52. Осцилляторы. Числа и коэффициенты Фибоначчи.

Осцилляторы – класс индикаторов технического анализа, которые характеризуют состояние перекупленности или перепроданности рынка. Они, как правило, эффективны при стационарном состоянии рынка, когда цены изменяются в пределах сравнительно узкого «рыночного коридора; такой индикатор, значение которого изменяется в пределах от 0 до 1 (или от 0 до 100%). Осцилляторов существует огромное множество. Наиболее распространенный осциллятор: индекс относительной силы (RSI). Формула вычисления: RSI = (U (/UD)*100, где U – сумма цен закрытия вверх за n дней, делённая на n; D – сумма цен закрытия вниз за n дней, делённая на n; n – параметр осциллятора.

С помощью RSI технические аналитики определяют перекупленность и перепроданность рынка. Перекупленным рынок называют в том случае, когда RSI поднялся выше верхней справочной линии. Перепроданным рынок называют в том случае, если RSI опустился ниже нижней справочной линии. Считается, что на перекупленном рынке нужно либо продать, либо закрыть длинную позицию. А на перепроданном рынке нужно либо купить, либо, закрыть короткую позицию, т.к в таких случаях велика вероятность того, что цена изменит свой вектор движения. В то же время такой тактики следует придерживаться в ценовом коридоре или на слабом тренде, но никоим образом не во время сильных рывков цен, так как в этом случае осциллятор надолго уходит за справочную линию, однако, цена продолжает двигаться в прежнем направлении и трейдер, вставший против рынка, несёт убытки.

Числа Фибоначчи: концепция природного закона повторения связывается с числовыми последовательностями открытыми математиком Фибоначчи в 12 в.

числовая последовательность 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89,144,233 … обладает целым рядом характеристик:– ●сумма 2-х последовательных чисел дает последующее число;–● отношение любого числа к последующему составляет 1,8 к 100, а к предыдущему составляет 161,8 к 100;– ●отношение 1,68, умноженное на 0,618 дает 1. Отношение чисел Фибоначчи встречается во многих проявлениях природы, например, подсолнух имеет 89 колец, из кот. 55 направлены в одну сторону, а 34 в другую. Сопоставляя природные циклы со знанием чисел Фибоначчи Эллиот отметил, что 80-летний период истории рынка характ-ся 5 повышат. волнами и 3 понижат., наиб длинный цикл-суперцикл-начался в 1800 г., а послед. понижат. волна наблюдалась с 1929 по 1932 годы.

53. Модели формирования портфеля цб.

Основная задача, которую необходимо решить при фор­мировании портфеля ценных бумаг, - распределение инвестором опре­деленной денежной суммы по различным альтернативным вложениям (например, акции, облигации, наличные деньги и др.) так, чтобы наи­лучшим образом достичь своих целей. Однородный по содержанию портфель (недиверсифицированный) встречается очень редко. Более распространенной формой является так называемый диверсифицированный портфель, т.е. портфель с самыми разнообразными ценными бумагами.

Наиболее известные модели:1) Модель Марковитца. Основная идея заключа­ется в том, чтобы статистически рассматривать будущий доход, прино­симый финансовым инструментом, как случайную переменную, т.е. до­ходы по отдельным инвестиционным объектам случайно изменяются в некоторых пределах. По модели Марковитца определяются показатели, характеризую­щие' объем инвестиций и риск, что позволяет сравнивать между собой различные альтернативы вложения капитала с точки зрения поставлен­ных целей и тем самым создать масштаб для оценки различных комби­наций. Г. Марковитц разработал положение, которое гласит: совокупный риск пор­тфеля можно разложить на две составные части. С одной стороны, это так называемый систематический риск, который нельзя исключить и, которому подвержены все ценные бумаги практически в равной степе­ни. С другой — специфический риск для каждой конкретной ценной бу­маги, который можно избежать при помощи управления портфелем цен­ных бумаг. 2) Индексная модель У. Шарпа. В индексной модели Шарпа используется тесная корреляция между изменением курсов отдельных акций. Предполагается, что необ­ходимые входные данные можно приблизительно определить при помо­щи всего лишь одного базисного фактора и отношений, связывающих его с изменением курсов отдельных акций. Предположив существова­ние линейной связи между курсом акции и определенным индексом, мож­но при помощи прогнозной оценки значения индекса определить ожида­емый курс акции. Помимо этого можно рассчитать совокупный риск каждой акции в форме совокупной дисперсий.

Целью арбитражных стратегий является использование различий в цене на ценные бумаги одного или родственного типа на различных рынках или сегментах рынков с целью получения прибыли (как правило, без риска). Тем самым при помощи арбитража удается избежать неравнове­сия на рынках наличных денег и в отношениях между рынками налич­ных денег и фьючерсными рынками. Арбитраж является выравниваю­щим элементом для образования наиболее эффективных рынков капи­тала. В качестве основных данных в модели используются общие факторы.