1. Сущность, функции и цели финансового менеджмента.

Финансовый менеджмент – это управление финансами и финансовой деятельностью, направленное на реализацию стратегических, тактических и текущих целей хозяйствующих субъектов, в процессе их деятельности

Функции ФМ:

1. Обеспечения финансовыми ресурсами деятельности предприятия (сколько надо и откуда привлечь).

2. Распределительная функция (распределение по фондам и обеспечение целевого их использования через фонды денежных средств. Объективно обосновано определить состав фондов, чтобы обеспечить непрерывность процесса производства).

3. Контрольная функция (контроль за полнотой формирования фондов денежных средств, за целевым и эффективным использованием. Если какие-то вложения приводят к убыткам, то надо разобрать методы выхода из проекта с минимальными убытками).

Основная цель финансового менеджмента – рост рыночной стоимости предприятия.

Другие частные цели:

1. Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов.

2. Обеспечение наиболее эффективного их использования.

3. Оптимизация денежного оборота.

4. Обеспечение максимизации прибыли.

5. Минимизация уровня финансового риска.

6. Обеспечение приемлемых темпов роста.

2. Финансовые ресурсы и капитал организации. Основные задачи управления капиталом

Финансовые ресурсы – это денежные средства, находящиеся в распоряжении предприятия и использованные для формирования денежных фондов и резервов.

Капитал – это стоимость, приносящая предприятию прибавочную стоимость или прибыль.

Финансовые ресурсы используются и расходуются. Расходы – уплата налогов, дивидендов – средства расходуются и дохода не приносят. Использование – возвращаются предприятию принося ему доход (капитал).

Капитал – часть финансовых ресурсов, которые приносят прибыль.

Классификация капитала:

1. По источнику формирования: собственный и заемный

2. По направлению вложений: авансированный (краткосрочный характер, направлено на обеспечение текущей деятельности); инвестированный (долгосрочные вложения средств, связанных с получением прибыли в долгосрочной перспективе).

3. По оборачиваемости: внеоборотный и оборотный

Задачи управления капиталом:

1. Определения необходимого объема капитала для обеспечения деятельности предприятия.

2. Определения источников привлечения капитала.

3. Обеспечения оптимального распределения каптала по видам хозяйственной деятельности (операционная, инвестиционная, хозяйственная)

4. Нахождение оптимального сочетания доходности и риска

5. Обеспечения оптимального кругооборота капитала

6. Обеспечение необходимого уровня контроля со стороны собственников за действиями менеджеров по управлению капиталом.

7. Обеспечение своевременного реинвестирования капитала.

3. Базовые концепции финансового менеджмента.

1. Денежного потока. ФМ рассматривает предприятие как систему входящих и исходящих денежных потоков. Используется понятие чистого денежного потока, которое представляет разницу между всеми денежными поступлениями и денежными выплатами за определенный период времени. При этом денежный поток может быть как положительным так и отрицательным.

2. Концепция временной стоимости денег. Денежный поток обладает временной характеристикой, поэтому с точки зрения ФМ не правомерно складывать и вычитать денежный потоки, относящиеся к разным периодам времени. Исходя из этого, при принятии управленческих решений необходимо приводить денежный потоки к единому моменту времени.

3. Концепция цены капитала. Стоимость, которую нужно заплатить за привлечение того или иного источника. Отсюда определяют средне взвешенную цену капитала (WACC). Нужно определить откуда и по какой цене привлекать источники и решать в какие проекты вкладывать, чтоб получить доход. К примеру, если средневзвешенная стоимость капитала составляет 18%, то проект, дающий 10%, будет убыточным. Меняется структура капитала – меняется и средневзвешенная цена капитала

4. Компромисс между риском и доходностью. Предпринимательская деятельность связана с риском, который необходимо учитывать при осуществлении хозяйственной деятельности. Общее правило – принятие риска целесообразно только тогда когда он компенсируется требуемой доходностью. Чем выше риск, тем больше должна быть доходность.

5. Портфельная теория. Предприниматель должен распределять возникающий риск по разным видам деятельности, т.е. диверсифицировать свои риски. Основная задача – вложение денежных средств в различные виды активов и различные виды деятельности.

6. Теория агентских отношений. Призвана наиболее оптимально сглаживать конфликты в первую очередь между собственником и наемным персоналом. Призвана найти инструменты, с помощью которых с одной стороны можно стимулировать агентов выполнять свои функции, а с другой стороны контролировать их деятельность.

7. Концепция альтернативных вложений. Объем финансовых ресурсов ограничен. Следовательно, вкладывая средства в один проект, мы отказываемся от другого. Поэтому надо оценить оба проекта и решить, на что тратить деньги.