1. Економічна сутність оцінки вартості підприємства та по­рядок її здійснення.

2. Дохідний підхід до оцінки вартості підприємства.

3. Витратний підхід до оцінки вартості підприємства.

4. Ринковий підхід до оцінки вартості підприємства

9.1. Економічна сутність оцінки вартості підприємства та порядок її здійснення

Вартість бізнесу - це вартість діючого підприємства або вар­тість стовідсоткових (100 %) корпоративних прав.

Необхідність оцінки вартості підприємства виникає в таких ви­падках:

• під час інвестиційного аналізу в ході прийняття рішень про доцільність інвестування коштів у те чи інше підприємство, зокрема при здійсненні поглинання;

• у ході реорганізації підприємства для визначення бази для складання передавального чи розподільного балансу, а також для встановлення пропорцій обміну корпоративних прав;

• у разі продажу підприємства як цілісного майнового комп­лексу;

• у разі застави майна та при визначенні кредитоспроможності підприємства;

• у процесі санаційного аудиту для визначення санаційної спроможності;

• у разі банкрутства та ліквідації підприємства;

• під час приватизації державних підприємств.

110

Вітчизняним законодавством при оцінці вартості майна та під­приємства в цілому рекомендовано керуватися Законом України «Про оцінку майна, майнових прав і професійну оцінувальну діяль­ність в Україні», методикою оцінки вартості майна під час прива­тизації, нормативними актами Фонду державного майна тощо.

При оцінки вартості підприємства слід дотримуватися таких принципів:

• принцип заміщення - покупець не заплатить за об'єкт біль­ше існуючої мінімальної ціни за майно з аналогічною ко­рисністю;

• принцип корисності - об'єкт має вартість лише тоді, коли він є корисним для потенційного власника;

• принцип очікування - вкладаючи кошти в об'єкт сьогодні, інвестор очікує отримати грошові доходи від об'єкта в май­бутньому;

• принцип зміни вартості - вартість об'єкта оцінки постійно змінюється в результаті зміни внутрішнього стану та дії зов­нішніх факторів;

• принцип ефективного використання - з усіх можливих варіантів експлуатації об'єкта обирається той, що забезпечує найефективніше використання його функціональних харак­теристик, приносить найбільшу вартість;

• принцип розумної обережності оцінок - під час оцінки оцінювач повинен критично ставитися до всієї інформації та, по можливості, перевіряти її, звертаючись до незалежних джерел;

• принцип альтернативності оцінок - необхідно користува­тися різними методами оцінювання та порівняння показни­ків вартості підприємства, отриманих у результаті застосу­вання альтернативних методів.

111

ФІНАНСОВА ДІЯЛЬНІСТЬ СУБ'ЄКТІВ ГОСПОДАРЮВАННЯ

Оцінка вартості підприємства здійснюється в такому порядку.

Етап 1. Укладання договору на проведення оцінки вартості під­приємства.

Етап 2. Збір вихідної інформації про об'єкт оцінки.

Етап 3. Вибір та обґрунтування методології оцінки.

Етап 4. Застосування методичних підходів, методів та оцінних процедур.

Етап 5. Проведення аудиторської перевірки та інвентаризації майна.

Етап 6. Узгодження результатів оцінки, отриманих із застосу­ванням різних методичних підходів і методів оцінки.

Етап 7. Складання звіту про оцінку підприємства та висновку про вартість об'єкта оцінки на дату оцінки.

Етап 8. Затвердження результатів оцінки.

Етап 9. Рецензування звіту про оцінку вартості підприємства.