1.5.Эмиссия и размещение ценных бумаг.

Термин «эмиссия ценных бумаг» имеет два значения:

1. выпуск ценных бумаг, т.е. совокупность ценных бумаг одного эмитента данного вида, класса, обеспечивающих одинаковый объем прав владельцев и имеющих одинаковые условия первичного размещения;

2. выпуск ценных бумаг в обращение, т.е. процесс, установленная законом последовательность действий эмитента по первичному размещению ценных бумаг.

В России эмиссия эмиссионных ценных бумаг регламентируется Федеральным

законом « О рынке ценных бумаг» и « Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» .Выпуск любых эмиссионных ценных бумаг в РФ подлежит процедуре государственной регистрации, а в определенных случаях и процедуре регистрации проспекта ценных бумаг.

Проспект ценных бумаг – это документ, составленный по установленной форме, содержащий необходимые сведения об эмитенте и ценных бумагах эмитента. Проспект ценных бумаг содержит следующие разделы:

• данные об эмитенте;

• данные о финансовом положении эмитента;

• сведения о предыдущих выпусках ценных бумаг;

• сведения о размещаемых ценных бумагах;

• дополнительная информация.

При эмиссии эмиссионных ценных бумаг размещение их может проходить в форме:

• распределение акций среди учредителей акционерного общества при его учреждении;

• распределение среди акционеров акционерного общества;

• подписки;

• конвертации ( обмена).

Подписка ценных бумаг – это размещение ценных бумаг на основании договоров, в том числе договоров купли-продажи, мены. Различают две формы подписки: открытую и закрытую.

Размещение ценных бумаг путем открытой подписки (публичное размещение, публичная эмиссия ) – это размещение ценных бумаг среди неограниченного круга лиц, состав которых заранее не известен.

Размещение ценных бумаг путем закрытой подписки (частное размещение) – это размещение ценных бумаг среди заранее известного круга лиц.

Процедура эмиссии ценных бумаг, размещаемых путем подписки, включает этапы:

1. принятие эмитентом решения о выпуске и размещении ценных бумаг;

2. утверждение решения о выпуске;

3. подготовка проспекта эмиссии ценных бумаг ( в случае, если государственная регистрация должна сопровождаться регистрацией проспекта);

4. государственная регистрация выпуска ценных бумаг ( регистрация проспекта);

5. размещение ценных бумаг;

6. регистрация отчета о итогах выпуска ценных бумаг.

В случае регистрации проспекта ценных бумаг все этапы сопровождаются раскрытием информации.

Государственная регистрация выпуска ценных бумаг должна сопровождаться регистрацией их проспекта эмиссии в случаях:

- открытой подписки на ценные бумаги;

- во всех остальных случаях, если число приобретателей ценных бумаг превышает 500.

Размещение ценных бумаг осуществляется только после их государственной регистрации.

Учебные цели

1. Рассмотреть структуру рынка ценных бумаг, виды его участников и их взаимодействие.

2. Дать понятие «модели рынка ценных бумаг». Рассмотреть банковскую, небанковскую и смешанную модели рынка ценных бумаг.

3. Дать определение профессиональной деятельности и профессионального участника рынка ценных бумаг.

4. Рассмотреть виды профессиональной деятельности, условия их лицензирования, совмещения, ограничения на деятельность.

5. Рассмотреть виды профессиональных участников рынка ценных бумаг, специфику выполняемых операций, оборота средств, структуру доходов и расходов.

6. Дать определение регулятивной инфраструктуры рынка ценных бумаг и рассмотреть составляющие ее компоненты.

7. Рассмотреть функции государственных органов и саморегулируемых организаций.

8. Дать понятие и рассмотреть этапы эмиссии ценных бумаг.

9. Рассмотреть особенности размещения ценных бумаг по открытой и закрытой

подписке.