Її величина визначається за формулою

де P_ft – надходження зворотних коштів наприкінці періоду t, грн.,

I₀ – первісне вкладення коштів, грн.,

Е - коефіцієнт дисконтування, частки одиниці,

t = 1,…,n – роки одержання зворотних потоків.

Якщо ЧДС позитивна (тобто капітальні вкладення не перевищують одержуваних дивідендів, прибутку), то проект може вважатися прийнятним.

У реальній дійсності інвестор може зіштовхнутися із ситуацією, коли проект припускає не “разові витрати – тривалу віддачу”, що власне передбачається вище наведеною формулою ЧДС, а “тривалі витрати - тривалу віддачу”.

У цьому випадку формула для розрахунку ЧДС має вигляд:

де r – рік, з якого починається повернення коштів,

m – число років, протягом яких здійснюються капітальні вкладення,

I_t – інвестиційні витрати (капітальні вкладення) в період t.

Приклад. Оцінити економічну ефективність інвестицій для інвестиційного циклу.

Рік	Платежі по інвестиціях	Прибуток від інвестицій	Схема платежів і надходжень	Розрахункова ставка, % = 14
				коэф. приведення	поточна дисконтована вартість
0	-600		-600		-600
1		+50	+50	0,877	+44
2		+100	+100	0,770	+77
3		+150	+150	0,675	+101 500
4		+250	+250	0,592	+148
5	+50	+200	+250	0,519	+130
Усього	-550	+750	+200		ЧДС=-600+500=-100

У даному випадку інвестиції не вигідні.

Рентабельність інвестицій – це показник, що дозволяє визначити якою мірою зростає багатство інвестора в розрахунку на 1 грн. інвестицій.

Розрахунок показника (індекса) рентабельності для ситуації “разові витрати – тривала віддача”, робиться за формулою:

Аналогічно можна побудувати формулу для ситуації “тривалі витрати - тривала віддача”. Якщо значення показника рентабельності більше одиниці – інвестиція прийнятна.

Метод розрахунку внутрішньої норми окупності інвестицій полягає у наступному: ефективність інвестицій оцінюється шляхом порівняння внутрішньої (граничної) норми окупності інвестицій з ефективною ставкою %. Внутрішня норма окупності інвестицій відповідає такій ставці %, при якій досягається нульова ЧДС.

Цей метод припускає дисконтування різночасних платежів і надходжень на базі різних % ставок доти, поки не буде знайдена ставка %, що забезпечує нульову ЧДС.

Внутрішня норма прибутку (внутрішній коефіцієнт окупності інвестицій) являє собою власне кажучи рівень окупності коштів, спрямованих на цілі інвестування.

Крім зазначених вище найбільше часто використовуються такі динамічні показники, як

- інтегральний критерій витрат (для збиткових підприємств):

Зинт^Т =  (К_t + Ct - At)*_t min

де А_t - амортизаційні відрахування на реновацію, грн.,

_t - коефіцієнт обліку фактора часу,

К_t - капітальні вкладення t-го року, грн.,

С_t - собівартість річного обсягу продукції, грн.

- інтегральний критерій ефекту (для рентабельних підприємств):

Э_инт^т =  (П_t + А_t - К_t)* _t max

Э_инт^т =  (Ц_Т - (К_t + С_t - А_t))*_t max

де Ц_Т - виторг від реалізації за t-й рік, грн.

Приклад 1.

Необхідно забезпечити одержання 10 тис. через 2 роки. Скільки необхідно інвестувати сьогодні при % ставці 9% річних?

Ср = 10000/(1 + 0,09)² = 8,147 тис.

Приклад 2.

2 тис. інвестуються в справу терміном на 4 роки з гарантією прибутковості в розмірі 12% річних. Як зросте вкладений капітал?

С f = 2* (1 + 0,12)⁴ = 3,147 тис.

Приклад 3.

У результаті інвестицій очікується надходження наприкінці 1 року - 100 тис., 2 року - 150 тис., 3 року - 120 тис., 4 року - 200 тис.

Яка сьогоднішня вартість усіх цих доходів, якщо гроші приносять 10% річних?

Ср = 100/(1+0,1)¹ + 150/(1+0,1)² + 120/1,1³ + 200/1,1⁴ = 441,67 тис.

Приклад 4.

Щорічно в банк вкладають по 1 тис. під 9% річних. Яка сума утвориться на рахунку через 15 років?

C_ft = 1*(((1+0,09)¹⁵ - 1)/0,09) = 29,36 тис.

Приклад 5.

Через 10 років необхідна сума 100 тис. Яку суму потрібно щорічно відкладати, щоб накопичити необхідні засоби під 8% річних?

P = 100 тис.* 0,08/1,08¹⁰-1 = 6,903 тис.

Приклад 6.

Мається можливість одержання позики в 75 млн. на 25 років з умови погашення боргу щомісяця по ставці 1% на місяць. Яка буде сума щомісячних виплат?

P = 75 млн. *(0,01*0,01³⁰⁰) / (1,01³⁰⁰-1) = 789 тис.

300 = 25 років * 12 мес.

Щомісячні виплати складуть 789 тис.

Приклад 7.

Розглядається пропозиція інвестувати сьогодні 10 млн. на термін 5 років за умови одержання щорічного доходу в сумі 2 млн. Після закінчення 5 років виплачується 3 млн. додатково. Чи доцільна така інвестиція, якщо можна депонувати гроші під 12% річних?

NVP = -10+2*((1+0,12)⁵-1) / 0,12*(1+0,12)⁵ + 3*1/1,12⁵ = - 1,09 млн.

ЧДС негативна тобто інвестиція не ефективна. Уклавши зазначену суму в банк ми одержимо

С f = 10 млн.*(1+0,12)⁵ = 17,6 млн.