивое финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность равновесия (восстановления) платежных средств и платежных обязательств путем привлечения временно свободных денежных средств:

Временно свободные денежные средства – средства резервного фонда, средства фонда накопления, средства, появившиеся за счет кредиторской задолженности.

• кризисное финансовое состояние, при котором запасы больше, чем собственный оборотный капитал и временно свободные денежные средства:

Показатели рассчитываются в динамике за ряд лет.

В условиях кризисной ситуации финансовая устойчивость может быть восстановлена за счет:

- ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах;

- обоснованного уменьшения запасов и затрат до норматива;

- за счет пополнения собственного оборотного капитала всеми возможными способами.

К числу абсолютных показателей, характеризующих финансовую устойчивость, в частности в акционерных обществах, относится расчет реального собственного капитала и его прирост по сравнению с уставным капиталом.

Реальный собственный капитал рассчитывается по следующей формуле:

Рассчитывается прирост реального собственного капитала. Он должен расти в динамике.

Повышение финансовой устойчивости свидетельствует прирост реального собственного капитала.

Для характеристики и анализа финансовой устойчивости рассчитываются также относительные показатели, которые можно разделить на 3 группы:

• показатели, характеризующие состояние оборотных средств в соответствие с источниками их формирования;

• показатели, характеризующие состояние основных средств в соответствие с источниками их формирования;

• показатели, характеризующие степень финансовой независимости предприятия.

К показателям, характеризующие состояние оборотных средств в соответствие с источниками их формирования, относятся:

- Коэффициент обеспеченности всех оборотных активов собственными оборотными средствами:

где:

Строка 490 – Собственный капитал;

Строка 640 – Доходы будущих периодов;

Строка 650 – Резервы предстоящих расходов;

Строка 190 – Внеоборотные активы;

Строка 290 – Итог II раздела актива баланса.

Коэффициент показывает степень обеспеченности собственными оборотными средствами оборотных активов предприятия.

- Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами предприятия:

где:

Строка 490 – Собственный капитал;

Строка 640 – Доходы будущих периодов;

Строка 650 – Резервы предстоящих расходов;

Строка 190 – Внеоборотные активы;

Строка 290 – Итог II раздела актива баланса.

- Коэффициент маневренности:

Коэффициент маневренности характеризует, насколько мобильны собственные источники средств.

К показателям, характеризующим состояние основных средств в соответствие с источниками их формирования, относятся:

- Коэффициент (индекс) постоянного актива (коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций):

где:

Строка 190 – Внеоборотные активы

Строка 490 – Капитал и резервы;

Строка 640 – Доходы будущих периодов;

Строка 650 – Резервы предстоящих расходов;

Строка 490 + Строка 640 + Строка 650 = Собственный капитал

Коэффициент показывает соотношение основных средств или внеоборотных активов к собственному капиталу. В тенденции значение этого показателя должно возрастать, то есть доля собственного капитала в финансировании основных средств должна расти.

- Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (коэффициент финансовой зависимости):

где:

Строка 590 – Долгосрочные обязательства;

Строка 490 – Капитал и резервы;

Строка 640 – Доходы будущих периодов;

Строка 650 – Резервы предстоящих расходов;

В тенденции значение этого показателя должно снижаться, так как доля долгосрочных заемных средств должна снижаться в финансировании текущей деятельности предприятия.

- Коэффициент реальной стоимости имущества:

где:

Строка 120 – Основные средства;

Строка 210 – Запасы;

Строка 300 – Актив баланса.

Показатель характеризует уровень производственного потенциала фирмы или обеспеченность производственного процесса средствами производства (то есть основными и оборотными фондами).

К показателям, характеризующим степень финансовой независимости предприятия, относятся:

- Коэффициент автономии:

где:

Строка 490 – Собственный капитал;

Строка 700 – Пассив баланса.

Оптимальное значение примерно равняется 0,5. Это означает, что сумма собственных средств в организации составляет около 50% от суммы всех источников финансирования фирмы. В тенденции желательно, чтобы значение этого коэффициента росло, что означало бы, что фирма становится более независимой от заемных ресурсов.

- Коэффициент устойчивого финансирования:

где:

Строка 490 – Собственный капитал;

Строка 590 – Долгосрочные обязательства;

Строка 700 – Пассив баланса.

Показывает удельный вес всех источников финансирования, которые предприятия может использовать в своей деятельности в течение длительного периода времени.

- Коэффициент финансовой зависимости:

где:

Строка 590 – Долгосрочные обязательства;

Строка 690 – Краткосрочные обязательства;

Строка 700 – Пассив баланса.

Желательно, чтобы в тенденции значение этого показатель снижалось, то есть финансовое состояние фирмы становилось более устойчивым.

- Коэффициент рычага:

где:

Строка 590 – Долгосрочные обязательства;

Строка 690 – Краткосрочные обязательства;

Строка 640 – Доходы будущих периодов;

Строка 650 – Резервы предстоящих расходов;

Строка 490 – Капитал и резервы.

Все коэффициенты должны рассчитываться в динамике за ряд лет и сопоставляться при этом со структурой активов предприятия (главным образом, внеоборотных активов) и с источниками формирования имущества предприятия.