2.6. Анализ финансовых показателей платежеспособности по данным бухгалтерского баланса

В дисциплине «Комплексный экономический анализ хозяйственной

деятельности» давалось определение платежеспособности и отмечалось, что для ее анализа используются две группы методов:

1) расчет и оценка относительных показателей, называемых коэффициентами ликвидности, которые подробно рассматривались в названной выше дисциплине, 2) расчет и оценка абсолютных показателей, которые будут рассмотрены в данной теме.

Платежеспособность коммерческой организации в значительной мере определяется структурой ее оборотных активов с точки зрения их ликвидности, то есть способности превращаться в наличные денежные средства. Поэтому для анализа платежеспособности рекомендуется использовать метод, основанный на построении баланса ликвидности, в котором активы группируются по степени убывания их ликвидности, а источники средств (пассивы) группируют по степени возрастания сроков их оплаты. Сгруппированные по этим принципам активы и пассивы попарно сравнивают друг с другом, а результаты сопоставлений служат основой для выводов о платежеспособности организации.

Особенности содержания баланса ликвидности при проведении внешнего и внутреннего анализа иллюстрирует следующая таблица (табл. 6.).

Таблица 6.

Структура баланса ликвидности

А к т и в ы			Нормативные соотно-шения	П а с с и в ы
Группы	Внешний анализ	Внутрен-ний анализ		Группы	Внешний анализ	Внутренний анализ
А1- Высоколик-видные (абсолютно ликвидные) активы	Денежные средства и краткосрочные финан-совые вложения	Денежные средства и высоколик-видные ценные бу-маги	А1≥П1	П1 – Наиболее срочные обязательства	Кратко-срочные кредиты и займы	Кредиты и займы, а также кредиторская задолженностьне погашенные в срок
А2 – Быстрореа-лизуемые активы	Дебиторс-кая задол-женность со сроком погашения до 12 мес.	Непросро-ченная де-биторская задолжен-ность со сроком погашения до 12 мес.	А2≥П2	П2 – Кратко-срочные обязатель-ства	Кредитор-ская задол-женность, расчеты по диви-дендам, прочие краткосрочные обя-зательства	Непросрочен-ные кратко-срочные обяза-тельства (помимо указанных выше)
А3 – Медленно реализуе-мые активы	Запасы, НДС по приобрете-нным цен-ностям	Запасы, просрочен-ная деби-торская за-долженно-сть со сро-ком пога-шения до 12 мес., прочие оборотные активы	А3≥П3	П3 –долго- срочные обяза-тельства	Долгосрочные кредиты и займы	Долгосрочные кредиты и займы
А4 – Труднореа-лизуемые (неликвид-ные) активы	Внеоборот-ные активы, дебиторская задолженность со сро-ком пога-шения более чем через 12 мес.	Внеоборотные активы, дебиторская задол-женность со сроком погашения более чем через 12 мес., НДС по приобре-тенным ценностям	А4≤П4	П4 – Постоян-ные пас-сивы (собственный 49р-питал)	Капитал и резервы, доходы будущих периодов, резервы предстоя-щих расходов и платежей	Капитал и резервы, дохо-ды будущих периодов, ре- зервы предсто-ящих расходов и платежей
Б а л а н с				Б а л а н с

Первые две пары соотношений (А₁-П₁ и А₂-П₂) позволяют оценить состояние оперативной платежеспособности (иногда называют – текущей, что не совсем правильно, так как не все оборотные активы приняты в расчет). При этом дефицит платежных средств по группе А₁ может быть компенсирован их излишком по группе А₂. Третья пара соотношений (А₃-П₃) используется для оценки перспективной платежеспособности. В целом, если по конкретной организации соблюдаются заданные нормативные соотношения по всем группам активов и пассивов, баланс такой организации признается абсолютно ликвидным, а сама организация – платежеспособной.

По данным баланса ликвидности могут быть исчислены коэффициенты платежеспособности:

- текущей ликвидности (Ктл)

Ктл = (А₁ +А₂ + А₃ )/ (П₁ + П₂ );

- критической (промежуточной) ликвидности (Ккл)

Ккл = (А₁ + А₂ ) / (П₁ + П₂ );

- абсолютной ликвидности (Кал)

Кал = А₁ / (П₁ + П₂ ).

