75.Дивідендна політика її типи і формування капіталу підприємства.

ДП - керована діял п-ства, спрямована на забезпечення формування доходу власників його корпоративних прав. ДП п-ства формується як сукупність цілей та завдань у сфері участі власників у прибутках п-ства, що передбачає обґрунтування управлін. фін. рішень щодо:

-розмір дивідендів на одну акцію;

-відношення обсягу розподілу прибутку поточного року до його тезаврації;

-розмір грошових виплат;

-регулярність чи дискретність виплати дивідендів;

-частота виплати дивідендів;

-форма оприлюднення обраної ДП.

Реалізація права власників акцій на дивіденди відбувається шляхом формування частини прибутку суб'єкта господарювання для наступної виплати у вигляді дивідендів. Рішення щодо виплати грош. дивідендів відноситься до компетенції загальних зборів акціонерів (власників).

Підходи до формування ДП і її типи:

І. Консервативний підхід - приоритетною метою розподілу прибутку є виробничий розвиток, а не поточне споживання у формі дивідендних виплат. Зростає вартість чистих активів п-ства, відповідно й ринкова вартість

1. Залишкова політика дивідендних виплат - фонд виплати дивідендів утвориться як залишок прибутку після фінансування запланованих інвестицій.

2. Політика стабільного розміру дивідендних виплат - сума дивідендного фонду зберігається тривалий період з коригуванням її на темпи інфляції. Для зниження фін. ризиків політика стабільного розміру дивідендних виплат передбачає низький рівень дивідендів.

ІІ. Помірний (компромісний) підхід - в процесі розподілу прибутку поточні інтереси акціонерів щодо дивідендних виплат стабільно збалансовані з потребами формування власних фін. ресурсів для забезпечення розвитку підприємства;

1. Політика мінімального стабільного розміру дивідендів з надбавкою в окремі періоди. Гнучка ДП, що є компромісом між інвестиційним розвитком п-ства і бажанням інвесторів одержати дохід.

ІІІ. Агресивний підхід - передбачає постійне зростання дивідендних виплат незалежно від результатів фін. діял. Забезпечує високу ринкову вартість акцій то формує позитивний імідж п-ства, проте може призвести до фін. ускладнень.

1. Політика стабільного рівня дивідендів. - полягає у встановленні довгострокового коефіцієнта дивідендних виплат (коефіцієнта розподілу прибутку на дивіденди і рефінансування).

2. Політика постійного зростання розміру дивідендів - передбачає стабільний приріст відсотків дивідендних виплат у розрахунку на одну акцію. Як правило, це постійний приріст.

76.Роль дивідендної політики в управлінні економічними індексами учасників.?????????????

ДП - керована діял п-ства, спрямована на забезпечення формування доходу власників його корпоративних прав. ДП формується як сукупність цілей та завдань у сфері участі власників у прибутках п-ства, що передбачає обґрунтування управлін. фін. рішень щодо: 1. розмір дивідендів на одну акцію; 2. відношення обсягу розподілу прибутку поточного року до його тезаврації; 3. розмір грошових виплат; 4. регулярність чи дискретність виплати дивідендів; 5. частота виплати дивідендів; 6. форма оприлюднення обраної ДП.

Реалізація права власників акцій на дивіденди відбувається шляхом формування частини прибутку суб'єкта господарювання для наступної виплати у вигляді дивідендів. Рішення щодо виплати грош. дивідендів відноситься до компетенції загальних зборів акціонерів (власників). ДП п-ства не повинна випадати з поля зору моделі управління використанням прибутку.

У ролі замінника грош. дивідендних виплат СГД використовують викуп акцій власної емісії. Викуп акцій також передбачає рух ГК, однак такий рух здійснюється в обмін на корпоративні права такого суб'єкта господарювання. Викуп корпоративних прав здійснюється за ринк. курсом або із премією. При цьому викуп корпоративних прав власної емісії може здійснюватися у формах:

-викуп на відкритому ринку;

-викуп через загальну тендерну пропозицію за фіксованим курсом;

-викуп через загальну тендерну пропозицію за голландським аукціоном;

-цільовий викуп корпоративних прав у визначеної аудиторії власників корпоративних прав.

Серед альтернативних варіантів реалізації ДП є плани реінвестування дивідендів, а також фінансування за рахунок прибутку опціонних програм для вищого менеджменту та працівників п-ства з метою стимулювання результативності їх праці.