7.4. Перетворення як особлива форма реорганізації підприємств

Перетворення проводиться з метою приведення у відповідність правової форми організації господарської діяльності до внутрішніх та зовнішніх умов ведення бізнесу. Причинами реорганізації під­приємства шляхом перетворення можуть бути: зміна податково­го законодавства; необхідність розширення обсягів господарської діяльності, розширення можливостей фінансування; залучення додаткового капіталу з фінансового ринку.

Перетворення - це спосіб реорганізації, який передбачає зміну форми власності або організаційно-правової форми без припинен­ня господарської діяльності підприємства.

Найпоширенішими прикладами перетворення підприємств є:

• товариство з обмеженою відповідальністю реорганізується в акціонерне товариство;

• приватне підприємство реорганізується в товариство з об­меженою відповідальністю;

• закрите акціонерне товариство перетворюється у відкрите.

При перетворенні одного підприємства в інше до підприємства, яке щойно виникло, переходять усі майнові права та обов'язки ко­лишнього підприємства.

94

Лекція 7. Фінансові аспекти реорганізації підприємств

Розмір частки (у процентах) кожного засновника (учасника, акціонера) в статутному капіталі підприємства, що реорганізуєть­ся, повинен дорівнювати розміру його частки в статутному капі­талі товариства, створеного в результаті перетворення.

При перетворенні закритого акціонерного товариства у відкри­те, і навпаки, номінальна вартість та кількість акцій акціонерного товариства, створеного в результаті перетворення, повинна дорів­нювати номінальній вартості та кількості акцій акціонерного това­риства на момент прийняття рішення про реорганізацію, якщо рі­шенням про перетворення не передбачено збільшення статутного капіталу підприємства.

Реорганізація підприємств шляхом перетворення здійснюється за такими етапами.

Етап 1. Прийняття рішення про реорганізацію.

Етап 2. Обмін корпоративних прав підприємства, що реоргані­зується, на письмові зобов'язання про видачу відповідної кількості корпоративних прав підприємства, що створюється.

Етап 3. Скликання установчих зборів та прийняття рішення про створення підприємства і затвердження змін до засновниць­ких документів.

Етап 4. Перереєстрація підприємства в органах державної реєстрації.

Етап 5. Обмін письмових зобов'язань на корпоративні права підприємства, створеного в результаті перетворення.

95

ЛЕКЦІЯ 8. Фінансові інвестиції підприємств

1. Сутність та види фінансових інвестицій підприємств.

2. Оцінка доцільності вкладень в боргові цінні папери.

3. Оцінка доцільності вкладень у корпоративні права.

1. Відображення фінансових інвестицій у звітності підпри­ємства

8.1. Сутність та види фінансових інвестицій підприємств

Фінансові інвестиції - це вкладення у фінансові інструменти, серед яких переважають цінні папери, із метою одержання доходу (прибутку) в майбутньому.

Відповідно до Наказу Міністерства фінансів України «Про за­твердження Положення (стандарту) бухгалтерського обліку 13 «Фінансові інструменти» під фінансовими інструментами ро­зуміють контракти, які одночасно приводять до виникнення (збіль­шення) фінансового активу в одному підприємстві і фінансового зобов'язання або інструмента власного капіталу в іншому.

Цілями здійснення фінансових інвестицій є:

• одержання доходів у вигляді процентів, дивідендів тощо;

• збереження ліквідних резервів;

• поглинання чи здобуття контролю на іншим суб'єктом гос­подарювання, зокрема, зміцнення фінансово-господарських зв'язків із постачальниками або споживачами;

• створення інтегрованих корпоративних структур (концер­нів, холдингів);

• одержання доступу до певного сегмента ринку та диверсифі­кація діяльності.

96

Лекція 8. Фінансові інвестиції підприємств

За терміном вкладення розрізняють довгострокові та коротко­строкові фінансові інвестиції.

Під довгостроковими фінансовими інвестиціями розуміють­ся фінансові інвестиції на період не менше одного року, а також усі інші інвестиції, котрі не можуть бути вільно реалізовані в будь-який момент.

Об'єктами довгострокового фінансового інвестування можуть бути акції та облігації суб'єктів господарювання; вкладення в ста­тутний капітал інших підприємств, створених на території країни чи за кордоном; облігації державних та місцевих позик; ощадні та інвестиційні сертифікати.

Довгострокові фінансові інвестиції потребують ретельного аналізу їх доцільності і здійснюються за рахунок власного капіталу, довгострокових кредитів, емісії облігацій або коштів, які вивільня­ються в результаті дезінвестицій.

Під поточними фінансовими інвестиціями розуміються фі­нансові інвестиції на термін, що не перевищує один рік, які можуть бути вільно реалізовані в будь-який момент (крім інвестицій, котрі є еквівалентами грошових коштів).

До поточних фінансових інвестицій належать:

• вкладення тимчасово вільних коштів у банківські депозити;

• придбання підприємством короткострокових цінних папе­рів та інших дохідних фінансових інструментів;

• векселі, якщо вони використовуються як цінний папір;

• інвестиції в асоційовані, дочірні підприємства та спільну діяльність із створенням юридичної особи, якщо вони прид­бані та утримуються виключно для продажу протягом 12 мі­сяців з дати придбання, або відповідні асоційовані чи дочірні підприємства ведуть діяльність в умовах, які обмежують їх здатність у передачі коштів інвестору протягом періоду, що перевищує 12 місяців.

Поточні фінансові інвестиції здійснюються для створення ліквідних резервів та отримання доходів за рахунок тимчасово вільних коштів.

97

ФІНАНСОВА ДІЯЛЬНІСТЬ СУБ'ЄКТІВ ГОСПОДАРЮВАННЯ

Виокремлюють два основні підходи до оцінки фінансових ін­вестицій:

• статичний аналіз, у процесі якого не враховується факт змі­ни вартості грошей у часі;

• динамічний аналіз, який передбачає урахування зміни вар­тості грошей у часі за ряд періодів та аналіз показників у ди­наміці.

При обґрунтуванні доцільності фінансових інвестицій викорис­товують спеціальні методи для оцінки інвестицій у активи з фік­сованою ставкою дохідності та визначеним строком їх утримання (облігації, депозитні сертифікати, векселі тощо) та для оцінки фі­нансових вкладень із чітко невизначеною нормою прибутковості та строками інвестування (прості акції).