Величина нормативных значений, а также экономическая интерпретация фактических значений и причины их изменения аналогичны тем, которые рассматривались в дисциплине «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности».

Важным абсолютным показателем, используемым для оценки платежеспособности учредителей организации, является величина чистых активов (ЧА). Они представляют собой часть активов организации, очищенную от обязательств, которая может распределяться среди участников уставного капитала после расчетов со всеми кредиторами (внешними и внутренними).

В соответствии с Гражданским Кодексом расчет этого показателя является обязательным для акционерных обществ, а сведения о величине чистых активов должны приводиться в справке к отчету об изменениях капитала (Ф.3). Порядок расчета и оценки чистых активов утвержден совместным приказом МФ РФ и ФК по РЦБ № 03-6/пз от 29.01.2003 г. «Об утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ»).

Величина чистых активов определяется расчетом:

ЧА = АПР – ОПР,

где АПР – активы, принимаемые к расчету,

ОПР – обязательства, принимаемые к расчету.

Активы, принимаемые к расчету, представляют собой денежное и неденежное имущество организации и включают в свой состав:

- внеоборотные активы за минусом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров; при этом в составе прочих внеоборотных активов в расчет принимается задолженность акционерного общества за проданное ему имущество;

- оборотные активы в составе запасов, НДС по приобретенным ценностям, дебиторской задолженности за минусом задолженности участников по взносам в Уставный капитал, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов.

При наличии у акционерного общества на конец года оценочных резервов по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг соответствующие статьи баланса (дебиторскую задолженность и краткосрочные финансовые вложения) следует уменьшить на величину остатка этих резервов.

Обязательства, принимаемые к расчету, складываются из долгосрочных обязательств (раздел IV баланса) и краткосрочных обязательств (раздел V баланса) за минусом доходов будущих периодов.

Определение стоимости чистых активов позволяет контролировать реальность Уставного капитала, то есть его наполняемость реальным имуществом. Согласно Гражданского Кодекса величина уставного капитала (УК) не должна превышать размеров чистых активов, то есть должно соблюдаться соотношение: ЧА ≥ УК

Величина чистых активов отражает возможность организации рассчитаться по обязательствам участников уставного капитала. Итоги расчета и оценок служат основанием для принятия следующих решений:

1. Если по итогам второго и последующего финансового года ЧА ≤ УК, то организация обязана уменьшить Уставный капитал и зарегистрировать этот факт в установленном законодательством порядке.

2. Если стоимость чистых активов меньше установленного законодательством минимального размера Уставного капитала (для ОАО – 1000 МРОТ, для ЗАО – 100 МРОТ), то общество подлежит ликвидации в добровольном либо судебном порядке.

3. В соответствии со статьями 43 и 73 ФЗ «Об акционерных обществах» предусмотрено, что общество не вправе принимать решение о выплате дивидендов по акциям и осуществлять приобретение размещенных акций, если на этот момент стоимость чистых активов меньше совокупной оценки Уставного капитала, резервного капитала и размера превышения над номиналом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций.

4. В соответствии с ГК РФ (ч.1, ст. 69) полученная полным товариществом прибыль не может распределяться между участниками до тех пор, пока стоимость чистых активов не превысит размера складочного капитала.

Требования, аналогичные п.п. 1-3 , предъявляются и к унитарным предприятиям, основанным на праве хозяйственного ведения. Так, если ЧА≤УФ, то орган, уполномоченный создавать такие предприятия, обязан произвести в установленном порядке уменьшение Уставного фонда; если же стоимость чистых активов меньше установленного законодательством размера Уставного фонда, то такое предприятие может быть ликвидировано по решению суда.

Задачи, тесты и вопросы для самоподготовки

Задачи

Задача 1.

По приведенным данным дать оценку платежеспособности организации, исчислив коэффициенты текущей, срочной и абсолютной ликвидности по состоянию на конец каждого года:

тыс.руб.

