3)Хозяйственные товарищества и ооо. Сравнительная характеристика.

Полное товарищество – участники в соответствии с заключенным между ними договором:

-занимается предпринимательской деятельностью от имени товарищества

-и солидарно несут субсидиарную ответственность по обязательствам товарищества

Порядок управления:

-по общему согласию участников

-каждый участник вправе выступать от имени товарищества

-ведение дел поручается одному или нескольким участникам

Прибыли и убытки распределяются пропорционально вкладам участников в складочной капитал

Если на конец 2-го и каждого последующего года чистые активы товарищества становятся меньше складочного капитала, то складочный капитал должен быть уменьшен.

Чистые активы отражают стоимость имущества, созданного за счет собственных средств.

Рассчитывается вычитанием из стоимости активов (имущества) стоимости обязательств (долгов).

Каждый участник оплачивает свой вклад в денежной и не денежной форме. Передача доли другому участнику или 3ему лицу осуществляется с согласием остальных. В случае выхода, участник получает долю имущества пропорционально его доле в складочном капитале. Прибыли и убытки распределяются пропорционально долям участников в капитале. Участник может выйти из товарищества с предупреждением за 2 месяца. Он несет ответственность по долгам товарищества, возникшим в период его присутствия в течение 2ух лет после его выхода. Основная черта: участники солидарно несут субсидиарную ответственность по обязательствам товарищества. 3%

Недостатки:

1)нестабильность

2)Основано на доверии

3)низкий уровень управления, пригодный для мелких форм деятельности.

Товарищество на вере.

Помимо полных товарищей есть вкладчики, носящие вклады, несущие риск убытков и не участвующие в деятельности и управление, имеющие право на получение вкладов при ликвидации. Оно сохраняется, пока в нем участвует как минимум один полный товарищ и один вкладчик. 0,04%

ООО – коммерческая организация с разделенным на вклады уставным капиталом. Основная черта: участники (граждане, коммерческие организации. Мин. количество 1 человек) не отвечают по его обязательствам.

При учреждении участники носят вклады, как в денежной, так и в не денежной форме. Мин. уставной капитал 100 МРОТ. Различают номинальную долю участника и действительную долю, которую получает участник при выходе. Она рассчитывается как доля чистых активов ООО. Чистые активы отражают имущество, созданное за счет собственных средств. ЧА=сумма А-сумма О (имущество – долги).

Пример: баланс ООО

Актив	Пассив
1.ВА необоротные активы 150 млн.руб. 2.ОА оборотные активы 350млн.руб	3.КиР капитал и резервы 100 млн.руб в том числе уставной капитал. Прибыль: 150млн.руб. 4.ДО долгосрочные обязательства 50 млн.руб. 5.КО краткосрочные обязательства 200млн.руб

В ООО 2 участника каждый внес по 50 млн.руб. Какую действительную долю получит при выходе каждый?

ЧА=500- (50+200)=250 млн.руб

Д=250*50%?100=125млн.руб.

Если на конец 2ого и каждого последующего года стоимость чистых актив становится меньше размера уставного капитала, То ООО обязательно уменьшает его, если меньше законного минимума то ООО ликвидируется мин. в 100 МРОТ. ООО может увеличивать уставной капитал:

1)за счет вкладов 3их лиц

2)доп. Вклады участников

3)за счет имущества ООО

Дельта УК чистые активы – (УК+РФ)

Размер увеличения не должен превышать разности между чистыми активами и суммой УК и РФ.

Способы уменьшения уставного капитала:

1)Погашение доли числящийся на балансе ООО.

2)путем погашения долей участников

Участники имеют преимущественное право попытки доли при выходе одного из них из ООО. Максимальное количество участников 50 чел. прибыли и убытки распределяются пропорционально долям участников УК.

Порядок управления:

1. Высший орган. Формирование уставного капитала, изменение устава, определение направления деятельности распределение прибыли, утверждение годовых отчетов, реорганизация и ликвидация.

2. Наблюдательный совет (совет директоров). Может создаваться в целях контроля деятельности исполнительного органа.

3. Исполнительный орган (единоличный директор, коллегиальный директор). Руководит текущей деятельностью, может быть не из числа участников.

