6.2. Анализ сегментарной, сводной и консолидированной отчетности

Анализ сегментарной, сводной и консолидированной отчетности проводится по тем же, правилам, что и анализ отдельно взятого юридического лица.

Главной целью анализа сегментарной отчетности с позиций внешних пользователей является выбор ими сегментов, выгодных для инвестирования. Основной же целью анализа данной отчетности для внутренних пользователей является выделение перспективных сегментов бизнеса, которым следует отдавать приоритет дальнейшего развития.

Независимо от групп пользователей качество работы сегмента может оцениваться с точки зрения результативности и эффективности.

Под результативностью понимается степень достижения сегментом поставленной цели. А под эффективностью понимается выполнение заданного объема работ при минимальном использовании производствен­ных ресурсов либо максимальное выполнение объема работ при заданном размере ресурсов. Таким образом, эффективным будет признан тот сегмент, который выпускает больший объем продукции с наименьшими затратами.

На базе сегментарной отчетности для реализации целей анализа рассчитывают показатели, рассмотренные в темах 2.6 и 3.4. Для более обоснованных выводов перечисленные показатели следует изучать в динамике. Основными из них являются:

• рентабельность про­даж. Чем выше этот показатель, тем большими возможностями располагает сегмент бизнеса для финансирования своего развития за счет внутренних источников. При его росте расширяются воз­можности подразделения самостоятельно финансировать свой оборотный капитал, не привлекая в этих целях внешние источни­ки и не отвлекая финансовые ресурсы для выплаты процентов по кредитам. Если же рентабельность продаж имеет тенденцию к убы­ванию, это означает, что со временем сегмент лишится возможно­сти самостоятельно финансировать свою деятельности и получать прибыль;

• коэффициент оборачиваемости активов. В соче­тании с показателем рентабельности продаж он позволяет характеризовать уровень рентабельности собственного капитала холдинга. Чем выше оба этих показателя и каждый из них в отдельности, тем прибыльнее вло­жение средств в сегмент как в текущей, так и в долгосрочной перспек­тиве;

• рентабельность активов, характеризующая доходность вложения капитала в активы организации, т.е. отдачу с каждого рубля, вложенного в активы данного сегмента;

• оборачиваемость дебиторской задолженности. Чем меньше срок погашения дебиторской задолженности, тем благоприятнее финансовые последствия для сегментов и холдинга в целом. По мере сокращения этого срока повышается степень ис­пользования активов, снижается уровень задолженности и повы­шается доходность собственного капитала;

• коэффициент оборачиваемости материально-произ­водственных запасов, который служит показателем эффек­тивности деятельности сегмента компании по таким направлени­ям, как закупки, производство и сбыт. Чем выше оборачиваемость МПЗ, тем более эффективно сегмент организовал свои связи с по­ставщиками, определил график закупок и осуществил контроль состояния запасов. Низкий уровень данного коэффициента может свидетельствовать о наличии у сегмента плохо реализуемых, воз­можно подлежащих списанию, запасов;

• коэффициент оборачиваемости оборотных активов: чем меньше скорость оборота всех оборотных активов, тем выше уязвимость компании при небла­гоприятных изменениях ситуации на рынке (падение спроса, не­платежеспособность одного из крупнейших покупателей и т.д.); возрастание количества оборотов, обеспечивает наращение прибыли;

• коэффициент текущей ликвидности, характеризующий запас проч­ности, которым должен обладать сегмент в целях покрытия текущих обязательств на случай сокращения его доходов в результате не­благоприятных изменений рыночной конъюнктуры и воздействия прочих факторов внешней среды;

В зависимости от полученных значений фи­нансовых коэффициентов сегменты можно ранжировать для оценки их эффективности, на основе чего внешние пользователи могут определять сегменты для инвестиционного предпочтения.

При проведении анализа сегментов с позиций внутренних пользователей отчетности до расчета и оценки выше охарактеризованных показателей решаются следующие задачи маркетингового анализа: изучается рынок; определяется объем и структура потребительского спроса; проводится анализ конкурентов ( их сильные и слабые стороны, их товарный ассортимент, цены на продукцию и ее качество); выбирается ассортиментный ряд и политика ценообразования; составляется план поставок материальных ресурсов по количеству и качеству. На основе этого:

- осуществляется поиск поставщиков, предлагающих аналогичный товар по бо­лее низким ценам;

-формируется спрос и стимулируется сбыт, на местах продаж организуются рабочие места продавцов-консультан­тов;

- реализуется рекламная поддержка и проводятся специаль­ные акции;

-определяются способы дальнейшего продвижения то­варов на рынке;

-оценивается вклад каждого сегмента в формирование выручки и прибыли в целом.

Основная цель анализа консолидированной отчетности заключается в оценке финансово-экономического состояния группы по тому направлению деятельности, ради которого они объединились, и эффективности консолидации. А цель анализа сводной отчетности заключается в оценке эффективности деятельности группы, объединяющей головную компанию и подчиненные ей хозяйствующие субъекты, не имеющие статуса юридического лица.

Исходя из принципа существенности, в отчетности группы организаций должна выделяться доля вклада каждой из них в активы и источники финансирования.

Очень важным аспектом составления и анализа сводной и консолидированной отчетности является устранение влияние повторного счета, связанного с двухсторонними внутри группы расчетами.

Анализ консолидированной отчетности призван дать оценку эффективности той деятельности, ради которой экономически самостоятельные субъекты объединили свои усилия. Поэтому главными объектами анализа такой отчетности являются:

-затратоемкость продукции(услуг, работ);

- показатели доходности группы (абсолютные – выручка от продаж и прибыль; относительные – показатели рентабельности) с оценкой вклада в них каждого участника группы;

- рентабельность и сроки окупаемости инвестиций;

- ликвидность консолидированного баланса и платежеспособность группы, позволяющие оценивать возможности погашения обязательств, связанных с консолидацией;

- структура источников финансирования деятельности и рациональность их распределения по направлениям вложений в активы.

Таким образом, при освоении учебного материала по данной теме студенту следует понять существо различий в понятии сегментарной, сводной и консолидированной отчетности, а затем разобраться в особенностях их анализа.

Данный материал представляет собой лишь часть того, что должен знать студент по итогам изучения указанных выше и других учебных пособий.

Задачи, тесты и вопросы для самоподготовки

Задача.

На основании представленной в таблице информации о деятельности че­тырех сегментов компании:

а) проверьте их на соответствие критериям признания отчетных сегмен­тов;

б) проанализируйте эффективность деятельности отчетных сегментов.

Показатель	Сегмент				Итого
	А	Б	В	Г
Выручка от продаж — всего	500	1000	2000	1500	5000
В том числе: внешние продажи другим сегментам	300 200	550 450	1100 900	1000 500	2950 2050
Финансовый результат	25	60	150	100	335
Активы	800	1500	2900	1000	6200

Тесты

1. Сегментация информации означает ее детализацию:

1. по различным типам товаров и услуг (хозяйственным сегментам);

1. по различным географическим регионам, в которых работает ком­пания (географическим сегментам);

2. все ответы верны.