Тема 8 Економічна ефективність фінансово-господарської діяльності підприємства.

8.1 Поняття економічної ефективності. Часткові показники оцінки економічної ефективності. Методи оцінки економічної ефективності інвестицій

1. Сутність оцінки ефективності. Поняття про інвестиційні проекти.

2. Загальна і порівняльна ефективність. Методи її оцінки.

3. Поняття про фактор часу і дисконтування. Динамічні методи оцінки ефективності.

1. Сутність оцінки ефективності. Поняття про інвестиційні проекти.

Інтеграція вітчизняної вугільної промисловості у світовий ринок вимагає докорінної перебудови виробничої бази шахт шляхом удосконалювання схем розвитку гірничих робіт, оснащення підприємств сучасним гірничим устаткуванням. Нові технології відкривають можливість для поліпшення якості вугілля, зниження його собівартості, росту експортного потенціалу. Тому в кожного підприємства виникає необхідність розробки реальних програм розвитку на ближню і віддалену перспективу з урахуванням ринкових тенденцій.

Такі проекти, як правило, є ресурсномісткими і вимагають значних капітальних вкладень (у тому числі й у валюті), тобто інвестицій.

Інвестиція – господарська операція, що передбачає придбання основних фондів, нематеріальних активів, корпоративних прав і цінних паперів в обмін на кошти чи майно (відповідно до Закону Украйни “Про оподаткування прибутку підприємства”).

Можна визначити і іншим чином:

інвестиції – це усі види майнових і інтелектуальних цінностей, вкладених в об’єкти підприємницького й іншого видів діяльності, у результаті якої утворюється дохід (прибуток) чи досягається соціальний ефект.

Поряд с поняття інвестицій використовується поняття іновацій.

Інновації – це план чи програма нововведень, заснована на притягненні інвестицій з метою одержання визначеної економічної чи соціальної вигоди для підприємства.

Обґрунтування необхідності інвестицій, можливостей їхнього повернення при реалізації проектів, є однією з найважливіших задач будь-якої виробничої фірми.

Слід пам’ятати, що в умовах економіки обмежених ресурсів (капіталу) виникає ситуація, при якій при даних виробничих ресурсах і існуючому рівні знань неможливо зробити більшу кількість одного товару, не жертвуючи при цьому можливістю зробити деяку кількість іншого товару. У зв'язку з цим виникає необхідність в оцінці ефективності альтернативних варіантів капітальних вкладень. Для кожного з варіантів інвестицій складається інвестиційний проект (програма), який має назву “бізнес-план”. Згідно методичним рекомендаціям він повинний містити наступні розділи:

• характеристика підприємства;

• продукція та її характеристика;

• оцінка ринків збуту;

• стратегія маркетингу;

• виробничий план;

• організаційний план;

• стратегія фінансування;

• оцінка ризику;

• обов’язки сторін, що здійснюють реалізацію проекту.

Найбільш важливим етапом обгрунтування необхідності інвестицій є розрахунок їх ефективності. Цей розрахунок являє собою опис очікуваних економічних результатів від запланованих капітальних вкладень. Рівень економічної ефективності характеризується відношенням економічного результату до витрат, що обумовили даний результат. Економічний результат можна оцінити величиною прибутку, зниженням собівартості і т.д.

Показник ефективності є величиною відносною, на відміну від абсолютного показника - економічного ефекту.

Абсолютні показники - це узагальнюючі показники, обумовлені як різниця між вартісними оцінками результатів і витрат, пов’язаних з реалізацією інвестиційного проекту.

Відносні визначаються як відношення вартісних оцінок результатів від реалізації проекту до сукупних витрат, ним обумовлених.

Розрізняють кілька видів ефективності: технічну, соціальну, економічну, техніко-економічну і соціально-економічну ефективність виробництва.

Крім того виділяють загальну (абсолютну) і відносну ефективність капітальних вкладень (інвестицій).

2.Загальна і порівняльна ефективність. Методи її оцінки.

Абсолютна (загальна) ефективність розраховується в залежності від класу інвестицій:

1 кл. - інвестиції, що мають значення для народного господарства в цілому (спрямовані на збільшення національного доходу):

Э_о = НД / К ,

де Э_о - показник загальної ефективності капітальних вкладень, грн/рік/грн чи 1/рік. Його також називають нормою прибутку. Цей показник показує, скільки грн/рік прибутку чи зниження собівартості забезпечує кожна грн кап. вкладень.

НД - національний доход, грн../рік,

К - капітальні вкладення, грн..

2 кл. - інвестиції, що поліпшують економічні показники галузі (знову створені підприємства):

Э_о = П / К , Э_о = (Ц - С) / К

де П - прибуток знову створеного підприємства, грн../рік,

Ц, С - ціна річного випуску продукції знову створеного підприємства та її собівартість, грн.

3 кл. - інвестиції, що направляються в розвиток підприємства:

Э_о = _ П / _ К, Э_о = (С₁ - С₂) / _ К

де _ П, _ К - відповідно приріст річного прибутку і приріст капітальних вкладень, грн.

С₁, С₂ - собівартість загального випуску продукції до і після проведення заходу, грн../рік.

У залежності від виду інвестицій установлюється різна величина нормативу ефективності:

• якщо кап. вкладення змушені, то Ен = 0

• якщо вкладення мають метою збереження позицій на ринку, то Ен = 0,06

• відновлення технології, тобто технічне переозброєння, Ен = 0,1 - 0,15

• кап. вкладення в капітальне будівництво Ен = 0,12

• кап. вкладення з метою економії поточних витрат Ен = 0,15

• кап. вкладення з метою збільшення доходів Ен = 0,2

• ризиковані кап. вкладення Ен = 0,25

Інвестиції важаються ефективними, якщо Э_о  Е_н, де Е_н - нормативний коефіцієнт економічної ефективності інвестицій.