Достоинства:

1)низкий риск

2. Более высокий уровень менеджмента

3. Основано не на доверии, а на отношении капитала

4. Стабильность

5. Приемлема для всех форм деятельности. 80%

Акционерные общества.

1)Понятие и виды АО

АО – коммерческая организация, УК которой разделен на определенное число акций.

Участники, не отвечающие по обязательствам и несут риск убытков в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Участники м.б. физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы власти.

Минимальное количество участников – 1

Функционирование на основании устава.

УК АО состоит из номинальной стоимости акций.

50% УК должно быть оплачено в течении трех месяцев. При его формировании доля привилегированных акций должна превышать 25 %. В АО должен создаваться резервный фонд в размере не менее 5 % от УК.

37,5%+1 акция – контрольный пакет

2. Порядок управления АО

1.Высший орган – общее собрание участников:

-утверждение и изменение устава

-утверждение гос. отчетов и распределение прибыли

-избрание членов Совета директоров и исполнительного органа

-решение о реорганизации и ликвидации

-решения по крупным сделкам

Собирается не реже 1 раза в год.

Право голоса на собрании имеют владельцы обыкновенных акций

2.Совет директоров (набл. совет)

-направление деятельности

-созыв годового собрания

-рекомендации по размеру дивидендов и распределению прибыли

-решения по крупным сделкам

-наблюдение за работой исполнительного органа

3.Исполнительный орган (правление, дирекция)

-текущее руководство деятельностью АО

Крупная сделка – сделка или группа взаимосвязанных сделок, связанная с приоритетом или отчуждением имущества на сумму:

-от 25% до 50% балансовой стоимости активов АО (решение принимается советом директоров единогласно или общественным собранием – большинством голосов)

-на сумму более 50% - решение общим собранием АО, большинством в ¾ голосов.

3. Понятие и классификация ценных бумаг.

Ценная бумага- документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, совокупность имуществ, прав, реализуемых при его предъявлении.

Виды: эмиссионные, неэмиссионные

Эмиссия – выпуск в обращение ценных бумаг

Эмитент – юридическое лицо, орган исполнительной власти или местного самоуправления, выпуск в обращение ценные бумаги и несущий ответственность по ним перед владельцами.

Признаки: эмиссия ценных бумаг

-размещ. выпусками (на биржах)

-имеют равный объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска, вне зависимости от времени приобретения (акции, облигации)

Неэмиссионные ценные бумаги – выпуск поштучно или небольшими сериями (чек, вексель)

В зависимости от форм существования : 1)документарные - оформляется сертификат ценных бумаг с указанием владельца

2)бесдукументарные - владелец устанавливается на основании записи в реестре владельцев им. Цен.бум. или записи по счету в депо.

В зависимости от содержания : денежные (чеки, векселя), капитальные (долевые- акции, долговые - облигации)

В зависимости от лиц, которым принадлежат права на ценные бумаги:

-именные – права принадлежат лицу, указанному на бланке ценной бумаги или в реестре владельцев (акция) минусы- низкая оборачиваемость.

-На предъявителя – права принадлежащие любому предъявившему лицу (облигации)

-ордерные – права принадлежащие указанному в них лицу, который своим приказом (ордером) может передавать их другому лицу (вексель)

Акция дает права:

- на получение дохода (дивиденда)

-на участие в управлении (право голоса только владельца обыкновенных акций)

-на получение части имущества в случае ликвидации АО

По обыкновенным акциям дивиденды не являются фиксированными и зависят от:

-размера ЧП АО

-от порядка ее распределения

Привилегированные акции не дают право голоса, но

-при их выпуске устанавливается размер дивиденда или порядок его отправления

-пока в полном размере не выплачены дивиденды по привилегированным акциям, АО не имеет право начинать выплачивать по обыкновенным.

Дивиденды платятся из ЧП АО, остающиеся в его распоряжении после уплаты налогов.

1)Акция – бессрочная ценная бумага

Облигации – срок обращения ограничен, по истечении которого погашается

2)Владелец акций – участник АО

Облигаций – кредитор АО

3)Акция(обыкн.) дает право голоса

Облигация - нет

4)Выпуск акций – способ формирование или увеличения УК

Облигаций – увеличение имущества АО

4.Методы определения стоимости ценных бумаг

Стоимость облигации определяется как стоимость дисконтеров будущих денежных потоков по ней (DCF – подход)

V= + +…+ +

V – внутренняя теоретическая стоимость облигации, д.е.