Показатели	Прошлый год	Отчетный год
Оборотные активы – всего, в том числе:	7900800	6550500
- запасы, включая НДС по приобретенным ценностям	З186000	З642800
- дебиторская задолженность	4592500	2834800
- краткосрочные финансовые вложения	80500	-
- денежные средства	39100	71400
- прочие оборотные активы	2700	1500
Краткосрочные обязательства	5761100	2842200

Задача 2.

По приведенным данным двух предприятий дать сравнительную оценку показателей, характеризующих их финансовую устойчивость по состоянию на конец года, исчислив для этого: величину собственного оборотного капитала, коэффициенты независимости, финансовой устойчивости, мобильности собственного капитала, обеспеченности оборотных активов собственными средствами, инвестирования, финансового рычага:

тыс.руб.

Показатели	ОАО «Город»	ОАО «Область»
Стоимость активов – всего, в том числе:	17736400	7489400
- внеоборотных	11186000	3309100
Стоимость собственного капитала	7250000	5793800
Стоимость заемного капитала – всего, в том числе:	10486400	1695600
- долгосрочных обязательств	7644500	390400

Задача 3.

Проанализировать влияние на изменение коэффициента оборачиваемости оборотных активов: оборачиваемости запасов и их удельного веса в составе оборотных активов. 2. Оценить экономический эффект от ускорения (замедления) оборачиваемости оборотных активов в форме: а) прироста (уменьшения) выручки от продаж; б) условной экономии ( или дополнительного вовлечения) оборотных активов:

тыс.руб

Показатели	Прошлый год	Отчетный год
Выручка от продаж	16226900	20240400
Среднегодовая стоимость оборотных активов- всего,	6485500	7225660
в том числе – запасов	2501800	2906100

Задача 4

Дать оценку динамики эффекта финансового рычага за два года на основе следующих данных:

Показатель	На конец периода
	Базисного	Отчетного
Капитал и резервы, т. руб. Долгосрочные обязательства, т.руб. Краткосрочные обязательства, т. руб. Чистая прибыль, т. руб. Средняя цена заемного капитала, % Средняя ставка налогообложения прибыли, %	4299,7 1250 1740,9 1008,5 14.25 25,2	7797.1 980 2486,8 1975,6 14, 85 26,8

Тесты

1. Данные о хозяйственных средствах организации по материально-вещественному составу отражаются в бухгалтерском балансе:

1.) по активу; 2)по пассиву; 3) по активу и пассиву.

2. Данные об основном капитале организации отражаются в бухгалтерском балансе:

1) в разделе 1Y; 2) в разделе II; 3) в разделе III; 4) в разделе I; 5.)в разделе Y.

3. Признаками диверсификации деятельности в составе активов по данным баланса являются:

1) наличие прочих видов активов в составе основного и оборотного капитала;

2) наличие запасов сырья и материалов, остатков незавершенного производства и готовой продукции;

3) наличие доходных вложений в материальные ценности и финансовых вложений.

4. В прошлом и отчетном году выручка от продаж составила 500 и 560 млн. руб., среднегодовая стоимость внеоборотных активов соответственно – 50 и 60 млн. руб., в том числе основных средств – 30 и 39 млн. руб. За счет изменения фондоотдачи основных средств отдача внеоборотных активов:

1) снизилась на 1,5 руб.; 2) снизилась на 2,3 руб.; 3) увеличилась на 0,8 руб.

5. По продолжительности участия в хозяйственной деятельности организации экономические ресурсы в бухгалтерском балансе подразделяются на:

1)краткосрочные и долгосрочные обязательства;

2) срочные и просроченные обязательства;

3) внеоборотные и оборотные активы.

6. Составными элементами источников средств являются:

1) выручка от продаж, доходы от инвестиционной, финансовой и прочей деятельности;

2) денежные средства, доходы по ценным бумагам, прибыль;

3) уставный, добавочный, заемный капитал и нераспределенная прибыль.

