3.4 Доходный подход к оценке стоимости объектов интеллектуальной собственности

Доходный подход при оценке стоимости объектов интеллектуальной собственности может быть реализован с помощью выполнения таких работ, как:

1) капитализация доходов, что включает в себя: выявление

источников и размеров чистого дохода, приносимого оцениваемым объектом интеллектуальной стоимости; определение ставки капитализации чистого дохода; расчет стоимости объекта интеллектуальной собственности как частное деление чистого дохода на ставку капитализации;

2) дисконтирование будущих денежных доходов, что включает в себя: оценку будущих денежных потоков, составляющих чистый доход от использования объекта интеллектуальной собственности, и величину амортизации объекта интеллектуальной собственности; определение ставки дисконтирования; расчет суммарной текущей стоимости будущих доходов; к полученному результату прибавление стоимости объекта интеллектуальной собственности, приведенной к текущему периоду;

3) определение избыточных прибылей, что включает в себя: выявление стоимости материальных активов; определение величины прибыли, приходящейся на материальные активы; расчет средней прибыли, приносимой материальными активами в отрасли; определение избыточной прибыли, как разницы между получаемой прибылью и средним значением по отрасли, соответствующем влиянию объектов интеллектуальной собственности, использование которых приносит реальный экономический эффект благодаря выигрышу по цене, по себестоимости или благодаря уступке прав; установление коэффициента капитализации для избыточной прибыли; расчет стоимости приносящих прибыль объектов интеллектуальной собственности как частное от деления величины избыточной прибыли от коэффициента капитализации; определение стоимости, приходящейся на объект интеллектуальной собственности.

Сущность метода с учетом требований рыночной экономики отражена в [23, 24, 27]. Использование ОИС с целью получения прибыли, как правило, связано с проведением комплекса мероприятий с использованием ОИС, выпуску продукции и ее реализации на внутреннем и внешнем рынке. Прибыль при этом представляет собой разницу между полученными результатами и затратами на указанные мероприятия.

Возможный доход при использовании объекта оценки в конкретных условиях рассчитывается по формуле

Э_T =  П_T = Р_T – З_T = (Р₁ + Р₂ + Р₃ + ... + Р_tk) –

– (З₁ + З₂ + З₃ + ... +З_tk), (7)

где Э_Т – экономический эффект (доход, прибыль – П_T) от исползования ОИС за расчетный период Т; Р_T – оценка результатов от использования ОИС за расчетный период Т; З_T – оценка затрат на создание, охрану и реализацию ОИС за расчетный период Т; Т – расчетный период; Р_t – оценка результатов от использования ОИС в году t; З_t – оценка затрат на создание, охрану и реализацию ОИС в году t; t_k – конечный год расчетного периода.

Расчеты для реализации доходного подхода к оценке стоимости основаны на известной формуле сложных процентов:

C_Т = C₀ (1+ r) ^Т , (8)

Где C₀ – начальная сумма; C_Т – наращенная сумма; r – ставка ссудного процента за один период; Т – число периодов.

Определение начальной величины М₀ по известной наращенной сумме называется дисконтированием денежного потока при норме дисконтирования, равной i:

C₀ = C_Т / (1+ r) ^Т . (9)

Если C₁ = c₁ – денежный поток в t-м году, то при t и c₁ = c₂ =…= c_i = c₀ формула дисконтирования превращается в формулу прямой капитализации:

N

PV =  C_Т / (1+ r) ^Т , (10)

Т=1

где r – параметр, характеризующий риск получения будущих планируемых доходов.

Полученные в результате проведенных расчетов финансо-во-экономические показатели проекта по реализации мероприя-тий с использованием ОИС можно представить в виде табл. 3.

Таблица 3

Показатель	Год расчетного периода Т
	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	... ... ...	tk
Результаты, Рt
Затраты, Зt
Прибыль до аморт Продолжение табл. 3 изации и налогообложения
Амортизация, аt
Налогооблагаемая прибыль (без амортизации)
Налог на прибыль, Нt
Чистая прибыль, Пчt
Чистая прибыль и амортизация, Пчt+аt
Коэффициент дисконтирования, Кдt
Расчетная величина чистой дисконтированной прибыли в году t, Cрt

Таким образом, результатом выполненных на первом этапе расчетов по данному методу является определение чистой дисконтированной прибыли предприятия за расчетный период Т. Как правило, полученная предприятием прибыль от промышленного применения изобретений и других ОИС является результатом использования не только самой новой технологии, но и других имеющих самостоятельное значение факторов, включая нововведения материально-технического, управленческого, социального характера и др.

Поэтому при определении стоимости ОИС возникает необходимость установления их долевого участия в получаемой предприятием прибыли.

Второй этап в определении стоимости ОИС с помощью доходного метода – оценка долевого участия изобретения в полученной чистой дисконтированной прибыли предприятия за расчетный период T.

В отечественной практике широкое распространение получил метод определения доли прибыли от использования изо-

бретения или их блока в объекте техники на основе оценки изобретательского уровня. В основе метода лежит экспертная оценка изобретательского уровня технических решений с использованием коэффициентов, наименования которых приведены в соответствие с Патентным законом РФ. Ниже даны значения этих коэффициентов [26, 27]:

К₁ – коэффициент достигнутого результата (0,2 - 1,0);

К₂ – коэффициент сложности решенной технической задачи (0,2 -1,25);

К₃ – коэффициент новизны (0,25 - 0,8). 

Численные значения упомянутых коэффициентов определяются с использованием составленной на основе фактического применения изобретений технической документации, результатов испытаний, описания, формулы изобретения и др.

С учетом вышеизложенного расчетная стоимость изобретения, определенная доходным методом, составит

C_{р оис} = C_рt· К₁ · К₂ · К₃, (11)

где C_{р оис} – расчетная стоимость изобретения за период Т;

К₁ –  коэффициент достигнутого результата;

К₂ – коэффициент сложности решенной технической задачи;

К₃ – коэффициент новизны.

Используемые в расчетах коэффициенты К₁, К₂, К₃ характеризуют изобретательский уровень и научно-техническую значимость изобретений и, безусловно, влияют на величину экономического эффекта.

Помимо доходного метода долевое участие ОИС в экономическом эффекте (доходе, прибыли), полученном в результате производства и коммерческой реализации продукции, изготовленной с использованием ОИС, определяется в следующих случаях:

• при определении размера авторского вознаграждения;

• при определении доли прибыли, приходящейся на ОИС, с целью уменьшения налогооблагаемой прибыли при выпуске изделий;

• в других случаях использования ОИС, когда прибыль получена в результате влияния, помимо ОИС, других факторов.

Оценка ОИС по данной формуле выполняется в случаях, когда ОИС используется владельцем в собственном производстве. Если права на ОИС приобретаются у третьих лиц, его расчетная стоимость будет равна стоимости приобретенной лицензии:

C_р лицензии = C_{р оис} · Д , (12)

   

где Д – доля лицензиара в прибыли от использования ОИС за период Т, которая составляет 1030%.

Данный метод оценки чаще всего применяется для случаев использования ОИС в собственном производстве, для инвестиционных проектов и для случаев, когда использование ОИС не связано с производством реализуемой на рынке продукции.

При оценке ОИС с помощью данного варианта доходного метода, как правило, используются технико-экономические показатели бизнес-плана, составляемого в связи с реализацией проектов создания новых или реконструкции действующих предприятий.