D₁, D₂, … D_n – доходы , выплачиваемые по облигации в каждом периоде , д.е.

N – номинал облигации, по которой она погашается, д.е.

r – ставка дисконта, под которым понимается средняя норма доходности на капитал, в доле единицы.

Пример

N = 1000р.

Срок обработки 2 года

Ставка куп. Дохода 8 % годовых, ср % по депозитам в банке 10 % годовых.

Максимальная цена, которую стоит платить за облигацию сегодня составит:

V= 80/(1+0,1)’ + 80/(1+0,1)²+ 1000/(1+0,1)²= 965,29 руб.

Стоимость акции определяется

V=

D – дивиденды, выплачиваемые по акции, д.е.

r - ставка дисконта

Пример:

N=2000р.

Ставка D = 9% годовых

r = 12% годовых

V = 180/0,12=1500 руб.

Методы определения доходности ценных бумаг.

Ценные бумаги могут приносить 2 вида дохода:

- текущий ( дивиденды по акциям, % по облигациям)

-прибыль или убыток от перепродажи, возник в результате изменения ее курсов стоимости.

Показатели доходности:

-коэффициент текущей доходности

Ктек= D /Р *100

D – годовой доход, выплачиваемый по ценным бумагам

Р – рыночная стоимость ценных бумаг (номин. За что купили)

-конечная доходность цен. Бумаг:

Ккон.=Dср/Р*100

D - среднегодовой доход, полученный инвестором по ценной бумаге

Среднегодовой доход

Dср=

Dг – годовой доход

Т – количество периодов, получения годового дохода

П (У) – прибыль (убыток) от перепродажи ценных бумаг

Производственный кооператив – коммерческая организация, созданная путем добровольного объединения граждан на основе членства для совместного производства и иной хозяйственной деятельности, основанная на их личном трудовом и ином участии и определении его членами имущественно паевых взносов.

Уставом ПК м.б. может быть предусмотрено участие в его деятельности также юридических лиц.

Порядок создания и дальнейшей деятельности ПК регулируется ГК РФ законом « О ПК», и законом «О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей».

Члены кооператива несут субсидиарную ответственность по его обязательствам в порядке , предусмотренным уставом.

Общее число членов ПК не менее 5.

Членами кооператива м.б. граждане РФ, иностранные граждане, лица без гражданства.

Юридическое лицо участвует в деятельности кооператива через своего представителя в соответствии с уставом.

Все члены ПК несут ответственность по долгам предприятия и своим личным имуществом.

Единственным учредительным документом ПК является устав.

Минимальный размер паевого фонда ПК законом не установлен.

Не менее 10 % своих паевых взносов ПК обязаны внести до государственной регистрации кооператива.

А Остальная часть – в течение 1 года с момента регистрации.

Взносы в паевой фонд м.б. внесены как денежными средствами, так и иным средством.

Оценка паевого взноса в не денежной форме, превышающего 25 тыс.руб. , должна быть проведена независимым оценщиком.

Член кооператива вправе передать свой пай или его часть другом члену кооператива, если иное не предусмотрено законом или уставом.

Высшим органом управления в ПК является общее собрание его членов, которое решает важнейшие вопросы деятельности кооперативов, в т.ч. избирает исполнительные органы кооператива- правление и, или председателя кооператива- текущей деятельности кооператива.

Исполнительные органы ведут деятельность кооперативов между собраниями, решающие вопросы, не относящиеся к компетенции общего собрания.

Регистрацию ПК осуществляют налоговые органы.

Налоговым органам необходимо сообщить информацию о регистрируемом предприятии:

-паспортные данные и ИНН членов кооператива – физических лиц

-сведение о составе исполнительных органов кооператива

-сведение из ЕГРЮЛ об участниках – юридических лицах и копии их учредительных документов

- сведение о размере, структуре и порядке оплаты паевого фонда

-избран. Систему оплаты налогового фонда

-точный адрес

Прибыль ПК распределяется между участниками в соответствии с их трудовым участием.