7. Собственный оборотный капитал отражает:

1) величину оборотных активов, участвующих в деятельности организации;

2) величину источников средств, принадлежащих организации на праве собственности;

3) величину собственных источников средств, финансирующих оборотные активы.

8. По приведенным данным исчислить коэффициент устойчивости экономического роста: валюта баланса – 108 млн. руб., в том числе собственный капитал - 44 млн. руб, чистая прибыль 8,6 млн. руб., из которой выплачено дивидендов – 3,2 млн. руб.:

1) 0,12; 2) 0,19; 3) 0,08; 4) 0,41.

9. На основе следующих данных определить величину собственного оборотного капитала: всего активов – 14 млн. руб., в том числе оборотных – 8 млн. руб., долгосрочные обязательства – 2 млн. руб., краткосрочные обязательства – 4,5 млн. руб.:

1) 2 млн. руб.; 2) 7,5 млн. руб.; 3) 1,5 млн. руб.

10. Коэффициент финансовой независимости по данным баланса определяется:

1) всего активов / обязательства организации;

2) собственный капитал / всего источников средств;

3) заемный капитал / собственный капитал.

11. По балансу общая величина долгосрочных источников средств определяется расчетом:

1) итог разделов III + IY + доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов;

2) итог разделов III + IY ;

3) итог разделов IY + Y.

12. Коэффициент обеспеченности собственными средствами позволяет характеризовать:

1) степень обеспеченности активов собственным капиталом;

2) степень обеспеченности оборотных активов собственным капиталом;

3) степень обеспеченности внеоборотных активов собственными источниками средств.

13. За счет эффекта финансового рычага рост рентабельности собственного капитала может быть обеспечен, если:

1) цена заемных средств ниже рентабельности вложений капитала;

2) цена заемных средств выше рентабельности вложений капитала;

3) величина заемных средств выше величины собственного капитала.

14. Рассчитать эффект финансового рычага на основе следующих данных: рентабельность активов – 15%, цена заемного капитала – 13,5%, величина налоговых отчислений – 24%, соотношение заемного и собственного капитала - 1,4:

1) рентабельность собственного капитала возросла на 1,6%;

2) рентабельность собственного капитала возросла на 0,5%;

3) рентабельность собственного капитала снизилась на 1,6%.

15. Коэффициент мобильности (маневренности) собственного капитала определяется расчетом:

1) собственный капитал / активы;

2) собственный оборотный капитал / собственный капитал;

3) собственный капитал / оборотные активы;

4) собственный оборотный капитал / внеоборотные активы.

16. Дивидендный подход в определении цены собственного капитала базируется на использовании:

1) величины полученной чистой прибыли;

2) величины дивидендов, распределяемых по обыкновенным акциям;

3) величины чистой прибыли, подлежащей распределению на дивиденды.

Вопросы

1. Охарактеризуйте виды бухгалтерских балансов.

2. Понятие и состав активов баланса.

3. Понятие и состав пассивов баланса.

4. Суть двух концепций сохранения капитала.

5. Оценка роли инвестированного и накопленного капитала.

6. Понятия ликвидности баланса и ликвидности активов.

7. Как группируются активы при составлении баланса ликвидности?

8. Понятие чистых активов и их роль в оценке финансового состояния.

9. Как может повлиять на оценку финансового состояния выбор методов начисления амортизации?

10.Как может повлиять на оценку финансового состояния выбор методов оценки запасов?

11. Какая информация о дебиторской задолженности представляет интерес для внешних пользователей?

12. Как группируются пассивы при составлении баланса ликвидности?

13. При каких условиях баланс считается абсолютно ликвидным?

14. Понятие финансового рычага и оценка его роли.

15. Цена капитала и его роль при оценке финансового состояния.

16. Понятие собственного оборотного капитала и оценка его роли в финансировании деятельности.

17. Какие коэффициенты исчисляются для оценки финансовой устойчивости?

18. Что является критерием для выводов об абсолютной и нормальной финансовой устойчивости?

19. Что является критерием для выводов о неустойчивом и кризисном финансовом состоянии?

20. Как может оцениваться соотношение дебиторской и кредиторской задолженности различными группами пользователей отчетности?