1.2. Модели рынка ценных бумаг.

Модель рынка ценных бумаг – это тип организации фондового рынка в зависимости от вида институтов, выполняющих функции финансовых посредников.

Банковская модель рынка ценных бумаг – это такая организация, при которой функцию финансовых посредников выполняют коммерческие банки (например, фондовый рынок Германии ).

Небанковская модель рынка ценных бумаг – это такая организация, при которой функцию финансовых посредников выполняют небанковские финансовые институты и компании, профессионально работающие на рынке ценных бумаг (например, рынок ценных бумаг США).

Смешанная модель рынка ценных бумаг – это такая организация, при которой функции финансового посредника выполняют как коммерческие банки, так и небанковские финансовые институты (например, рынок ценных бумаг России).

1.3.Участники рынка ценных бумаг.

Участники рынка ценных – лица, которые вступают между собой в определенные экономические отношения по поводу размещения и обращения ценных бумаг. В зависимости от выполняемых функций основными участниками рынка ценных бумаг являются:

• эмитенты

• инвесторы

• профессиональные участники

• контролирующие органы.

Эмитент ценных бумаг – это юридическое лицо – орган исполнительной власти либо орган местного самоуправления,- выпускающее ценные бумаги и несущее от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ценными бумагами. Эмитенты представляют тех участников фондового рынка, которые заинтересованы в привлечении инвестиций.

Эмитентами могут быть:

• органы исполнительной власти:

1. федеральные органы (государственные облигации)

2. органы субъектов РФ (государственные облигации)

3. муниципальные органы (муниципальные облигации)

• юридические лица

1. акционерные общества (акции, облигации)

2. коммерческие банки (депозитные и сберегательные сертификаты,

сберегательные книжки на предъявителя, векселя , чеки )

3. товарные склады (простые и двойные складские свидетельства )

4. владельцы водных судов ( коносаменты)

5. застройщики ( жилищные сертификаты)

6. собственники базисного актива ( опционные свидетельства )

7. владельцы недвижимости ( закладные )

• имущественные комплексы без образования юридического лица - паевые инвестиционные фонды ( инвестиционные паи).

Государство как эмитент ценных бумаг. Государство в любой стране является крупнейшим должником, осуществляя заимствования на внутреннем и внешнем рынках. Эмитентом ценных бумаг РФ от лица государства выступает Министерство финансов РФ, а платежным агентом – Банк России. В РФ государственный внутренний долг оформлен государственными краткосрочными обязательствами ( ГКО) , облигациями федерального и сберегательного государственного займа ( ОФЗ и ЛГСЗ ). Внешняя задолженность реализуется через облигации валютного займа.

Согласно действующему законодательству эмитентами ценных бумаг могут выступать органы исполнительной власти субъектов РФ ( государственные ценные бумаги субъектов РФ ) и органы местного самоуправления от имени муниципального образования ( муниципальные ценные бумаги ).

Наиболее многочисленной группой организаций, выпускающей ценные бумаги, являются хозяйствующие субъекты ( коммерческие и некоммерческие организации, а также лица занимающиеся предпринимательской деятельностью без образования юридического лица).

Инвесторы – это юридические и физические лица, вкладывающие от своего имени собственные, заемные или привлеченные средства в ценные бумаги.

Инвесторы:

• физические лица

• коллективные инвесторы:

1. пенсионные фонды

2. страховые компании

3. инвестиционные фонды

4. паевые фонды

5. кредитные союзы

• корпоративные инвесторы:

1. профессиональные участники рынка ценных бумаг

2. непрофессионалы рынка ценных бумаг

• государство:

1. федеральные органы власти

2. субъекты федерации

3. местные органы власти.

Инвестирование на фондовом рынке - это приобретение различных финансовых инструментов. Все инвесторы разделены на несколько групп:

институциональные инвесторы – это организации, у которых свободные денежные средства для инвестирования в ценные бумаги, образуются в силу характера их деятельности. К ним относятся все виды инвестиционных фондов, негосударственные пенсионные фонды, страховые компании и т.п.

индивидуальные инвесторы – это физические лица, являющиеся поставщиками наличного капитала.

предприятия ( юридические лица),осуществляющие инвестирование временно свободных средств на финансовые рынки.

государство – крупнейший инвестор, так как в результате приватизации стало держателем значительных пакетов акций крупнейших российских предприятий.