Тема 7. Специальные области финансового менеджмента

. Антикризисный финансовый менеджмент. Методы прогнозирования возможного банкротства предприятия. Финансовый менеджмент при угрозе банкротства. Антикризисное управление. Банкротство и финансовая реструктуризация.

Теоретический материал

Тема 1. Введение в финансовый менеджмент. Информационные основы финансового менеджмента.

1.Понятие, сущность, цели и задачи финансового менеджмента.

2. Информационные основы и базовые показатели финансового менеджмента

3. Основные (базовые) понятия финансового менеджмента

1.Понятие, сущность, цели и задачи финансового менеджмента.

Финансовый менеджмент – это конкретная (прикладная) экономическая дисциплина. Ее объектом выступают финансы фирмы, т.е. собственный и заемный капитал, вовлеченный в производственную деятельность.

Предметом финансового менеджмента – управления финансами предприятия.

В общем виде финансовый менеджмент можно определить как систему экономического управления производством посредством управления движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, которые возникают между хозяйствующими субъектами.

Под финансами предприятия следует понимать экономические отношения, возникающие как внутри предприятия, так и при взаимодействии его с внешней средой по поводу формирования, распределения и использования финансовых ресурсов.

Финансовые ресурсы предприятия – это имущество, обладающее высокой степенью ликвидности, предназначенное для размещения на рынке и способное приносить экономические выгоды.

В настоящее время в современной российской и зарубежной литературе существуют различные толкования понятия «Финансовый менеджмент». Выделяют три концепции финансового менеджмента: французская, американская, индопакистанская.

По французской (европейской) и американской концепциям финансовый менеджмент определяется как комплекс знаний по управлению финансами фирмы, имеющий своей главной целью максимизацию рыночной стоимости компании, чистой прибыли, приходящейся на акцию, максимизации имущества акционеров, величины чистых активов.

Индо - пакистанская концепция возникла на фоне тяжёлого налогового бремени и высокого уровня инфляции.

В российских условиях наука и практика финансового управления имеет отличительные особенности, вызванные адаптацией классической науки финансового менеджмента к особенностям экономики. Финансовый менеджмент по-российски представляет собой набор методов для эффективного управления финансами предприятия, направленный на достижение тактических и стратегических целей предприятия.

В российской школе финансового менеджмента выделяют следующие специфические черты:

- сочетание европейской алгоритмизации и прагматизма с американским концептуальным подходом к снижению всех видов риска (риск-вероятность отклонения от запланированных целей);

-детальное исследование практических особенностей финансового менеджмента с точки зрения его использования в условиях инфляции, динамичной внешней среды, неритмичность производства, возможности применения основных принципов финансового менеджмента в условиях кризиса, а так же при осуществлении процедуры банкротства;

-выявление и разработка частных направлений финансового менеджмента:

-в банках

- в страховых организациях

-различных инвестиционных институтах

Принципы и методы финансового менеджмента носят универсальный характер, однако, адаптация к условиям российского рынка является отдельной задачей российской науки управления финансами предприятия.

Сущность и значение финансового менеджмента раскрывается через следующие цели и задачи, решаемые финансовым менеджментом.

1.Финансирование деятельности предприятия:

- определение рациональной структуры пассивов, соотношение между заемными и собственными средствами с точки зрения эффективной работы предприятия и максимальной прибыли на собственный капитал с учетом допустимого уровня финансового риска и, таким образом, обоснование решений об изменении структуры собственных и заемных средств;

- определение дивидендной политики, направленной на рациональную комбинацию интересов собственников и инвесторов, с одной стороны, и самофинансирования текущей деятельности предприятия, с другой стороны;

-формирование рациональной структуры заемного капитала по форме (кредиторская задолженность, кредит, облигационные займы, эмиссия акции), по срокам (краткосрочный, долгосрочный), по стоимости.

2.Определение финансовой стороны эксплуатации активов:

-определение основных направлений расходования средств, с точки зрения достижения стратегических и тактических целей;

-формирование оптимальной структуры активов;

-регулирование объема денежных средств и финансового результата с учетом приемлемого уровня предпринимаемого риска.

3.Осуществление стратегии финансового менеджмента:

-разработка и проведение инвестиционной политики;

-осуществление анализа инвестиционных проектов с последующим финансовым мониторингом их практической реализации.

4.Осущствление тактики финансового менеджмента:

-комплексное оперативное управление текущими активами и пассивами предприятия (запасы сырья, готовой продукции, дебиторская задолженность, денежные средства).

5.Рациональное сочетание стратегии и тактики финансового управления:

-финансовое планирование и прогнозирование;

-выявление финансовых перспектив развития предприятия;

-выявление вероятных негативных тенденций и их упреждения с точки зрения обеспечения финансового развития предприятия;

6.Осуществление внутреннего финансового контроля:

-анализ данных бухгалтерского и оперативного учета, отчетности предприятия для оценки финансовой деятельности, как предприятия в целом, так и отдельных подразделений;

7.Налоговое планирование, т.е. оптимизация или минимизация налоговой нагрузки.

8.Рационализация политики рисков:

-сочетание видов деятельности с различным уровнем риска;

-внешнее страхование риска;

-самострахование.