39. Саморегулируемые орг.-ции на рцб: статус, интересы, сфера ответ.-ти, осн. Ф.-ции, права и политика…

Особое место на РЦБ занимают саморегулируемые организации - это добровольные объединения проф-ых участников, к-рые учреждаются для объединения деятельности участников рынка, соблюдение ими стандартной проф-ой этики, защиты интересов владельцев ц.б. и др. клиентов. Согласно ФЗ «о РЦБ», организация, учреждённая не менее чем 10-ю проф-ми участниками РЦБ, вправе подать в федеральную комиссию по РЦБ заявление о приобретение его статуса саморегулируемой орг-ии. В соответствии со своими правами саморегулируемая орг.-ция должна: - своевременно проинф.-ть по рез.-ам проверок деят.-ти своих членов; - разработать правила и стандарты осуществления проф-ой деятельности; - разработать учебные программы и планы; - осуществить подготовку должностных лиц и персонала орг.-ции. - контроль за соблюдением участниками рынка установленных правил и нормативов. - информационная деятельность на рынке

Саморегулируемая орг-ция обязана представлять в федер-ую комиссию по ц.б данные о всех изменениях, вносимых в документы с кратким обоснованием причин и целей таких изменений. Все доходы саморегулируемой орг-ции используются исключительно для выполнения уставных задач и не распределяются среди его членов. Число и направленность саморегулируемых орг-ций должно устанавливаться государством и определяется в зависимости от развития фондового рынка.

Основные признаки саморегулируемой орг-ции: 1) добровольное объединение; 2) членство - профессиональные участники РЦБ; 3) функции и саморегулирование, установление формальных правил поведения участников организации на рынке; 4) государство передает ей часть своих функции.

Статус саморегулируемой орг.-ции ассоциаций; профессиональных союзов; профессиональных общественных орг-ий.

Функции: - саморегулирование деятельности участников на РЦБ; поддержание высоких профессиональных стандартов и подготовка кадров для РЦБ; отстаивание своих интересов на рынке и перед гос-вом.

Основные саморегулируемые орг-ции, имеющие отношение к Российскому РЦБ: 1) Национальная ассоциация участников фондового рынка (образовавшаяся в 1994г.); 2) Национальная ассоциация участников рынка гос-ых ц.б. (1996г.); 3) Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев ПАРТАД (1997); 4) Союз Фондовых бирж России (1993); 5) Ассоциация валютных бирж(1995); 6) Российский биржевой союз (1992); 7) Национальная фондовая ассоциация; 8) Ассоциация участников вексельного рынка и др.

40. Рейтинг ЦБ. Рейтинговая система и рейтинг. агентства Рейтинг – это мнение, суждение эксперта об объективных показателях рынка относ.-но вероятности оплаты основной суммы долга и процента, о качестве той или иной фондовой ст.-ти. Рейтинг не дает инф.-цию о конкрет. рекомендации о покупке или продаже ц.б., это лишь инф.-ция, которую могут исп.-ть инвесторы в кач.-ве критериев осуществления операций с ц.б. Рейтинг явл.-ся полезным для эмитента, к-рый помогает повысить ликвидность ц.б. Рейтинг - американское изобретение. Наиболее известные рейтинговые агенства: «Мудиз инвесторз сервис», «Стандарт Энд Пурз». Важны рейтинги для посредников, они содействуют продаже и гарантируют размещение долговых обязательств.

Различают рейтинг спроса и предложения. Считается, что эффективный и прозрачным рынок создаётся тогда, когда рейтинг осущ-ся под давлением инвестора.

Рассматривая рейтинг как результат аналитической работы, следует выделить 3 основных направления:

- независимый рейтинг, - рейтинг финансовые институтов, - рейтинг промышленных компаний.

Независимый рейтинг оценивает возможности страны по возврату долга в национальной или иностранной валюте. Исследование начинается с оценки политических рисов. В первую очередь оценивается политическая система: форма правительства, участие народа, возможность уплаты долга и т.д. Затем изучается соц. среда: уровень жизни, демографическая ситуация и т.д. Заключительный этап – сфера международных отношений. Второй крупный блок независимого рейтинга – оценка эк. рисков. Сначала оценивается экон. потенциал страны, её ресурсы, пр-во, сфера услуг, затем гос.финансы, налоговая система, бюджет, размер гос. долга и т.д. Далее анализируем состояние ден-ой системы, уровня инфляции. Эк. риски связаны и с состоянием платёжного баланса.

Рейтинг фин. институтов – это рейтинг банков и начинается он с оценки бизнес-рисков и фин. рисков. Построение рейтинга инвестиционной привлекательности эмитента основывается на анализе положения эк-ой и отраслевой среды. Предлагается формирование 5 групп оценочных показателей эмитентов для построения этого рейтинга: 1) норма припыли, доходность активов, оборачиваемость и отдача активов, рентабельность продаж, текущая и общая доходность, рын-ая капитализация компаний. 2)ликвидность, платежеспособность, рын. устойчивость. 3) коэф.-т износа осн. ср.-в, рентаб.-ть осн. ср.-в, ст.-ть осн. ср.-в в расчете на одну акцию.4) риск дебиторской задолж.-ти, соотн.-ие дебит.-ой и кредит. задолж.-ти, ликвидиц. ст.-ть одной акции, риск банкротства. 5) включены показатели, отражающие перспективы роста ст.-ти акций.